August 12, 2019 / 8:54 AM / 10 days ago

《中国债市综述》期现货小幅调整因股市商品走强,静待金融数据出炉

    * 期现货小幅调整,股市商品走强压制情绪
    * 短期也有消化获利盘需要
    * 金融数据公布在即,市场屏息以待

    路透上海8月12日 - 中国债市周一期现货小幅走弱,全天盘中波动幅度微弱,股市和大
宗商品走强压制市场情绪,上周收益率累计降幅较大,市场也有进一步消化获利盘的需要。
此外央行即将公布7月金融数据,考虑到上月末监管窗口指导银行增加放贷,市场静待数据
出炉。
     
   “债券没啥生气,也就等(金融)数据出来了,”华东一银行交易员称。 
    
    上海一银行交易员谈到,今日A股和大宗商品都较为强势,债市顺势调整亦属正常,而
且收益率盘中波动很小,金融数据发布前市场屏息以待。   
                     
    路透综合近30家机构预测中值结果显示,受前期“抢资产”后有效信贷需求不足、以及
“房住不炒”定位下地产信贷红线明确的影响,预计中国7月新增贷款大概率环
比回落至1.25万亿元人民币;社会融资规模增量料降至1.5万亿元,M2增速CN
MSM2=ECI则受中小银行信用事件影响小幅回落至8.4%。
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.4315%,上日尾盘为3.4175%;10年
期国债190006券收益率最新成交在3.0375%,上日尾盘为3.02%。    
  
        
    中国央行上周五晚间发布第二季度货币政策执行报告表示,要保持定力,有效应对国内
外不确定因素影响。稳健的货币政策要保持松紧适度,适时适度实施逆周期调节,保持流动
性合理充裕和市场利率水平合理稳定,发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用,更好地
服务实体经济。
    
    央行公开市场周一在近三周空窗后重启操作,进行300亿元人民币七天期逆回购,并实
现等额净投放。业内人士认为,央行重启逆回购意在对冲税期影响,不过逆回购操作量有限
,对缓解资金紧张杯水车薪,考虑到人民币贬值压力仍大,维稳汇率仍掣肘央行投放力度,
需关注周四MLF(中期借贷便利)的到期续做情况。
    
    新债方面,农发行下午招标增发的三年固息债,中标收益率2.9699%,同时招标新发的
五年期债,中标利率3.24%,两期债投标倍数4.95倍和5.01倍。
             
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:   
    
  北京时间16:00        五年期           10年期
                   TF1909            T1909       
   现价(元)         100.265           99.215
 较上结算价涨跌        0.01%            -0.08%
 盘中最高(元)       100.265           99.270
 盘中最低(元)       100.150           99.125
   
    **资金紧势有所加剧**
    
    时隔近三周后,中国央行公开市场重启逆回购操作,不过规模有限,对银行间资金市场
几无助益,供不应求状况较上周更为明显。另外,因供给不多抑制成交,隔夜等主要回购利
率涨幅暂不足3个基点(bp)。
    
    交易员称,近来资金面经常出现上午紧下午缓解的情况,所以目前市场情绪还算比较稳
定,需要关注午后供给是否会增加。当然,如果供求失衡无法得到有效缓解,央行后续公开
市场操作还有放量的可能。
    
    华北一银行交易员称,公开市场重启逆回购规模过小,几乎无助供给改善,“匿名现在
就是松紧晴雨表,从十点半以后(至中午)几乎没供给。”
    
    上海一银行交易员谈到,午后供给情况较上午改善也不明显,以散量为主,而且持续性
较差。
    
    华中一银行交易员则表示,今日主要是隔夜资金需求旺盛,七天和14天资金供给并不缺
,因为机构普遍认为缴税导致的资金紧张影响短期,“都觉得(回购利率)能下来。”
    
    央行公开市场今日进行了300亿元人民币七天期逆回购操作,结束此前连续13日空窗,
利率并持平在2.55%。因今日无逆回购到期,单日实现等额净投放。
         
        
    上海一券商交易员也指出,今日非银融资难度有所增加,尤其是以AA评级的信用债为抵
押借入资金,感觉更为明显。
    
    根据国家税务总局办税日历,8月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限为15日。(完
)

    
 (发稿 边竞; 审校 林高丽)
  
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