October 17, 2019 / 4:39 AM / a month ago

《全球主要央行动态》--10月10日-10月17日

以下所列为上周四下午至本周四上午(10月10日-10月17日)全球主要国家和地区中央银行相关政策动态报导。

**美国**

美国联邦储备理事会(美联储/FED)的褐皮书显示,美国经济在9月和10月初小幅至温和增长,但许多企业对未来几个月的前景更加悲观,这一最新迹象表明,美国贸易政策的影响继续给该国经济前景蒙阴。这份反映美国经济最新状况的褐皮书还显示,物价上涨步伐依然温和。褐皮书是根据美联储与全国各地企业联系人的讨论内容整理而成的。“企业联系人大多预计经济扩张将继续;然而,许多联系人下调了未来6-12个月的增长预期,”褐皮书称。

美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示,低利率环境限制了美国联邦储备理事会(FED/美联储)货币政策的功效,因此当风险似乎要求为经济提供缓冲时,美联储“积极”降息显得尤为重要。埃文斯表示,当通胀处于低位时,提供“过多的宽松政策”可以帮助美联储更快达到通胀目标。相反,没有采取足够有力的行动可能导致通胀预期被锚定在低水平。

贴现率讨论会记录显示,在美联储上次政策会议前,美国12家地区联储中有七家希望维持贴现率不变。波士顿、纽约、费城、里奇蒙、克利夫兰、亚特兰大和堪萨斯城联储银行的理事们都希望维持贴现率不变,指因“就业市场强劲,通胀率接近2%的目标水准”。明尼亚波利斯、芝加哥、达拉斯和旧金山联储的理事们则主张将贴现率下调0.25个百分点,这也是联储最终的决定。这种意见分歧与美联储决策者内部发生的争论情形一致。对于全球增长放缓与特朗普政府发动贸易战在多大程度上损及美国经济,联储官员有不同看法。

圣路易斯联储总裁布拉德表示,美国经济面临的全球贸易和其他风险仍然高企,经济放缓的速度可能超过预期。因此,美联储“未来可能会选择提供更大的政策宽松度,但将在每次召开政策会议时视情况做出决定,”布拉德周二在伦敦的一次会议上表示。布拉德没有具体讨论中美上周达成的初步贸易协议,而是强调全球贸易的不确定性可能会持续下去,或许会持续几年。不过布拉德也暗示,如果事实证明,这个全球最大经济体目前面临的风险被夸大了,美联储可能在明年开始重新加息。

旧金山联储总裁戴利表示,尽管受到贸易不确定性和全球经济增长放缓的拖累,但美联储今年两次降息应能保持美国经济扩张的完整。戴利表示,有关美国经济的消息“基本上是积极的”。她指出,3.5%的失业率很低,就业增长强劲,消费者支出稳健,家庭信心十足。

达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗表示,刚刚达成的美中贸易协议或许对美国经济是一个“积极促进”,但他重申在10月29-30日联储会议之前,自己仍将保持开放心态并密切关注数据。“近期全球经济成长减速,制造业疲软以及企业投资疲弱,部分要归因于贸易不确定性,因此我认为就这方面而言,这场(紧张)升级已经有所缓解...这或许是一个‘积极促进’”,柯普朗表示。但“我们将需要等待观望情况如何进展。”

波士顿联储总裁罗森格伦表示,美联储应耐心评估是否需要降息,美国消费者的力量将是关键。“尽管美国消费者迄今表现出了韧性,但并不能保证韧性可以持续...我的观点是,政策制定者可以有耐心,在采取进一步行动之前,继续对收到的数据进行评估,”罗森格伦在事先准备的发言中表示。“我对经济的预测是,没有必要进一步放宽货币政策。然而,如果风险成为现实,经济增长实质性放缓,低于潜在增长率,我将准备支持激进的宽松政策。”

明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利表示,美联储应考虑将收益率曲线控制作为一种潜在的货币政策工具,效仿日本央行的做法。卡什卡利呼应了美联储主席鲍威尔本周稍早提到的观点,即决策者可能希望考虑短期收益率曲线控制。“有必要分析将收益率曲线控制作为另一种政策工具的潜力,”卡什卡利表示。

美联储表示,将开始每月购买约600亿美元短期债券,以确保银行体系拥有“充足的储备”,但强调新计划并不标志着货币政策的改变。这些购买行动将从10月15日开始,是为了应对近期短期货币市场的动荡。美联储表示,该“技术性”措施将至少持续到2020年第二季。美联储还表示,将继续每日进行回购协议操作直至明年1月,向隔夜拆借市场注入资金。

明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利称,他不认为美国经济会陷入衰退,但会支持再度降息。“我的基本预测情境是经济仍会增长,我不认为会衰退,但下行风险正在加大,”卡什卡利在接受华尔街日报采访时说。“如果数据延续当前表现,我将支持再度降息。”

克利夫兰联储总裁梅斯特称,尽管当前贸易和全球经济放缓带来风险,美国经济可能避免严重滑坡,并称由于没有证据显示经济前景出现“重大改变”,美联储不应进一步降息。梅斯特称,她反对联储在7月和9月降息,但乐见“暂时”维持较低利率以支持通胀上升。她对整体前景持乐观看法。

达拉斯联储总裁柯普朗表示,他在密切关注美国公债收益率曲线,以寻找美联储可能需要进一步降息的信号,并重申他的观点,即等到消费者支出减弱再降息将是“一个错误”。与此同时,柯普朗在一篇文章中表示,鉴于美联储今年已两次降息,“我打算花些时间仔细观察经济发展情况”。他警告说,过度降低借贷成本可能会导致失衡和过度,如果导致全球经济和美国制造业放缓的贸易紧张局势得到缓解,美国经济的下行风险也会降低。

**欧洲**

欧洲央行管理委员会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛表示,欧洲央行需澄清通胀目标的对称性,应将此举作为即将进行的政策评估的一部分。欧洲央行目标通胀率是接近但低于2%,该央行最近强调这是一个对称目标,因此超过目标与低于目标都将得到同样程度的对待。

两位直言不讳的欧洲央行刺激政策质疑者周三要求,在即将上任的总裁拉加德领导下,对欧洲央行的货币策略进行彻底反思。欧洲央行管理委员会委员-奥地利央行新任总裁霍尔茨曼和荷兰央行总裁克诺特对欧洲央行所推崇的略低于2%的通胀目标提出了质疑。“我从根本上质疑该通胀目标,”霍尔茨曼表示,“我敦促欧洲央行进行评估,以确定当前的政策立场是否正确。”克诺特则表示,欧洲央行应在通胀目标附近设定一个区间,以便在制定货币政策时给自己留一些回旋空间。“实现这一目标的方法之一,是在通胀目标附近引入一个对称的区间,这将为央行争取更多的时间和灵活性,以应对其无法控制的力量,”克诺特补充称。

荷兰央行总裁暨欧洲央行管理委员会委员克诺特表示,他期待与即将上任的欧洲央行总裁拉加德一起评估该行的货币政策。克诺特在一场概述荷兰金融体系风险的新闻发布会上表示:“无论如何,都有必要对欧洲央行的货币政策进行评估,我认为现在每个人都确信这一点。”“这将是在拉加德女士上任后领导的一场对话,我们必须等待,”克诺特称。

欧洲央行副总裁德金多斯表示,他并不认为欧元区将进入衰退,但预测该地区将在较长期内处于较低增长状态。德金多斯称,中美贸易谈判的最新消息是正面的。不过他表示,欧元区银行业普遍存在的低盈利能力和低估值是主要弱点之一,阻碍了该行业不可避免会出现的整合。

欧洲央行管理委员会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛对路透表示,欧洲央行决策者需要把最近一次会议抛在脑后,继续前进。目前,央行内部对一主要决定的意见分歧仍未弥合。9月12日的会议在重启债券购买问题上出现了严重分歧,一些政策观察人士对欧洲央行的决心提出了质疑。“9月初管理委员会的讨论已经成为过去。每个人都合理地表达了自己的观点,做出的决定也同样合理,”维勒鲁瓦德加洛表示。

欧洲央行总裁德拉吉表示,如果欧元区各国政府加大财政支出来支持经济,他们可以帮助欧洲央行更早加息。德拉吉上月不顾欧洲央行管理委员会逾三分之一成员的反对,强行恢复了欧洲央行2.6万亿欧元的债券购买计划,这使欧洲央行陷入多年来最严重的公开争吵。德拉吉表示:“因此,只有在欧元区实施更积极的财政政策,才会使我们更快地调整政策成为可能。我们很清楚,这些政策正在对社会的某些领域和某些中介机构产生负面影响。”

欧洲央行公布的会议记录显示,在央行9月政策会议上,尽管所有政策制定者都认为有必要出台更多刺激措施,但最新的债券购买计划和分级存款利率引发了最大的反对。面对经济持续放缓,欧洲央行上月决定在负利率区间内进一步降息,无限期购买债券,并通过引入分级存款利率在一定程度上缓解银行因负利率而蒙受的损失,所有这些举措都是为了降低借贷成本和刺激投资。但超过三分之一的政策制定者,包括欧元区两大国-德国和法国的央行总裁,均反对新的债券购买计划,这是欧洲央行总裁德拉吉八年任期内出现的最大内部分歧。

欧洲央行管理委员会委员暨芬兰央行总裁雷恩为央行增加刺激的决定辩护,称在货币政策正常化之前应先防患于未然。“只要经济继续同步放缓,就经济可行性而言没有任何举措可以取代非常规货币政策--在货币政策正常化之前,应先防患于未然,”雷恩表示。

德国央行总裁魏德曼表示,欧洲央行应坚持维护欧元区物价稳定的“狭义”使命,否则有可能失去独立性。在即将上任的总裁拉加德任内,欧洲央行应如何改变策略,魏德曼就这一问题的讨论发表看法。魏德曼是欧洲央行刺激举措的长期批评人士之一。“我认为,对于央行而言最重要的是坚持对他们使命的狭义解读,”魏德曼表示。“如果广义地解读该使命,那么独立性迟早会受到质疑,就是这样。”

英国央行总裁卡尼表示,央行可能将对银行设定的资本缓冲降至零,以期在经济出现新的滑坡时刺激放贷;政府财政政策也可能发挥一定作用。“你当然可以勾勒出假设情景,全球的、然后是英国的,但这可能不够,”卡尼在哈佛大学一场活动上被问及英国央行在利率如此之低之际的货币政策可用选项时表示。

英国央行货币政策委员会(MPC)委员弗利葛表示,如果英国再次推迟退欧,该行可能需要降息,这加剧了英国央行关于对再次推迟退欧该如何正确回应的争论。弗利葛的讲话呼应了另一委员桑德斯的观点,桑德斯上月表示,如果英国脱欧的不确定性持续,降息是“合理的”。

英国央行金融政策委员会委员科恩表示,美国和中国之间的贸易冲突升级对全球前景而言“非常令人担忧”,它是否会令全球经济陷入衰退仍有待观察。“这是否激烈到足以令整个世界滑入衰退,谁知道呢,但这很糟糕,”科恩说。

英国央行副总裁康利夫表示,如果利率长期保持在低位,英国央行可能需要让其主要工具发挥更强有力的作用来缓和银行放贷的起伏,以应对未来的经济低迷。另外,康利夫也表示,人们不应排除英国央行在英国无协议退欧后可能需要加息的可能性。

英国央行总裁卡尼表示,英国退欧对英国经济的冲击越大,英镑贬值的可能性就越大。卡尼对记者称:“从大局来看,英国退欧的形势越严峻,在短期内,就越可能导致英镑贬值,通胀加剧,经济增长放缓...我们将竭尽所能在英退过渡期间支持英国经济。”

挪威央行副总裁Jon Nicolaisen在一次商业会议上表示,该央行将很可能在未来维持指标政策利率不变,重申了央行委员会的政策。

**中国**

中国人民银行和国家外汇管理局正式发布“关于进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场有关事项的通知”,与5月公布的征求意见稿相比调整内容不多,其中新增了“同一境外机构投资者如以所管理产品名义开立账户的,应当为同一非法人类产品”等规定。

中国央行货币政策司司长孙国峰在央行记者会上称,中国不存在持续通胀或通缩的基础,但也要防止通胀预期扩散形成恶性循环,当然,央行也关注预期的变化。他表示在降低融资成本方面,主要通过改革方法来降低。

中国央行调查统计司司长阮健弘表示,货币信贷社会融资规模适度增长,市场利率合理运行;今年以来央行加大逆周期调节,做好预调微调、保持流动性合理充裕,加大金融对实体经济尤其是小微企业的支持。

中国央行上海总部发布通知称,进一步完善银行间债券市场备案管理,取消银行间债券市场备案环节中关于合格机构投资者提交债券投资人员的银行间债券市场培训证书的规定,进一步简化备案管理,更加便利合格机构投资者进入银行间债券市场。

中国央行发文称,央行票据是适合中国国情的货币政策工具,在外部冲击不确定性加大、影响长期化的关键时期,央行货币政策工具箱内的央行票据被激活。

**日本**

日本央行总裁黒田东彦表示,将继续实施大规模货币宽松,以实现2%的通胀率目标,而在实现该目标后,将调整央行的资产负债表。

日本央行总裁黑田东彦称,如果经济增长面临的风险上升,并威胁到实现央行2%通胀目标的动能,央行将毫不犹豫采取进一步宽松举措。

日本央行总裁黑田东彦表示,日本央行仍有工具实现其2%的通胀目标。“日本央行仍有足够的空间来(放松)货币政策。但是,即使我们采取行动,我们也会仔细权衡每一步的利弊来选择最合适的政策,”黑田东彦对日本国会表示。黑田东彦表示,受各种因素影响,日本实现2%通胀目标的进程非常缓慢。

**澳洲**

澳洲央行副总裁德贝尔称,尽管已经三次降息,但澳洲地产市场低迷正在冲击家庭消费,严重拖累经济增长和通胀,并且可能会至少再持续一年。但德贝尔在讲话中称,近几个月房价上涨、人口稳定增长和利率处于纪录低位,料将在2021年前重振房屋建筑业。

澳洲央行公布的会议记录显示,澳洲央行认为,全球经济增长前景疲弱,国内通胀低迷,以及就业市场有大量闲置劳动力,使得10月会议有理由降息。会议记录还显示,该央行准备考虑进一步放宽政策,以支撑经济增长,并实现2-3%的通胀率目标。

**韩国**

韩国央行一如预期下调政策利率,为三个月以来第二次降息,以支持放缓的经济并应对不断加大的通缩压力。韩国央行媒体部门的一位官员称,货币政策委员会将指标利率调降25个基点至1.25%。韩国央行曾在7月降息。此次降息也符合路透调查的31名分析师的预估。降息后利率追平2017年底前的纪录低位。韩国金融市场对央行这一符合普遍预期的决定几无反应。

**其他**

新加坡金管局三年来首次放宽货币政策,此举符合外界广泛的预期。新加坡金管局在声明中称,将略微下调坡元名义有效汇率(NEER)区间的斜率,并将维持汇率政策区间的宽度与中点不变。路透访问的11名分析师已经预期,由于经济不确定性上升,新加坡将加入全球央行政策宽松的行列。 (完) (整理 陈宗琦;审校 汪红英)

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