February 26, 2020 / 9:24 AM / a month ago

《中国债市综述》10年国债收益率再破2.8%至逾两周低点,海外疫情仍严峻

    路透上海2月26日 - 中国债市周三再度走强,银行间债市10年国债收益率下滑2个基点
(bp),再破2.80%至逾两周低点。中国国内新冠肺炎疫情持续缓解态势不改,不过海外仍
有进一步扩散势头,美债收益率创新低,避险情绪短期内难以消散。
    
    交易员并指出,下周国债单期发行规模明显增加,地方债后续供给规模也将上升,但考
虑到今年稳增长任务艰巨,央行也会将货币环境维持在相对宽松的状态,力保政府债券的顺
利发行,一级增量对债市的压力有限。
    
    “国债上面外资的买盘比较强劲,(10年国债)2.80%整量收。(新冠疫情)国内已经
过了最危急的时候了,外面才刚刚开始爆发,”华南一券商交易员称。    
        
    美国10年期公债收益率(殖利率)周二触及纪录低位,因担心新型冠状病毒疫情将对全球
经济成长造成重大冲击,加上美国经济数据低于预期,促使交易商继续避险。
    
    不过在经历了两个月的奋战后,中国疫情局势出现改善迹象,多地下调响应级别。
国家卫生健康委员会周三公告,2月25日中国大陆新增确诊病例406例,其中湖北以外地区新
增病例5例再刷新1月20日以来新低。
    
    北京一银行交易员预计,“我感觉这波10年国债要破2016年的低点了,2.5%我觉得有戏
。”
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交3.2375%,上日尾盘为3.2475%;同
期限国债活跃券190015收益率最新成交2.795%,上日尾盘为2.8150%。
    
    
    
    上海一银行交易员并谈到,下周国债单期发行放量,表明为稳增长财政政策有望持续发
力,加上地方债发行规模也将扩大,一级供给进一步放量,不过在当前特殊环境下,货币政
策肯定会积极配合,保证新增的政府债券平稳发行,二级市场压力可控。
    
    中国财政部周三公告,将于下周三(3月4日)招标发行的两期记账式附息国债,单期发行
规模均进一步升至430亿元。
    
    肺炎疫情笼罩下中国最高决策层提出积极的财政政策要更加积极有为,并明确表示将扩
大地方专项债发行规模。业内人士称,继今年此前提前下达地方债限额后,两会后再度提高
地方债债务限额,加大地方债发行力度已是板上钉钉,全年发行规模有望突破5万亿元。
    
    中国国家主席习近平周日表示,要加大宏观政策调节力度,积极的财政政策要更加积极
有为,要扩大地方政府专项债券发行规模,优化预算内投资结构。稳健的货币政策要更加注
重灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置,用好已有金融支持政策,适时
出台新的政策措施。    
    
    央行副行长刘国强日前强调,存款基准利率是中国利率体系的“压舱石”,将长期保留
;未来央行将按照国务院部署,综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况,适时适度进行
调整。
                
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间16:45      五年期          10年期
                TF2006           T2006       
 现价(元)            101.180         100.435
 较上结算价涨           +0.02%          +0.01%
 跌                             
 盘中最高(元          101.260         100.620
 )                             
 盘中最低(元          101.090         100.285
 )                             
  
    
    **资金宽松不改,跨月价格维持低位**     
        
    中国银行间市场周三资金面宽松格局不改,隔夜回购加权利率下滑近10个基点(bp),
跨月的七天期资金价格亦维持低位。为应对新冠肺炎疫情对经济的冲击,货币政策料延续较
为宽松的态度,在央行坚定维稳之下对流动性预期依旧乐观。
         
   “松,(非银)跨月才2.3-2.4%,这个点也不会紧张,要稳定军心,不能出乱子啊,要
是这个时候资金还紧张,一堆民企死掉。”北京一保险机构交易员表示。
    
    交易员透露,回购价格方面,存款类机构质押利率债融入隔夜若量大可减点,非银机构
质押信用债融入七天资金成交也基本在2.4%以内。   
     
    
    华东一银行交易员谈到,2月税期由于疫情原因,总体缴税规模应该不大,对资金面基
本没有影响,短期也暂时看不到其他影响因素,资金面近期不会有太大变化。即便有波动,
央行也会及时投放,毕竟现在维稳还是第一位的。
       
    中国央行周三公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,当日不开展逆回购
操作,此亦为逆回购连续第七日暂停操作。因今日无逆回购到期,故单日既无资金投放亦无
回笼。(完)

    
 (发稿 边竞;审校 吴云凌)
  
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