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亚洲

《中国债市综述》CPI等数据未扰动现券,MLF到期前同业存单一级量价齐升

    * CPI等数据未形成扰动
    * 10年国债收益率仍在2.95%附近盘整
    * 一年期同业存单一级量价齐升
    * 明日MLF若等量续做,现券料承压

    路透上海10月14日 - 中国债市周四盘整势头未改,银行间市场10年期国债仍在2.95%附
近盘整,金融期货交易所国债期货各期限主力合约持平或微涨。在明日中期借贷便利(MLF
)到期前,隔夜回购等短期资金价格稍降,但一年期同业存单一级市场上量价齐升。
    
    交易员称,如果明天央行真的等量续做MLF,利好期盼破碎可能会令市场承压,现券收
益率或重拾升势。
    
    上海一银行交易员表示,包括上日尾盘后发布的金融数据,以及今日的CPI等数据,均
未对债市造成明显扰动,“1bp玩一天,都在等明天(MLF续做)吧。”
    
    10年期国债活跃券210009券收益率最新成交在2.952%,几乎与上日尾盘持平;10年期国
开活跃券210210最新成交在3.27%,与上日尾盘持平。
        

    受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等影响,中国9月PPI同比涨幅一举“破10”创下
有记录以来新高;与此同时食品价格下跌则拖累9月CPI涨幅回落至半年低点。分析人士预计
,CPI短期料徘徊低位,但PPI将持续高处盘旋。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
  北京时间15:45       两年期          五年期          10年期
                  TS2112          TF2112           T2112       
 现价(元)              100.640         100.680          99.170
 较上结算价涨跌            0.00%           0.00%           0.07%
 盘中最高(元)          100.695         100.785          99.285
 盘中最低(元)          100.630         100.660          99.115
 

    **短期资金供给好转但价格坚挺**
    
    银行间市场周四资金面偏松,不过主要回购利率仍持坚。交易员表示,市场短期流动性
呈现“量松价稳”格局,银行类机构供给总体充足;只是由于国庆假期过后央行公开市场一
直在大额净回笼,因此短期资金价格相对坚挺。
    
    他们并指出,从长期资金来看,市场心态则更为谨慎,国有和股份制银行一年期同业存
单(NCD)量价齐升,发行利率进一步上行至2.75%;而明日有5,000亿元MLF到期,且正值税
期,央行届时续做规模是关注重点。
    
    “比昨天好点,感觉还是松的,就是价格还是没下来,”华西一银行交易员说。
    
    她并提到,季度时点过后银行类机构融出逐步增多,助力目前流动性供给相对充足;不
过公开市场持续大额净回笼,在一定程度上又抑制了利率的下行空间。
            
    
    中国央行周四开展了100亿元七天期逆回购操作,利率仍持平于2.20%。国庆长假过后逆
回购马上缩量,今日为连六日百亿元操作;据此计算,公开市场单日继续净回笼900亿元。
节后六个交易日累计净回笼规模达7,800亿元。
    
    对于较长期资金,北京一银行交易员认为,国庆假期降准预期落空,加上后续地方债发
行规模仍不小,所以感觉市场对长期资金态度还是比较谨慎。
    
    “这两天存单价格也能反映一些,还是缺长钱吧。...今天看的话,(存单发行)量有
,价格也在往上提,”他说。
    
    华东一基金交易员指出,明天MLF操作是重点,即便等量续,感觉也应该是低于预期,
对紧接着的税期会有影响。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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