November 12, 2018 / 5:18 AM / a month ago

《中国数据观测》10月工业、消费同比增速放缓,基建拉动投资增速小幅回暖

    * 公布内容:10月工业增加值、投资和消费
    * 公布时间:11月14日本地时间10:00
    * 调查APP:工业 reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNIO%3DECI
 投资 reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNUFAI%3DECI
 消费 reuters://realtime/verb=Open/url=cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=CNRSL%3DECI

    
 调查结果           : (同比,%)                                         
                                预估中     前值    预估区间   上年同    预测数
                                  值                            期     
 工业增加值                       5.7      5.8      5.5~6.6     6.2       27
 固定资产投资(不含农户)(1-10月    5.5      5.4      5.2~5.7     7.3       25
 )                                                                     
 社会消费品零售总额               9.1      9.2      7.2~9.5     10        27
 注:固定资产投资前值为1-9月数据。
    路透综合40余家机构预测中值结果显示,中国10月经济运行略有下行,工业增加值和消
费同比涨幅均较前月有所放缓;不过,近几个月来高层不断释放的促进基建投融资的一系列
政策措施为基建投资带来暖意,从而拉动10月投资增速的稳步回升。
    
    “基建项目执行进度加快,基建投资可能触底反弹,房地产开发投资增速或将放缓,制
造业投资增长可观。”交通银行金融研究中心报告称,9月投资增速是近7个月首次回升,10
月有望稳步回升。
    
    报告分析,近期国家发改委密集批复多个高铁和特高压项目,基建项目执行进度会明显
加快,基建投资开始“踩油门”。截至三季度PPP项目管理库累计项目数8,289个、投资额12
.3万亿元,项目数和投资额都有明显增长,四季度基建投资增长有望提速,10月增速可能企
稳微升,预计增长3.5%,之后将加快。
    
    此外,房地产调控政策不会明显放松,房价上涨势头得到遏制,房企资金来源压力不减
,房地产开发投资增速可能略有下降,预计在9.7%左右。民间投资增速连续三个月保持在8.
7%以上,新增的民间投资中大部分是制造业投资,预计10月制造业投资增速8.7%左右。
    
    光大证券宏观团队也认为,从基建数据来看,9月以来基建单月投资降幅明显收窄,其
中公用事业投资下滑开始收窄,交通运输投资开始反弹;同时建筑业PMI指数连续两个月反
弹,预示基建投资或将反弹。
    
    他们并预计,10月工业增加值维持低位,高频数据显示,10月高炉开工率较9月稍有反
弹,但总体大幅低于去年同期;从六大发电集团耗煤量来看,10月同比下滑19.1%。整体来
看,工业生产偏弱。
    
    消费方面,交银判断,10月旅游消费增长较好但增速不高,住房类和汽车类消费欠佳,
预计10月消费增长9.1%,增速略有放缓;光大宏观指出,经济下行压力加大,消费信心不足
,未来消费增长或走弱。
    
    乘联会数据显示,截至9月26日,10月乘用车日均零售4.59万台,同比下降25.6%。“根
据以往经验来看,最后一周汽车零售会有显著回升,但考虑到10月前四周同比降幅较9月跌
幅进一步扩大2.4个百分点,预计10月全月降幅仍将较9月进一步加大。”华创证券宏观团队
称。
    
    他们并指出,10月国内成品油价格两次上调,成品油均价环比涨幅加大,同比上涨25.1
%,预计能够对社消形成边际正向拉动,而地产销售持续回落,地产相关消费也难以延续回
升。整体来看,由于汽车消费持续疲弱的拖累,社消增速在短暂回升后将再次回落。
    
    中国10月官方制造业PMI降至逾两年新低,生产和需求指标双双放缓,而反映外需的新
出口订单指数则在50下方加速收缩,中国经济稳中趋缓;非制造业商务活动指数环比下降1
个点至53.9。
    
    中国国务院办公厅周三发布指导意见称,坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止
大起大落的原则,聚焦关键领域和薄弱环节,保持基础设施领域补短板力度;合理保障融资
平台公司正常融资需求,对必要的在建项目,允许融资平台公司在不扩大建设规模和防范风
险的前提下与金融机构协商继续融资。(完) 
        
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 (发稿 许菁;审校 杨淑祯)
  
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