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亚洲

《中国债市综述》短券收益率明显反弹长端持稳,资金价格上涨关注明日MLF

    * 短券收益率先下后上,波动剧烈
    * 长券持稳,10年国债期货连三日上涨 
    * 隔夜利率再涨近30bp但资金仍宽
    * 机构聚焦明日MLF操作情况

    路透上海1月14日 - 中国债市周四短券收益率先下后上,波动明显,长债则基本持稳,
10年国债期货连三日小幅收高。交易员表示,中短券一早在宽松预期支撑下买气延续,不过
午后止盈盘带动下收益率明显反弹,考虑到资金价格续涨,市场聚焦央行明日MLF(中期借
贷便利)操作。        
    
    “ 短券(收益率)全线反弹了,三年国债早上下了4bp(基点),现在上了3.5bp了,一
天波动快10个基点了。”上海一银行交易员说。
    
    她并介绍,长债基本下了不到2个基点,很稳当,IRS(利率互换)亦全线反弹,明天ML
F操作情况非常关键。
        
    央行公开市场周四逆回购规模维持在20亿元人民币“地量”,期限仍为七天,单日净回
笼规模与上日相同,为80亿元。至此,逆回购未到期余额降至190亿元,创下三个月新低。
    
    10年期国债200016最新成交在3.1075%,上日尾盘为3.115%;10年期国开债200215最新
成交在3.505%,上日尾盘3.5075%。三年国债200014最新成交在3.705%,上日尾盘为3.67%。
           
    
    华东一基金交易员亦称,“长端走基本面逻辑,短端的债券随资金面波动,也有可能有
人看到资金价格上涨止盈的,不过短债波动对应的浮动盈亏比长债小很多。”
       
    一级方面,进出口银行上午招标增发的三年、五年和10年期三期债,中标收益率分别为
2.8791%、3.1437%和3.5609%,同时招标新发的三个月期贴现债中标收益率1.6778%,全线低
于二级水平。资金持续宽松短端再度受到热捧,贴现债偏低逾30个bp(基点);三年和五年
期分别较二级折让约17和10个bp;长债幅度仍偏小,10年品种较二级低6个bp。
 
    
    国开行下午招标增发的一年和10年两期债,中标收益率分别为2.1015%和3.4672%,仍均
低于二级,其中短债依旧受宠,一年期(实际剩余近九个月)偏低幅度超过18个基点(bp)
,10年为4个bp;两期债投标倍数为3.94倍和3.17倍。  
          
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况: 
    
  北京时间16:45        两年期                 五年期                10年期
                    TS2103                TF2103                 T2103<       
    现价(元)         100.55                100.075                 98.2
  较上结算价涨跌       -0.08%                 0.01%                  0.15%
  盘中最高(元)       100.775               100.410                98.405
  盘中最低(元)       100.525               100.010                98.085
 
    
    **隔夜利率再涨近30bp但资金仍宽**
    
    中国银行间市场周四资金面稳中偏松局面不改,尽管隔夜回购利率再涨近30个基点至一
个月新高。交易员表示,公开市场延续20亿元地量操作维稳同时,亦令未来资金预期持续乐
观,场内资金拆借并无难度,即便拆借跨春节资金亦压力有限,重点关注明日MLF(中期借
贷便利)操作。    
         
    “隔夜还在2%以下,没啥问题,交易所的资金拆借也基本没问题,目前看市场情绪特别
乐观,就不知道明天MLF什么情况,”华中一券商交易员称。
    
    她并表示,跨春节的资金质押利率债在2.2%附近,亦属于相当便宜的价格,预计春节前
资金面并不会有太大压力。
    
    中国今年春节假期为2月11日至17日。
    
         
    据路透统计,本周五有3,000亿元MLF到期;按常规,央行将于当日进行MLF操作。 
    
    上海一银行交易员表示,此前市场都传CRA((临时准备金动用安排)),现在大家就是
等着各种宽松还可能再出现,所以“就看明天MLF了”。 

    此外,1月15日亦为月中例行缴准日;另据国家税务总局办税日历显示,1月20日是增值
税、个人所得税、企业所得税等主要税种的申报截止日。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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