March 3, 2020 / 9:35 AM / a month ago

《中国债市综述》期现货仍弱势调整,短期股债跷跷板效应继续影响情绪

    * 期现货仍弱势调整,短期股债跷跷板效应继续影响情绪
    * 主要利率债收益率上升不到1个基点,国债期货震荡收跌  
    * 隔夜在2%下方徘徊已近一个月,预期宽松七和14天连续倒挂

    路透上海3月3日 - 中国债市周二在股债跷跷板效应下,现券和国债期货延续弱势调整
势头,银行间债市10年主要利率债收益率上行不到1个基点(bp);中金所10年国债期货主
力合约亦小幅收跌。交易员并指出,全球股市及中国A股强势不改,依旧对现券交投情绪形
成压制。
    
    他们并预计,海外多国在疫情影响下先后掀起降息步伐,现券在观望中待更多宏观政策
进展。       
    
    “市场情绪看着一般般,但是交易笔数看着还可以的,我觉得还是得继续调整一下下,
因为收益率下不去的话还是要回去一点点,”华中一银行交易员称,目前看相对来说五年期
表现还可以,但是也是在幅度1个基点之内波动。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交3.20%,上日尾盘为3.198%;同期
限国债活跃券190015收益率最新成交2.745%,上日尾盘为2.74%。       
    
    前述交易员并认为,现在的债券行情就是比较鸡肋的时候,大家都在观望,“海外降息
的越来越多,现在就等美联储步伐了,央妈就是还算比较坚定,总觉得不管降息还是降准总
得来一个。”
    
    美国总统特朗普周二喊话,呼吁联邦储备理事会(美联储/FED)应大幅降息,称较高的借
贷成本让美国出口商日子难过,使美国经济处于不利地位。
    
    澳洲央行周二降息至纪录低点,这料将是全球各国央行为抗击新冠病毒带来的经济影响
而出台的一系列政策刺激措施中的第一个。马来西亚央行周二将主要利率下调
25个基点,降至2.50%的十年来最低水平,以减轻新冠病毒疫情对其经济的影响。[nL4S2AW1
SN]   

    华中一银行交易员指出,早盘股市大涨的时候债市利率上行明显,午后股市下跌后债券
利率上行幅度收窄,海外美股也强劲反弹,短期后市走势仍有待观察。
    
    美国股市道琼斯工业指数周一飙升逾5%,道琼斯工业指数创下2009年以来的最大单日涨
幅,而标普500指数和纳斯达克指数则均创下2018年12月以来的最大单日涨幅。
 
    
    中国股市周二收盘上涨,因当地新增新型冠状病毒确诊病例减少,在此同时对于全球做
出政策回应以缓解疫情对经济冲击的憧憬也扶助信心。     
    
   以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:  
   北京时间16:36          五年期             10年期
                    TF2006                T2006       
    现价(元)            101.4              100.795
  较上结算价涨跌          -0.03%             -0.07%
  盘中最高(元)         101.900             100.900
  盘中最低(元)         101.280             100.590
 
   **预期宽松七和14天连续倒挂**     
        
    中国银行间市场周二以大行为主的资金供给依旧充足,隔夜回购加权利率小幅下行至1.
6%附近,至此在2%下方徘徊的时间已近一个月;由于疫情影响未消,市场对未来货币政策抱
有较强宽松预期,稍长期限的七天和14天品种加权利率近日也开始连续倒挂。
    
    公开市场方面,中国央行今日未进行逆回购操作,为连续第11天暂停,单日既无资金投
放亦无回笼。
    
    华北一银行交易员表示,包括隔夜在内的各期限资金供给充足,对存款类机构来说,“
尤其是小行,成本压力大,隔夜这么便宜,借长的没用。”
    
    她解释说,目前是月初,扰动流动性的不利因素不多,加之疫情未结束,市场多预期
央行不会令资金面紧张,也是支撑机构更倾向融入短期资金的原因之一。不过因出资方仍集
中于大行等少数机构,因此不排除偶尔会出现意外波动的情况。
     
    
    全球股市和原油价格周二延续反弹走势,因市场对于全球各地决策者将采取措施缓解新
冠病毒对经济冲击的预期升温。稍后七国集团(G7)财长将召开电话会议。
    
    银行间债市春节假期因疫情原因延后至2月3日开市,隔夜回购加权利率除2月3日和2月4
日两个交易日高于2%外,2月5日开始均在2%下方。(完)

    
 (发稿 吴芳; 审校 吴云凌)
  
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