September 24, 2019 / 9:19 AM / 24 days ago

《中国债市综述》长债承压收益率曲线增陡,央行货币政策表述略有扰动

    * 资金转松利好短端
    * 央行就货币政策表态令长债承压
    * 收益率曲线稍增陡
    * 短期料仍以震荡为主

    路透上海9月24日 - 中国银行间债市周二收益率曲线稍增陡,因资金转松支撑短债,而央行关于货币政策应保持定力的表态令长端承压,金融期货交易所国债期货主力合约均续跌。
    
    交易员认为,降准刚实施不久,且上周贷款市场报价利率(LPR)一年期已小降,短期内本不应对宽松政策有更多期望,这种扰动料难持久,市场暂时还会以震荡为主。    
    
    上海一基金公司交易员称,央行行长关于货币政策的表态,有实际指引意义的内容有限,“(对市场)影响不长吧,很快就有新热点了。”
    
    在庆祝新中国成立70周年的首场新闻发布会上,央行行长易纲表示,中国的经济目前还是在合理区间,物价方面也处于一个比较温和的区间。综合分析国内形势和国际背景,中国的货币政策应当保持定力,坚持稳健的取向。
    
    剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.585%,上日尾盘为3.5625%;10年期国债190006券收益率最新成交在3.115%,上日尾盘为3.095%。
        
    
    上海一券商交易员补充说,今日10年期等主要利率债收益率涨约2个基点(bp),但短端因资金面明显转宽而相对稳定,曲线稍增陡。目前来看,市场依旧缺少方向,震荡市一时难改。

    国开行上午招标的一至10年四期固息债,结果均稍优于或接近预测均值,其中10年期增发债中标收益率为3.4567%,此前预测均值为3.47%。
                
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:53      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
 现价(元)             99.840          98.385
 较上结算价涨           -0.06%          -0.10%
 跌                             
 盘中最高(元           99.980          98.640
 )                             
 盘中最低(元           99.800          98.310
 )                             
    

    **隔夜回购利率大跌,跨季需求支撑14天期持坚**
    
    央行公开市场经过连续多日投放,且税期因素消退,银行间市场资金供给周二明显恢复,隔夜回购加权利率大跌近40个基点(bp),跨季需求则支撑14天期回购价格持坚。
    
    交易员称,明日起将有大量逆回购到期,周五还将有1,000亿元国库现金到期,预计央行将会继续根据需求进行逆回购操作,以维护节前流动性稳定。
        
  “昨天下午资金就好转了,慢慢松下来,今天是一开门就松,估计未来几天会越来越宽裕。”华南一银行交易员表示。
        
    
    央行稍早公告,公开市场进行400亿元人民币14天期逆回购操作,单日实现等额净投放。上日公开市场单日净投放量为1,000亿元。
    
    华北一银行交易员指出,目前月内融资基本无压力,但跨季供给还不算太多。对券商等非银机构来说,因早已开始布局借入长期资金,整体情况较为平稳。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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