January 22, 2020 / 9:33 AM / a month ago

《中国债市综述》肺炎疫情扩散加重避险情绪,节前止盈盘了结加大券价振幅

    * 期现货价格下跌后跌幅缩减,日内波幅加大
    * 春节假期,肺炎疫情和海外市场不确定性较大,普遍落袋为安
    * 10年国债收益率3.0%的心理关口阻力较强
    * 资金持续宽松隔夜回购跌至两周新低

    路透北京1月22日 - 中国债市周三期现货呈震荡走势,日内波动幅度加大,现券较期货走势稍强,10年主
要利率债收益率下行0.5-1个基点,10年国债期货主力合约收跌0.02%。交易员表示,肺炎疫情加重场内避险情
绪,早盘券价一度快速拉升,随后止盈盘涌出,券价逐级回落。明天为春节长假前最后一个交易日,预计交易
将相对清淡。  
    
    他们并表示,今日现券收益率低开后快速下行,10年国债收益率触及到3.0%的心理关口后,多头获利了结
情绪渐浓。此外春节小长假期间,肺炎疫情和海外市场走势不确定性较大,机构普遍存在落袋为安的心理。  
 
    
  “疫情之前市场没太在意,突然之间恐慌了一下,所以现券收益率跌了,跌的差不多后开始有止盈盘出走,
收益率又慢慢回来了。”华南一银行交易员表示。        

    她并表示,今天现券日内波动较大,开盘的时候收益率低开了一些,很快又跌下去一点,9点10分左右收
益率开始缓慢回升,10年主要利率债收益率全日波动在3-4个bp。现券走势略强于国债期货。
    
    周三在国新办举行的新闻发布会上,来自中国国家卫生健康委员会等相关部门的官员针对此次肺炎疫情的
前因后果及如何防控,疫情是否有瞒报以及公众如何加强自我防范和保护,均给出了明确信息,并表明中国“
有信心战胜这次新的传染病,打赢这场疫情的阻击战”。    
    
    另一华南银行交易员称,节后资金面估计还会维持偏宽松格局,此外市场预期春节期间,肺炎疫情可能还
会扩散,避险情绪叠加流动性乐观预期,令早间买盘的力量比较强。
            
    剩余期限近10年的国开活跃券190215最新成交在3.4675%,上日尾盘为3.4775%,开盘为3.4529%,最低为3
.4415%;同期限国债活跃券190015最新成交在3.025%,上日尾盘报3.03%,开盘为3.01%,最低为3.00%。 
    
    北京一券商交易员也表示,近期债市走势主要是受肺炎疫情的影响,资金面和股市走势只是行情的助推剂
。 
    
    中国今年春节假期为1月24日至30日,节后2月1日(周六)为换休工作日。
                 
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:
     北京时间15:36             五年期                 10年期
                           TF2003                  T2003       
      现价(元)              100.485                  99.13
    较上结算价涨跌             -0.05%                 -0.02%
    盘中最高(元)            100.685                 99.445
    盘中最低(元)            100.450                 99.130
 
    **资金持续宽松隔夜回购跌至两周新低**
    
    尽管中国央行公开市场周三投放力度减弱,银行间市场资金面仍持续宽松,隔夜质押式回购加权利率再跌
35基点(bp)逼近1.5%,创1月8日以来新低。距春节仅剩最后一个交易日,节前流动性大局已定,平稳跨节已无
虞。
    
    交易员指出,此前央行连续高强度投放后已基本补足节前资金缺口,明日将有TMLF(定向中期借贷便利)
到期,需关注央行是否续做,目前来看等量或接近等量续做的概率仍较大。
    
    “节前没问题了,今天300亿(逆回购)也就是象征意义把,这么点量,央行也就是个表个态,”华东一
银行交易员称。
    
    中国央行稍早公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展300亿元人民币14天期逆回购操作。因
今日无逆回购到期,单日净投放等量资金;而自上周三央行进行MLF操作和重启逆回购后,公开市场已累计净
投放1.48万亿元。
    
    北京一保险机构交易员表示,“好多机构已经开始休假了,都回家过年了,其实挺松的,就是资金价格有
点贵,跨月的3.3%。明天还有头寸要平,也不着急,押利率还是可以借到的。”
    
    上述银行交易员并谈到,今日存款类机构融入14天资金加权成交在2.8%左右,非银虽然略高,但整体看近
期也比较稳定。
    
    她并指出,根据以往经验,春节长假前最后一个交易日市场的资金感受都不会很松,因为很多交易员休假
,供给可能时断时续,供需盘中短暂不匹配的情况可能时有出现,不过整体上不会改变流动性基本格局。
    
    中国今年春节假期为1月24日至30日,节后2月1日(周六)为换休工作日。     
    上海一银行交易员认为,明日到期的TMLF等量续的可能性还是比较大,因为在长假前央行还是希望维持市
场预期平稳。
        
    据路透统计,本周央行公开市场无逆回购到期,但周四(23日)有2,575亿元定向中期借贷便利(TMLF)
到期。截至目前,公开市场未到期逆回购余额1.18万亿元,实际到期日均要在春节假期之后。(完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 杨淑祯
)
  
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