December 24, 2019 / 9:04 AM / 3 months ago

《中国债市综述》总理降准言论提振期现货,资金过松追高谨慎止盈盘涌出

    * 受总理降准言论提振,期现货持续走强
    * 部分资金借利好兑现,午后止盈盘涌现
    * 资金面过松,机构追高意愿相对谨慎
    * 隔夜回购利率迫近1%创逾五个半月新低

    路透北京12月24日 - 受中国总理最新降准言论提振,中国债市周二期现货持续走强,但券价冲高后涨幅有所收窄;10年期主要利率债收益率下行0.5个基点左右,10年国债期货主力合约收涨0.08%。交易员表示,今日流动性更为宽松,中短券买盘仍相对踊跃,不过债市连续走强后止盈盘涌现。  
    
    他们并称,此前市场对1月份降准已有预期,总理言论凿实后,部分资金借利好兑现;此外午后股市逐渐走强,对债市情绪略有压制。短期资金面波动过大,致机构追高意愿相对谨慎。
     
   “总理降准言论一出,早上市场亢奋了一下,而且资金也巨松,配置盘也干了一波,午后感觉有点买不动了,交易盘趁机出给配置盘不少。”北京一银行交易员说。
    
    他并表示,早上开盘收益率就直接下了2个基点(bp),很多交易盘都赚到了;短期暂时难有较大利好了,加上前期部分资金浮盈丰厚,午后部分止盈盘抛售得还挺厉害的。
    
    中国国务院总理李克强周一称,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。    
    
    北京一银行交易员指出,年底机构多是见好就收,赚一把就走的心态占据上风。此前现券收益率持续下行,后续如果没有更多的利好消息出台的话,买盘后继乏力恐将引发阶段性调整,另外午后股市上涨对债市做多情绪也有一定压制。  
    
    华南一银行交易员认为,目前资金价格过低的局面不会维持很久,明年1月开始地方专项债供给压力将集中释放,将吸收一部分流动性,预计跨年后资金价格回升概率较大。
     
    四川省财政厅上周发布公告称,为加快地方政府专项债券发行使用进度,尽早发挥有效投资拉动作用,财政部提前下达四川省部分2020年专项债券新增额度624亿元人民币,2020年1月2日起将全国首批发行。这也印证了路透稍早的消息报导。
            
    剩余期限约4.52年的国开190208券最新成交收益率3.2675%,上日尾盘为3.28%;剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.57%,上日尾盘为3.5725%;同期限国债活跃券190015收益率最新成交在3.1525%,上日尾盘为3.16%。    
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间15:3       五年期            10年期
      1                          
                TF2003             T2003       
  现价(元)        99.845            98.045
 较上结算价涨       0.04%              0.08%
      跌                         
 盘中最高(元       99.930            98.155
      )                         
 盘中最低(元       99.825            98.010
      )                         
 
    **隔夜迫近1%创逾五个半月新低,总理降准言论支撑宽松预期**
    
    临近年末财政支出力度加大,加之总理最新降准言论,中国银行间市场周二流动性更为泛滥,隔夜回购加权利率大挫超过40个基点(bp)至1.10%附近,并创下逾五个半月新低。在强烈的降准预期支撑下,市场对包括跨元旦在内的短期流动性看法较为乐观。
    
    另外,随着隔夜价格的不断下探,今日七天期回购加权利率亦开始走跌,最新1.55%为逾九年半新低;不过因七天期品种明日才可以跨年,且成交稀少借鉴意义有限,还需要关注明日起该期限资金价格的走势。
    
    上海一银行交易员称,“昨天(说)降准的消息一出来,就觉得跨元旦没问题了。央妈最近(公开市场)给钱也很慷慨。”  
     
        
    上海一券商交易员表示,隔夜回购利率如此下跌,“幸福来得太突然,也有点恐怖。下一步看,跨年可能比以前跨月都容易;(但)还有一点不太安心,不知道会持续多久。”
    
    央行稍早公告,临近年末财政支出力度加大,银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作,单日既无资金投放亦无回笼。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 张喜良)
  
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