* 现券收益率小幅下行，国债期货震荡略收高
* 通胀预期易升难降，短期债市料偏弱震荡
* 税期机构融出谨慎，隔夜利率升至2%附近
路透北京2月23日 - 中国债市周二现券收益率小幅下行，国债期货亦震荡略收高；今日
市场情绪好于上日，虽银行间资金稍有收敛，不过日内大部分时间收益率维持下行，惟尾盘
随着国债期货回落，收益率跌幅亦有收窄。
交易员称，日内行情依然延续近期阶段性的震荡走势，在大宗商品价格上涨趋势仍完好
的情况下，叠加年内全球经济复苏前景，通胀预期易升难降，短期而言债市或继续偏弱震荡
。
“看起来情绪挺好，就是尾盘（收益率）上来了一点，可能是跟着期货走的吧，不过比
昨天还是小幅下了一些。”华中一银行交易员说。
10年期国债活跃券200016最新成交在3.2625%，上日尾盘为3.2675%；同期限国开债2002
15最新成交在3.7375%，上日尾盘为3.7475%。
华东一银行交易员称，目前位置很关键，因为全世界都在看再通胀是否符合预期，也正
是因此，当前市场分歧比较大，“个人觉得短期偏弱，（收益率）再下的可能性不大，目前
这个概率低于50%。”
上海一券商交易员表示，现在展望市场的话，得从其他资产找依据了，主要是大宗和股
票，美元指数这个位置除非拉起来，否则大宗没有跌的理由。
“疫苗普及后，紧接着就是经济复苏，需求预期导致的大宗价格上涨趋势还在，而且我
认为通胀会是今年一年的大主题，债市机会目前还看不到，”他说。
大宗商品价格周二继续走强。在美国产量因严寒天气而遭受重创后，油价受全球供应紧
张前景推动扬升，而主要产油国料将在即将举行的会议上继续控制产出水平。
以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:
北京时间16:4 两年期 五年期 10年期
1
TS2103 TF2103 T2103
现价（元） 100.395 99.56 97.035
较上结算价涨 0.05% 0.09% 0.04%
跌
盘中最高（元 100.41 99.630 97.120
）
盘中最低（元 100.335 99.475 96.920
）
**税期机构融出谨慎，隔夜利率升至2%附近**
银行间市场主要回购利率普涨，其中隔夜质押回购利率升约43个基点至2%附近，因税期
因素扰动下机构融出心态谨慎，不过央行仍维持逆回购操作彰显维稳态度，资金整体仍平稳
偏宽；非银机构拆借可跨月的七天期资金亦压力不大。
“还算宽松的，今天是税期截止日，隔夜价格早上上的很快，感觉大家还是对税期持谨
慎态度的，”华北一银行交易员称，不过这个月不是缴税大月，应该不会太紧。
上述交易员并指出，央行今天逆回购还在操作，态度还算平稳，目前来看不需要央行投
放扶助也能度过税期，而且月底应该还有财政资金投放。
中国央行公开市场今日仍进行100亿元人民币七天期逆回购操作，为连续第三天进行该
规模操作；因今日无逆回购到期，单日实现等额净投放。
华北一券商交易员认为，“非银感觉也还好，一早就借齐了，隔夜加权借的，七天押利
率的话在2.5%附近，不算贵。”
国家税务总局网站显示，因2月11日-17日春节放假七天，2月申报纳税期限顺延至2月23
日。
中国央行主管的金融时报上周发表评论文章称，当前已不应过度关注央行操作数量，否
则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF（中期借
贷便利）利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
（完）
(发稿 侯向明； 审校 吴云凌)
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