July 28, 2020 / 9:07 AM / 8 days ago

《中国债市综述》期现货仍弱惟资金偏松支撑短券,风险情绪回升待看中美局势

    * 期现货仍偏弱,惟资金偏松对短券略有支撑
    * 中美未有进一步动作,市场风险偏好有所回升
    * 短期面临获利回吐压力,料将维持震荡调整行情
    * 资金偏松,公开市场净投放及月末财政投放助力

    路透北京7月28日 - 中国债市周二期现货表现仍偏弱,惟资金偏松对短券略有支撑。交
易员称,中美短期未有进一步动作,市场风险偏好有所回升,且债市连续反弹后仍面临部分
获利回吐压力,预计后市或将维持弱势震荡行情,但调整空间不大。
    
    他们并表示,月末资金面难有大幅改善,且预计8月份地方债供给压力将有所回升,亦
令债市承压。短期继续关注中美摩擦进展,及本周将召开的中央政治会议对下半年经济和货
币政策的定调。
    
  “今天调整主要还是风险情绪回升造成的,另外还有一些止盈盘在出来。”华中一银行交
易员说。   
    
    她认为,中美争端已经持续了较长时间,对市场情绪的冲击也愈加短暂。今日股市小幅
走升,且黄金创新高后出现跳水,说明避险情绪有所消退,债市部分前期获利资金继续止盈
离场。     
    
    金价周二再创新高,之后遭逢获利了结,缩减涨幅。金价一度大涨近40美元至每盎司1,
980美元,但之后一轮抛盘将之打回1,947美元,盘中价格剧烈波动。亚州交易时段,现货金
跌1%至每盎司1,920.65美元。
    
    不过华北一银行交易员认为,市场对中美后续可能产生潜在冲突的预期仍在,短期避险
情绪难以完全消退,仍需关注或令中美关系将继续恶化的触发事件。
    
    此外华南一券商交易员指出,近几天资金面相对稳定,受此影响,短券整体波动幅度小
于长券。不过下个月特别国债发行完毕后,预计地方债的供应将增加,如资金面无明显改善
,债市仍将承压。       
   
    剩余期限近10年的国开债200205券最新成交收益率3.4075%,上日尾盘为3.38%;相近期
限国债200006券最新成交2.91%,上日尾盘为2.88%。
    
    剩余期限近一年的国债200010券最新成交收益率2.24%,上日尾盘为2.245%。剩余期限
近三年的国债200009券最新成交收益率2.475%,上日尾盘为2.47%。        
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:     
  北京时间15:31      两年期           五年期          10年期
                  TS2009         TF2009            T2009       
   现价(元)        100.865          101.05           99.5
 较上结算价涨跌      -0.06%           -0.21%          -0.33%
 盘中最高(元)      100.905         101.200          99.715
 盘中最低(元)      100.84          101.005          99.455
 
    
    **资金偏松隔夜回购下跌**  
    
    中国银行间市场周二资金平稳偏松,隔夜回购加权回购利率下跌逾20个基点(bp)并跌
破1.8%关口。交易员称,央行公开市场单日净投放700亿元人民币流动性,且月末财政投放
将陆续到位,市场融出意愿改善,叠加本周资金到期压力有限,预计月末流动性无虞。

   “很松的,比较平稳,隔夜(加权利率)下来20多个bp,”华东一银行交易员说。
    
    华中一银行交易员亦称,预计月末财政投放将陆续到位,而且今天公开市场转为了净投
放,央行对月末资金面的呵护也在。
    
   “(月末流动性)问题不大,今天隔夜大家出的还是比较多的,而且这周到期和(新债
)缴款都也还好,”他说。

    央行今日公开市场进行了800亿元七天逆回购操作,单日净投放700亿元,昨日央行逆回
购操作则为完全对冲当日到期。而上周更是全口径净回笼6,677亿元并创逾五个月单周新高
。    
(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校)
  
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