June 19, 2018 / 7:03 AM / a month ago

《中国新债预测》一年和10年续发国债收益率预测均值为3.15%和3.55%

* 招标品种:财政部1/10年续发国债

* 招标金额:各450亿元人民币

* 招标时间: 周三(6月20日)10:35-11:35

* 受访人数: 7位(银行、券商、基金)

* 预测区间:3.10%-3.17%;3.55%-3.57%

* 预测均值: 3.15%、3.55%(按各家机构预测值平均)

路透北京6月19日 - 中国财政部周三将招标续发一年和10年固息国债。路透调查显示,中美贸易争端升级以及中国股市重挫大幅提振避险情绪,国内国债期货大涨,现券收益率下行,同时央行今日意外操作中期借贷便利(MLF)提升政策偏松预期;预计明日国债招标需求尚可,定位料略低于二级水准,中标收益率预测均值分别为3.15%和3.55%。

华北一券商交易员说,“中美开打(贸易战),股市先死为敬,避险情绪又升温了,今天二级一直比较强,下午期货飙了也,明天虽然量大,但我感觉需求不会太差。”

北京一银行交易员亦称,今天央行意外做了MLF,明显有“安内”的意图,降准预期虽然更低了,但政策还是在偏松一方的,避险情绪下国债是个不错的选择。

“看来贸易战还要打一阵了,我看好短期债市行情,包括一级。”他说。

中债国债到期收益率曲线显示,一年和10年期最新收益率为3.2183%和 3.6028%。据交易员透露,二级市场上,本次招标的一年期标的券180010暂无成交,最新估值为3.1987%;10年期标的券180011最新成交在3.57%。

国开行今日稍早招标增发的一年、三年和10年期固息债,中标收益率分别为3.6040%、4.1094%和4.3201%,投标倍数为4.60倍、5.67倍和2.61倍。

中国央行公开市场周二意外月内第二次开展MLF操作,规模2,000亿元人民币,加上同时进行的千亿元逆回购操作,单日净投放达2,500亿元。中美贸易战一触即发,外部环境趋向恶化令中国经济面临的风险进一步加大,央行此时加码MLF投放维稳意味较为浓厚。

明日招标两期债中,一年期品种为财政部今年第10期国债的第一次续发,票面利率3.02%;10年期为今年第11期国债的第一次续发,票面利率3.69%。上述两期债全部为竞争式招标,进行甲类成员追加投标。

两期债采用修正的多重价格(即混合式)招标方式,标的为价格。具体招标时间为6月20日上午10:35至11:35。之前发行的同期国债当日上午停止交易半天,招标结束至6月21日进行分销;6月25日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

上述续发国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式等与之前发行的同期国债相同。开始计息时间均为2018年5月17日;10年期发行手续费为承销面值的0.1%。

标位限定上,一年期投标标位变动幅度为0.01元,投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为50个、15个和25个标位;10年期投标标位变动幅度为0.08元,投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为105个、20个和35个标位。(完) (发稿 侯向明;审校 张喜良)

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