May 21, 2020 / 8:13 AM / 13 days ago

《中国债市综述》观望氛围偏重期现货窄幅震荡,关注两会政策信息

    * 期现货窄幅震荡,市场等待赤字率等信息观望氛围偏重
    * 收益率曲线有走平趋势,关注政策面和市场预期差
    * 关注中美贸易争端和海外复工复产造成的风险情绪变化
    * 资金向宽两会期间情绪偏好,供给增多隔夜回至1%附近

    路透北京5月21日 - 中国债市周四期现货窄幅震荡。交易员称,“两会”(全国人大和政协会议)开幕,
今年的财政赤字率、专项债及特别国债发行规模与方式等政策将逐步落地,市场观望氛围较重。此前市场对政
策已有预期,但仍需关注市场预期差造成的扰动。    
    
    他们并指出,两会期间预计资金面将大体保持平稳,政府债供给压力也将趋缓,对债市影响相对有限,目
前收益率曲线有走平趋势,如无意外短期债市有望维持区间震荡。此外还需关注会议期间中美贸易争端和海外
复工复产进度造成的风险情绪变化。
        
  “开盘受美债带动收益率往下走了一点,随后的波动就不是很大了。”华南一银行交易员称。
    
    他指出,明天公布的政府工作报告,将明确赤字率和特别国债等对市场影响较大的政策信息,大家都在等
消息,所以今天交易的兴趣也不是很大。此外今天隔夜资金价格稍有回落,对市场做多情绪略有支撑。    
        
    因新冠肺炎疫情而推迟的全国“两会”正式到来。政协会议北京时间今日下午3点开幕,人大会议将于明
日上午开幕。
    
    美国公债收益率(殖利率)周三下滑,此前30多年来首次标售的20年期公债获得“良好”需求。美国财政部
自1986年以来首次标售200亿美元20年期公债,得标利率为1.22%,衡量总体需求的标投倍数为2.53。
    
    华北一券商交易员称,此前部分机构采取空短多长的期现套利交易策略,一定程度上拉平了收益率曲线,
需关注此趋势后期能否延续。    
       
    剩余期限近10年的国债190015最新成交2.66%,上日尾盘为2.6675%;10年期国开债190215最新成交为3.07
%,上日尾盘3.0675%。剩余期限近五年的国债200005最新成交在2.12%,上日尾盘为2.10%。     

    以下为中国金融期货交易所各主力合约的收盘情况:    
  北京时间16:00      两年期           五年期          10年期
                  TS2009         TF2009            T2009       
   现价(元)        101.75           102.79          101.04
 较上结算价涨跌       0.00%           -0.07%           0.04%
 盘中最高(元)      101.82          103.100          101.215
 盘中最低(元)      101.67          102.760          100.905
   
     
    **资金向宽“两会”时间情绪偏好,供给增多隔夜再回落至1%附近**    
    
    中国银行间市场周四早盘资金向宽,隔夜回购加权利率再次回落到1%关口附近。交易员称,今日流动性情
绪进一步改善,资金供给也陆续增多;同时中国进入“两会”时间,央行维稳预期浮现,缴税影响不足为虑,
短期资金无忧。
    
   “感觉比昨天还松点,其实本来也不紧张,就是央行一直不动手(逆回购操作暂停),大家觉得心里有点
小慌而已,”华中一银行交易员说。
    
    华东一基金交易员亦称,资金还是太多了,税期看来影响不大,因为钱已经多到不惧税期了,“今天供给
也比前两天多,隔夜又下到1%附近。”
    
    中国央行周四公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。这也是逆回购
连续35日缺席。本周仍无逆回购到期,故据此计算,单日既无资金投放亦无资金回笼。

    央行公开市场逆回购自4月起即连续缺席,其间虽有续做中期借贷便利(MLF)和定向中期借贷便利(TMLF
),不过操作规模均较到期规模要少。
    
  “缴税不缴税的已经不关心了,要非说的话可能会关注地方债的发行吧,但货币也一直有说会配合...‘两
会’期间不会出问题的,关注下明天总理报告会不会有意外的地方,”北京一银行交易员说。
    
    此前召开的国务院常务会议称,在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元人民币基础上,再提前下达1万
亿元专项债新增限额,力争5月底发行完毕。    
    (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 吴云凌)
  
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below