June 19, 2019 / 9:12 AM / a month ago

《中国债市每日综述》贸易争端趋缓现券未延续暖意,非银融资困境纾解

    * 中美贸易争端现曙光,现券未续向好
    * 国债期货小幅收低
    * 非银融资困境基本纾解
    * 关注FED会议声明

    路透上海6月19日 - 中美将重启贸易磋商,中国银行间债市周三主要现券未能延续上日
尾盘向好势头,国债期货主力合约亦小幅下行。资金方面,随着监管层多举措出台,非银融
资困境已基本得到纾解。交易员称,除贸易战进展外,美联储将公布的会议决定也值得关注
。
    
    中国官方媒体报导,中国国家主席习近平与美国总统特朗普举行了电话会谈。中国外交
部周三表示,国家主席习近平和美国总统特朗普在日本20国集团(G20)峰会碰面时想谈什么
就谈什么,中美贸易谈判有可能取得积极成果。
    
    上海一基金公司交易员表示,导致今日现券热情减退的,主要就是中美领导人通话,贸
易争端出现曙光,“就这一个大事(影响)。短的一级还是挺火,资金松。”
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.625%,上日尾盘为3.605%;10年期
国债190006券收益率最新成交在3.2425%,上日尾盘为3.2275%。
        
    
    至于此前备受关注的中期借贷便利(MLF),中国央行今日对中小行再增量操作维稳,
积极呵护半年末预期。
    
    财政部上午招标的一和10年两期国债,加权中标收益率为2.6708%和3.2137%,接近此前
2.68%和3.20%的预测均值;农发行下午招标的三期债中,一年期投标倍数为6.
36,属于较高水平,七年和10年投标倍数分别为3.63倍和2.89倍。
    
    美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三结束为期两天的政策会议,料将维持利率不变,
但会透露是否打算像投资者预期和美国总统要求的那样,在今年稍晚降息。    
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:4     五年期         10年期
      5                       
               TF1909         T1909       
 现价(元)           99.320         97.360
 较上结算价涨         -0.02%         -0.09%
 跌                           
 盘中最高(元         99.390         97.490
 )                           
 盘中最低(元         99.280         97.345
 )                           
           
                
    **存款类机构流动性淤积,资金向非银下层渗透**
    
    中国央行连日提供大量跨月流动性,今日并超量续做MLF,银行间市场周三存款类机构
流动性已有淤积迹象,隔夜回购加权利率再跌逾10个基点(bp)至1.5%下方。
    
    非银方面,随着监管层多重“纾困”措施的落实,一般券商自营账户融资已基本没什么
问题,专户或产品类账户,只要押抵券不是特别的差,融资难度也明显减小,流动性自上向
下渗透显效。
    
    据国内媒体财新报导,为进一步打通近期市场出现的流动性结构性困局,在监管协调下
,大行将通过头部券商向中小非银机构提供流动性。
    
    周二召开的由分管金融市场的央行副行长潘功胜和证监会副主席李超主持的六家大行和
部分头部券商会议上,监管鼓励大行扩大向大型券商融资,支持大型券商扩大向中小非银机
构融资,以维护同业业务的稳定,安抚市场情绪,打消部分金融机构顾虑。
    
    上海一券商交易员称,在监管层鼓励下,头部券商主动向其询问是否有资金需求,“自
营AA平头寸比较容易,专户(押不好的券)还是受歧视。”
    
    银行间市场质押式回购中,截至目前,七天和14天回购全市场最高利率分别为8.5%和13
%,上日二者最高达到10%和20%。
    
 
    此前抱怨流动性没有流到所在机构的一私募基金交易员也透露,今日资金状况确实有所
改善,“今天好多了,都过来奉旨出钱了。押券好的会被救,押券垃圾的还是不行,那些结
构化的估计是不会救的。”
    
    多位消息人士上周五透露,证监会近日密集召集部分非银机构开会,就非银机构在银行
间市场融资困难一事进行询问调研,并约谈了部分结构化产品发行比较猛的非银机构,摸清
风险。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)
  
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