October 8, 2019 / 9:28 AM / 7 days ago

《中国债市综述》外盘带动节后首日债市偏暖,资金面均衡关注中美谈判

    * 长假美债收益率走低,节后首个交易日债市偏暖
    * 期货偏强现券滞后,午后买盘踊跃券价升幅走阔
    * 短期资金面料将维持平衡,关注中美贸易谈判进展

    路透北京10月8日 - 十一长假期间美债收益率走低,节后首个交易日受此利好情绪带动
,中国债市周二走势偏暖,午后券价升幅走阔,全日期货走势偏强,现券走势相对滞后。银
行间债市10年主要利率债收益率下行3-4个基点(bp),中金所10年国债期货涨0.30%。
    
    交易员称,节日前后出炉的PMI数据趋暖,叠加早盘股市相对强势,对情绪有所抑制,
但午后买盘相对踊跃。预计短期资金面将暂时维持平衡局面,致券价震荡范围受限,因此仍
需关注中美贸易战进展和9月金融数据对走势的影响。
     
   “国庆期间海外市场对债券等避险品种偏利好一点,今天整体上是对节日信息的进一步
反映。”北京一券商交易员表示,今日早盘期货反弹的多一点,带动现券走势,午后随着股
市涨幅缩减,债券又涨了一波。
        
    他并表示,节日期间中美贸易战进展有所反复,此前市场认为中美间有可能达成小规模
协议,市场情绪一度乐观。但目前看,双方能否达成协议仍有一定变数,需密切关注其进展
。
        
    美国公债价格两年期公债收益率(殖利率)10月4日一度跌至2017年9月以来最低,因迹象
显示美国制造业和服务业放缓,加重对经济衰退的担忧。指标10年期公债收益
率10月6日一度跌至1.51%附近。    
           
    中国商务部周二表示,应美方邀请,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经
济对话中方牵头人刘鹤将率团访问华盛顿,于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财
政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。
 
    
    华中一银行交易员称,市场对中美能否达成协议也仍有分歧,此外PMI数据比上月略好
但仍在收缩区间,后续经济能否持续回暖仍需金融数据的确认。节后资金供需平稳,资金价
格如能稳住,继续做空压力不大。
        
    中国9月财新服务业PMI降至七个月来低位,但制造业反弹带动综合PMI回升至4月以来高
点,制造业和服务业新订单均上扬,显示中国经济出现较明显的边际改善,逐渐具备企稳基
础。      
    
    剩余期限近10年的国开190210券最新成交在3.5675%,上日尾盘为3.5975%;10年期国债
190006券最新成交在3.1025%,上日尾盘为3.1375%。   
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
   北京时间15:36         五年期              10年期
                      TF1912              T1912       
    现价(元)           99.905              98.495
  较上结算价涨跌          0.15%               0.30%
  盘中最高(元)         99.910              98.500
  盘中最低(元)         99.795              98.270
   
    **长假后首日资金面均衡**
    
    中国国庆长假后首个交易日,银行间市场周二资金面较为平衡,主要回购利率普降。尽
管公开市场逆回购集中到期而央行并无操作,单日净回笼量创半年多高点,但跨季后市场流
动性仍较为稳定。
    
    交易员并指出,今日还是例行缴准日,不过影响程度也相对有限。考虑到10月有假期因
素,缴税时点后移,近两周资金面整体压力料依旧有限。      

  “(逆回购未操作)因为月初嘛,其实资金面还可以的,价格还是下来了,”华东一银行
交易员称。
    
    中国国庆长假后首日,尽管公开市场有2,500亿元人民币逆回购集中到期,但中国央行
按兵不动,当日公开市场净回笼等量资金,创逾六个半月来最大规模。在维稳资金面平稳跨
季后,央行此举再向市场释放政策基调未变的信号,流动性调控依旧未脱中性。
    
    
    北京一保险交易员表示,资金面相对均衡,押AA+信用债的隔夜回购成交为加权价上浮2
0-30基点(bp),七天成交在2.80%附近,都比较正常。 
   
    上海一银行交易员谈到,当前货币政策未改稳健基调,而且在助力市场平稳跨季后,10
月缴税时点偏后,上中旬资金压力都不大,短期内公开市场料延续空窗。    
    根据国家税务总局办税日历,因国庆假期,10月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限
延至24日。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 林高丽)
  
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