September 23, 2019 / 8:42 AM / 24 days ago

《中国债市综述》期现货窄幅波动,中美贸易磋商喜忧并陈未指新方向

    * 主要现券收益率窄幅波动
    * 国债期货主力合约小跌
    * 中美贸易磋商喜忧并陈,未提供新方向
    * 资金面紧势稍缓,主要回购利率小跌

    路透上海9月23日 - 中美最新贸易磋商喜忧掺半,未给市场提供新的方向,中国银行间
债市周一主要现券收益率未脱窄幅波动,金融期货交易所五年和10年两个主力合约则以微跌
报收,期现货交投均较为清淡。
        
    中美贸易摩擦仍处于战况混沌局面,双方上周五结束在华盛顿的副部级磋商,中国官员
出人意料地取消了对蒙大拿和内布拉斯加州农场的访问,打击了对中美贸易谈判抱有的乐观
情绪。
    
    上海一券商交易员称,中美贸易谈判未见实质进展,资金面紧势虽缓但回购利率跌幅有
限,在此情况下,现券和期货波动不大,且交投不甚活跃。
    
    剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.565%,上日尾盘为3.5675%;10年期国债190
006券收益率最新成交在3.0975%,与上日尾盘持平。
        

    新债市场上,农发行下午招标增发的三年和五年两期债,中标收益率为2.9825%和3.372
2%,投标倍数3.54倍和3.11倍;中债农发行债收益率曲线显示,上述期限最
新收益率为3.0823%和3.4190%。
            
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:      
 北京时间16:30      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
 现价(元)             99.870          98.475
 较上结算价涨           -0.03%          -0.03%
 跌                             
 盘中最高(元           99.965          98.605
 )                             
 盘中最低(元           99.865          98.460
 )                             
    

    **资金改善但价格仍坚挺**
    
    央行公开市场周一再施千亿逆回购操作,银行间市场资金面较上周有所改善,但隔夜价
格回落有限,14天则因跨月因素上涨。交易员指出,今日早间资金一度仍略偏紧,不过随着
央行投放后,场内供给增多,且多数非银类机构隔夜资金拆入加点幅度亦收窄。
    
    他们认为,缴税扰动渐消,但季末时点流动性仍面临一定挑战,资金价格回落亦尚需时
日,料央行仍扶持助稳跨季,短期看整体压力有限。
    
     “早上有一点紧,现在好像还好了,不是借不到,只是要加点啊,我借的隔夜押AAA+4
0bp,加点幅度跟上周差不多,但是明显感觉供给多起来了,”北京一券商交易员表示。
    
    她并表示,质押AA信用债的今天跨季的价格差不多在4%附近,毕竟是季末时点,资金价
格预计一时半会儿难有明显回落。
     
        
    央行公开市场稍早进行1,000亿元逆回购操作,包括七天期200亿元和14天期800亿元,
单日实现等额净投放。据路透统计,本周央行公开市场有1,900亿元逆回购到
期。此外,本周五(27)日还将有1,000亿元国库现金到期回笼等量资金。
    
    不过不同非银机构感受存在差异。华北一券商交易员则指出,这周隔夜资金加权价格+2
0bp(基点)拆借难度不大,较上周五回落明显,14天跨季押AAA也基本在3.3%问题不大,目
前看跨季压力尚可。                
    
    上海一银行交易员指出,今天整体感觉没有上周五那么紧了,“现在价格太高了,估计
央行还得放跨季,明天开始七天就能跨了,14天可能会停吧”。(完)         

    
 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
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