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亚洲

《中国债市综述》宽政策预期不强一二级均弱,国开和国债利差创20月新高

    * 期现货均弱,10年债收益率涨约2bp
    * 国债招标不佳,二级五年国债收益率涨逾6bp
    * 中债曲线中10年国开和国债利差扩至20个月新高
    * 政策放松预期不强

    路透上海8月5日 - 欠佳的中国财新服务业PMI及回暖的资金面,均未挽救疲弱的债市。在对未来政策放松预期渐减的情况下,周三主要现券收益率先降后反弹,10年期利率债最新收益率涨约2个基点(bp),五年期国债更因不理想的新债招标结果而受打压,全天收益率涨幅超过6个bp。
    
    从中债到期收益率曲线10年国开和国债最新值来看,二者的利差进一步扩大至逾53bp,为超过20个月新高。
    
    央行货币政策委员会委员马骏近日称,当前货币政策逆周期调节力度已经不小,应该维持目前的力度,没有必要再加码;预计今年中国经济增速在2%左右。最新的路透调查也显示,中国8月降息降准预期均微弱,经济持续回暖政策回归常态。
    
    上海一券商交易员表示,今日期现货均弱,“都挺惨,一级发得不好。”
    
    剩余期限近10年的国开债200210券最新成交收益率3.4825%,上日尾盘为3.47%;相近期限国债200006券最新成交2.96%,上日尾盘为2.9375%。五年期国债200005最新成交在2.7325%,上日尾盘为2.67%,同期限国开债200203最新成交在3.265%,上日尾盘为3.26%。
    
    财政部上午招标续发行的三年期和七年期固息国债加权中标收益率为2.6033%和2.9618%%,此前市场预测均值2.54%和2.96%。
    
    财新7月中国服务业PMI自上月创下的逾十年高位回落,但依然是连续第三个月处在扩张区域。尽管扩张速度有所放缓,但疫情后服务业快速恢复的趋势没有发生变化,企业对未来乐观度为五年多以来最高。
                
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:45      两年期          五年期         10年期
                TS2009          TF2009          T2009       
 现价(元)            100.615         100.600         98.990
 较上结算价涨           -0.10%          -0.25%         -0.14%
 跌                                             
 盘中最高(元          100.800         101.065         99.390
 )                                             
 盘中最低(元          100.600         100.560         98.955
 )                                             
 
    
    **隔夜回购利率回落逾20bp**  
    
    银行间市场周三主要回购利率均回落,其中上日涨幅居前的隔夜品种跌逾20个基点(bp)至1.7%下方。交易员称,央行公开市场连续净回笼但规模在可接受范围内,大行出资稳定支持资金价格下行,目前流动性维持在均衡偏松状态。
    
    华北一银行交易员透露,今日资金供给不错,部分隔夜可在加权基础上小幅减点成交,“月初一般都是宽松的,前两天虽然上午紧一些,但是下午就都松了。”
    
    央行今日未开展逆回购操作,为连续第三日暂停。因今日有300亿元人民币逆回购到期,单日净回笼等量资金;公开市场本周前三日累计净回笼达2,100亿元。
    
    另一银行交易员表示,大行出资稳定,是支撑资金价格回落的主因。如果没有新的影响因素出现,后续还是要重点关注大行和央行公开市场的操作动向。
    
     
    中国央行周一召开2020年下半年工作会议表示,货币政策要更加灵活适度、精准导向,切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效;下半年综合运用多种货币政策工具,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,同时注意把握好节奏,优化结构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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