July 24, 2019 / 9:19 AM / a month ago

《中国债市综述》止盈盘浮现期现货均走弱,央行表态令国内降息预期降温

    * 央行行长表态为国内全面降息预期降温
    * 止盈盘浮现期现货走弱,或将继续调整
    * 午后资金面略收紧,对多头形成压制

    路透北京7月24日 - 中国债市周三承压小幅调整。交易员表示,中国央行行长表态后,
市场对国内近期全面降息预期降温,止盈盘浮现致收益率回升,主要利率债收益率较前日上
行1-2个基点(BP),中金所10年期国债期货主力合约以近日低收盘。
    
    他们并认为,国内货币宽松继续空间不大,经济数据也未见断崖式下跌,支撑债市多头
因素趋弱,获利了结心态令短线抛压加大,短期市场仍存在继续调整可能。不过近期消息面
较多,市场心态较谨慎操作偏少,以待趋势性方向明确。
    
  “市场开始修正货币政策大幅宽松的预期了,收益率也有点跌不动了,多头要分化了。”
华中一银行交易员表示。   
                
    他说,昨天央行领导讲话,明确表示即使美联储降息,国内也不一定跟随,且最近央行
近期一直是通过逆回购和中期借贷便利(MLF)投放资金,每次投放或超额投放其实都降低
了货币政策大幅宽松的预期。近日国内或将召开政治局会议,需关注对货币政策的表态。 
    
    华南一银行交易员表示,目前趋势性方向未明确前,资金面影响为主,收益率上下波动
幅度都不大,午后资金开始边际收紧,亦对多头形成压制。   
    
    美联储降息将至,对此中国央行行长易纲表示,去年美国加息,中国没有跟随;现在美
国降息,中国也要看自己的实际情况而定,总体来说,中国现在的利率水平是合适的。
    
 
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.545%,上日尾盘为3.535%;剩余期
限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.675%,上日尾盘为3.665%;10年期国债190006
券收益率最新成交在3.17%,上日尾盘为3.1525%。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:  
 北京时间15:56        五年期              10年期
                   TF1909              T1909       
   现价(元)          99.7               98.145
 较上结算价涨跌       -0.11%              -0.20%
 盘中最高(元)       99.785              98.320
 盘中最低(元)       99.700              98.135
    
    **回购利率续跌,资金面仍平衡偏宽**
    
    中国央行周三暂停逆回购操作,不过银行间资金面平稳偏宽态势不改,尽管临近中午部
分大行融出减少令供给略收敛,午后资金面略收紧,但无碍整体宽松局面。交易人士表示,
公开市场虽已连两日净回笼,但税期过后扰动不多,月末还将有财政投放及国库现金等驰援
,料流动性整体问题不大。
                 
  “早上还是比较松的,后来听说大行好像不怎么出了,有点点紧,但是我家一直是出钱的
,所以没啥感觉。”华北一银行交易员称。    
    
    他并指出,从央行这两天的操作来看,肯定也是不希望资金面太松的,而且现在的资金
价格就是央行预期中的,央行行长易刚昨天也明确表态了。
 
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。
据此计算,公开市场单日净回笼1,000亿元人民币。央行周二同时开展定向中期借贷便利(T
MLF)和中期借贷便利(MLF)操作,基本对冲当日MLF到期量,未进行逆回购操作,单日全
口径净回笼1,643亿元。[nB9S22Z01U
    
    华中银行一银行交易员表示,央行逆回购暂停也属于情理之中,但是周五还有国库现金
定存招标对冲一部分逆回购到期,流动性整体应该比较平稳,就看月底财政投放情况如何了
。
    
   “也不会太紧,央行随时把控中呢,但是肯定不会像之前那么松了。”他说。    
     
    财政部和央行周二公告称,为提高中央国库现金使用效益,加强财政政策与货币政策的
协调配合,将于周五(26日)进行1,000亿元人民币国库现金定存招标,期限两个月(63天
)。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 林高丽)
  
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