July 24, 2020 / 8:56 AM / 17 days ago

《中国债市综述》现券期货均向好,中美领馆冲突升级提振避险情绪

    * 现券收益率下行3-5bp,国债期货收高
    * 中方反制关闭美国成都总领馆,提振避险情绪
    * 流动性改善,隔夜利率回稳

    路透北京7月24日 - 中国债市周五现券收益率明显下行,国债期货亦收高。交易员称,
中国稍早通知美国关闭驻成都总领馆,中国出手反制冲击风险资产,股市重挫,从而提振避
险情绪,现券收益率整体下行3-5个基点(bp);短期来看,由于中美关系存在的不确定性
,避险资产料会相对受青睐,加上前期摊余成本基金陆续开始建仓,现券向好空间仍在。
    
   “今天没别的,中国也出手了,搞得股市大跌,现券情绪倒是不错,收益率整体下了3-5
bp,”华东一银行交易员说。
    
    针对美国限中国72小时内关闭驻休斯敦总领馆,中国周五做出对等反制,决定撤销美国
驻成都总领事馆。中美互撤领馆“怒怼”全面升级,这也让金融市场遭遇“黑色星期五”,
全球股市汇市哀声一片。
    
    剩余期限近10年的国开债200205券最新成交收益率3.3675%,上日尾盘为3.42%;相近期
限国债200006券最新成交2.86%,上日尾盘为2.90%。
    
    中国股市周五下挫,投资者担忧中美紧张关系升级。针对美国限中国72小时内关闭驻休
斯敦总领馆,中国周五做出对等反制,决定撤销美国驻成都总领事馆。沪综指下跌3
.9%报3,196.77点。
    
    北京一银行交易员称,5月到现在债市的几波调整已经达到了相当大的幅度,配置机会
也已显现,加上后续外围不确定性仍然存在,预计现券依然有一定程度的向好空间。
    
    “中美的事在11月大选前一直都会是主要的不确定因素,而且很多摊余(成本)基金也
会陆续建仓,对债市来说,这都是利好的方面,”他说。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:3     两年期          五年期         10年期
      4                                       
               TS2009         TF2009          T2009       
  现价(元)      100.965         101.39         99.985
 较上结算价涨      0.01%          0.15%          0.27%
      跌                                      
 盘中最高(元     101.03         101.505        100.075
      )                                      
 盘中最低(元      100.9         101.125         99.560
      )                                      
 
    
    **流动性改善,隔夜利率回稳**  
    
    央行公开市场继续单日大额净回笼,不过银行间市场资金面在盘初稍紧后逐步缓和,转
为平稳局面,隔夜回购加权利率与上日相近,七天期价格则略有回落。下周是月末最后一周
,预计资金总体仍维持稳定,跨月压力有限。
    
    交易员指出,央行流动性调控延续谨慎态度,在资金转松后对近两日公开市场巨量到期
仅小幅对冲,不过整体来看对市场资金面冲击有限,主要是因为政策态度调整的预期此前已
被充分消化,机构也对头寸管理更为审慎。
    
   “一早还是有不少人借,但也没有很紧的程度,后来就慢慢好了。央行最近一直都这样
,市场对(政策态度收敛)这个也逐渐免疫,已经比较淡定了。”华东一银行交易员称。
    
    北京一保险交易员谈到,今日资金面整体适度,隔夜利率基本变化不大,七天价格还有
小幅回落。
    
    中国央行公开市场本周全口径净回笼6,677亿元人民币,创逾五个月单周新高,其中今
日未进行逆回购操作,单日净回笼2,000亿元。交易员认为,目前央行严控资金投放量,保
持流动性适度充裕态度坚决,并有意将资金价格维持在其合意的区间。
    
    上述华东的银行交易员还表示,之前资金面波动较大,主要是因为政策调整超预期,情
绪波动被放大了,“如果预期比较稳了,就算今天2,000亿的(净回笼)量,影响也就还好
。”    
    
    上海一银行交易员亦认为,政策预期已经充分反应了,大家也会提早准备,适应货币政
策的新常态,央行的目的也达到了。虽然快到月末,但7月跨月只是一个平常的月份,估计
下周流动性也不会出现太大波动。    
    
    央行上周三(15日)开展4,000亿元MLF操作,是对7月两次MLF到期和一次TMLF到期的续
做。MLF利率连三个月持平,进一步彰显央行“利率不是越低越好”的态度;随着国内疫情
可控,货币政策渐向常态化回归。 (完)

    
 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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