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亚洲

《中国债市综述》现券收益率午后转升,MLF续做及经济数据提振未能持久

    * 期现货午后走弱,10年国债收益率转为涨1.5bp
    * MLF等量续做及不佳经济数据提振未能持久
    * 经济差预期已提前反应,债市偏空判断暂占优

    路透上海9月15日 - 中国央行周三等量续做中期借贷便利(MLF),以及不佳的工业投资等数据对债市提振未能持久,随着午后资金供给的收敛,期现货均走弱,10年国债收益率由小跌转为上行约1.5个基点(bp),10年国债期货主力合约也以近0.2%跌幅报收,抹尽早盘暖意。
    
    交易员称,此前市场对经济增长疲弱的预期已有充分反应,目前缺少能推动债市向好的新刺激,短期来看,偏空判断暂时占优。
    
    中国9月MLF重回等量平价续做模式,央行此举维稳月中缴税、跨季及缓冲地方债发行压力等可谓一举多得,亦表明稳健偏宽政策基调依然未变。分析人士表示,面对流动性面临多重扰动,央行呵护之意未消,但利率持平亦表明当下政策仍坚守中性。
    
    上海一银行交易员表示,“数据差已经price in(提前反应)了,现在只要央妈不‘双降’那就没有增量利多了。”
    
    10年期国债活跃券210009券最新成交在2.8975%,较上日尾盘上行1.5个基点(bp);10年期国开活跃券210210最新成交在3.2225%,较上日尾盘升1.75个bp。    

    国内疫情复燃令中国8月经济元气再伤,工业投资消费同比增速全面逊预期放缓,其中消费更是意外回落至一年新低。数据反映出国内需求偏弱局面仍未改观,经济增长压力有所增加,宏观政策仍要继续加大力度提振内需。
    
    针对今日公布的多项经济数据,国泰君安证券覃汉团队最新报告认为,在经济数据没有释放更多增量利空的情况下,短期依据基本面看多的逻辑很难持续演绎,要对债市上涨保持谨慎。
    
            
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:15      两年期          五年期         10年期
                TS2112          TF2112          T2112       
 现价(元)            100.620         100.795         99.480
 较上结算价涨           -0.02%          -0.05%         -0.18%
 跌                                             
 盘中最高(元          100.700         100.980         99.850
 )                                             
 盘中最低(元          100.615         100.760         99.465
 )                                             
 
    
    **隔夜回购利率结束与七天期倒挂,午后供给减少**
    
    中国央行周三等量续做MLF给银行间市场吃下“定心丸”,隔夜回购加权利率跌约14个基点(bp),降幅超过七天期结束与其倒挂。交易员称,与此前每日后半段流动性一般会转松不同,今日午后市场资金供给有所减少,需关注这种情况是否会延续到明日。

    华北一银行交易员表示,午后资金“供给开始少了,一直少到现在。”
    
    对非银机构来说,资金宽松势头仍尚可。上海一券商交易员透露,以AA+评级信用债为抵押融入跨月资金大概在2.8%左右,普通七天期在2.4%左右。
  
    
    国家税务总局办税日历显示,本月全国多数地区(除江苏外)申报缴纳增值税、消费税、企业所得税等截止日为9月15日。一般情况下,申报截止日后两天是缴税走款高峰期。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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