July 6, 2018 / 9:23 AM / 4 months ago

《中国债市每日综述》股市转升压制现券,看多预期仍强关注后续资金变化

* 午后股市转升压制现券

* 10年国开等收益率上涨2-3个bp

* 对债市看多预期仍强

* 关注连续净回笼后资金面变化

路透上海7月6日 - 中国银行间债市周五主要现券午后承压,跟随因股市转好而下跌的国债期货走势,10年国开债等活跃券收益率上涨2-3个基点(bp)。不过总体来说,市场对后市看好预期仍强,只是需要进一步关注连续净回笼后的资金面变化。

中国股市沪综指周五先抑后扬,震荡收升。分析师指出,受中美互相加征关税生效影响,今日大盘继续下跌,悲观情绪集中宣泄,沪综指盘中一度跌破2,700点,午盘前后部分抄底资金入场,股指盘中一度大幅反弹,尾盘缩减涨幅。

上海一基金公司交易员称,午后“股市涨了,国债期货跌了,最近止盈的多,后面应该有机会。”

交易员透露,剩余期限近10年的国开活跃券180205最新成交在4.215%,上日尾盘为4.19%;同期限国债180011最新成交在3.525%,上日尾盘为3.50%。

新债方面,财政部上午招标的三个月期贴现国债中标收益率较上周同期大幅下挫近70个bp。显示充裕的流动性对短券形成有力支撑。

财政部上午招标发行的三个月期贴现国债,加权中标收益率2.4227%,上周五同期限贴现国债中标利率为3.1218%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809收报98.19元人民币,较上日结算价下跌0.17%;10年期国债主力合约T1809收报95.605元,较上日结算价跌0.25%。

**公开市场单日继续回笼**

银行间市场周五资金面延续宽松,公开市场单日继续净回笼1,100亿元影响不大;回购利率整体仍处低位,早盘七天期加权平均利率位于央行逆回购利率水平之下。交易员表示,降准后市场流动性充沛,但公开市场后续料以回笼为主,资金面短期难以更加宽松。

北京一基金交易员称,早间隔夜、七天仍见2%以下的低价成交,七天、14天多数报价在2.5%左右,押券差一些的14天也可以借到2.9%,资金价格还是比较低。

上海一券商交易员称,感觉市场上各类机构均资金充盈,隔夜七天减点普遍;因询价出钱不易,近两日成交效率较高的匿名点击(X-REPO)成交规模明显上升。

不过她认为,接下来公开市场料以净回笼为主,资金面下周可能会逐渐有所收敛。一方面央行补充流动性的降准等措施已经落地,另一方面,目前七天市场价格低于央行逆回购(2.55%)的水平的情况下,预计一级交易商申报操作需求的也不会很大,理论上会使市场利率向公开市场回归。

中国央行周五公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,今日不开展公开市场操作。据此计算,今日单日净回笼1,100亿元,本周净回笼5,000亿元。(完)

发稿 李宏薇;审校 乔艳红

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