September 29, 2019 / 10:14 AM / 15 days ago

《中国债市综述》长假前成交寥寥现券窄幅波动,隔夜回购利率跌势不改

    * 换休工作日现券成交稀少,波动有限
    * 公开市场暂停操作,资金面继续向宽
    * 隔夜回购利率跌势不改,下行至1.2%附近

    路透上海9月29日 - 中国银行间债市周日主要现券收益率微幅下行不足1个基点(bp)。因非银类机构休假,全天成交寥寥,长假前料市场交投意愿有限,短期9月官方PMI数据将公布,且中美贸易局势不确定性难消,机构暂观望心态居多。 
    
    中国国庆假期为10月1日-7日,今日为换休工作日,银行间债市正常开市交易。   
             
    “现券台下午基本全都休息了,中介上1906才三笔成交,0210一共也就十几笔成交。”华中一银行交易员表示,10年主要现券收益率早上下了半个点,就基本不动了,短期先看看明天PMI数据和中美局势。
    
     剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.6025%,上日尾盘为3.6075%;10年期国债190006券最新成交在3.14%,上日尾盘为3.145%。  
    
     路透综合22家分析机构的预估中值显示,中国9月官方制造业采购经理人指数(PMI)料持稳于49.5,连续五个月处在萎缩区域。分析人士认为,中美贸易摩擦负面影响显现,制造业下行压力增加,不过随着逆周期政策发力,四季度会逐渐改善。    
    
      
    江海证券固收研究团队指出,目前债市情绪较差,且在没有利好的影响下,市场的悲观情绪有望延续,尤其是在190210突破3.6%的整数关口之后,可能会导致市场情绪更加悲观,同时假期中美贸易谈判存在不确定性,一旦继续释放缓和消息,节后可能会导致利率继续上行。
    
    “对于长端利率建议保持谨慎,而考虑到资金面宽松有望延续,中短端可持有过节,”他们称。  
    
    中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文周日表示,国庆节后的一周副总理刘鹤将率团赴美进行第13轮高级别经贸磋商;期待磋商中双方能够在平等和相互尊重的基础上相向而行,照顾彼此关切,找到互利双赢的解决分歧的方法。
    
                                           
    **季末财政投放助力资金续向宽**
    
    中国银行间市场周日资金面继续向宽,隔夜回购利率跌势不改逼近1.2%低位。交易员称,季末财政投放驰援,不过因国庆长假临近,市场成交稀少,场内需求多集中在七天,但是因供给不多,七天回购利率涨逾35个基点。 
        
    “还是挺松的吧,今天成交很少,七天需求较多,但是出的少,大家都想拉长期限占用假期,”华北一银行交易员说,今天相对还好一点,估计明天做交易的人就更少了。  
 
  
    上海一银行交易员亦称,季末财政投放到位,央行公开市场也暂停操作,基本就是“各种指标算不平的,出来平平头寸了。”
             
    中国央行周日公告称,临近季末财政支出力度较大,银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,本周公开市场净投放200亿元人民币。  
    
    今日银行间市场质押式回购总成交11,006.68亿元,上一交易日为23,551.91亿元;其中隔夜品种成交8,154.65亿元,上一交易日为10,908.00亿元。
    
    以下为主要货币市场利率报价:              
 北京时间17:45              今日(%)    上日(%)      变动(bp)    成交(亿元)
 质押式回购加权平均利率                                                   
 其中:隔夜                     1.2334       1.2972       -6.38    8,154.65
 七天                          2.7470       2.3840      +36.30    1,172.20
 14天                          2.9973       2.9711       +2.62    1,640.04
 回购定盘利率                                                             
 其中:隔夜                     1.2400       1.3100       -7.00            
 七天                          2.7500       2.0000      +75.00            
 14天                          3.0000       3.2000      -20.00            
 Shibor                                                                   
 其中:隔夜                     1.2490       1.3130       -6.40            
 七天                          2.6920       2.5900      +10.20            
 三个月                        2.7270       2.7260       +0.10            
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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