April 18, 2018 / 8:59 AM / a month ago

《中国新债预测》国开债1/10/20年增发债收益率均值3.32%、4.22%、4.61%

    * 招标品种:国开行1/2/3/10/20年固息增发债
    * 招标上限:1/10年:50亿;2年:40亿;3年:80亿;20年:30亿
    * 招标时间:1/2/3年:4月19日14:30-15:30
    *           10/20年:4月19日14:30-16:10
    * 受访人数:8位(银行、券商)
    * 预测区间:3.27%-3.36%;3.70%-3.86%;3.86%-3.96%;4.18%-4.27%;4.55%-4.65%
    * 预测均值:3.32%、3.79%、3.91%、4.22%、4.61%

    路透上海4月18日 - 中国国家开发银行         周四将招标增发一、二、三、10和20
年五期固息债。路透调查显示,降准后债市情绪鼎沸,多头占据绝对优势情况下,新债热度
料亦将维持,五期债预测均值分别为3.32%、3.79%、3.91%、4.22%、4.61%。
    
    市场人士普遍表示,在政策预期明显调整的影响下,短期市场波幅仍较为剧烈,给预判
新债定位也带来不小难度。
    
    上海一银行交易员称,“(央行降准后)市场波动这么大,感觉最近一级很难定价,心
理没底。”
    
    二级市场上,此次增发标的券180207、180202、180203和180205最新成交收益率分别为
3.45%、3.96%、4.03%和4.295%;20年增发债160205则暂无成交,其周二的中债估值收益率
CN160205=CDCT则为4.8723%。
    
    中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线             显示,一、二、三、1
0、20年期最新收益率为3.7417%、4.2065%、4.2590%、4.5360%、4.8793%。
    
    受昨晚央行意外降准激励,中国债市周三期现货联袂大幅走强,中金所10年期国债期货
主力合约收盘大涨1.05%,创下近16个月单日最大涨幅;银行间债市现券收益率跌幅巨大,1
0年国开债活跃券收益率午后降幅一度扩大至近25个基点(bp)。
    
    中国央行周二晚意外宣布,将降低部分金融机构存款准备金率1个百分点,以置换中期
借贷便利(MLF),旨在引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳
定性。央行并强调,稳健中性的货币政策取向保持不变。            
    
    财政部上午招标的两和五年期固息国债,中标利率为3.06%和3.17%,明显低于此前3.22
%和3.36%的市场预测均值,因央行周二晚间意外宣布降准,带动二级市场收益率大幅下行。
                
    
    农发行下午招标的一、五、七和10年期固息增发债,中标收益率分别为3.3602%、4.075
9%、4.2829%和4.3836%。            
   
    明日招标新债中,20年品种为国开行2016年第五期               的增发债,一、二
、三和10年品种分别为该行2018年第七期、第二期               、第三期CN180203=CFX
S和第五期               的增发债,五期债票面利率分别为3.80%、3.57%、4.53%、4.62
%和4.88%。
    
    具体发行条款如下:    
 
                      2016年第五期和2018年第7/2/3/5期增发债
    ----------------------------------------------------------------
    招标上限          1/10年:50亿;2年:40亿;3年:80亿;20年:30亿
    期限/计息方式     1/2/3/10/20年固息
    招标时间          1/2/3年:4月19日14:30-15:30
                      10/20年:4月19日14:30-16:10
    招标方式          单一价格(荷兰式)
    缴款日            4月23日
    起息日            1年:2018/4/17;2年:2018/2/7; 3年:2018/3/9;
                      10年:2018/2/9;20年:2016/1/25
    分销期            1/2/3/20年:4/20-4/23;10年:4/23
    上市日            4月25日
    基本承销额        无
    付息频率          按年
    发行人增发权利    保留
    承揽费            1年 无;2/3年:0.05%;10年:0.10%;20年:0.20%
    ----------------------------------------------------------------(完)

 (发稿 边竞; 审校 乔艳红)
  
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