November 29, 2018 / 3:18 AM / 13 days ago

《全球主要央行动态》--11月22日-11月29日

以下所列为上周四下午至本周四上午(11月22日-11月29日)全球主要国家和地区中央银行相关政策动态报导。

**美国,加拿大**

美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔似乎暗示,美联储升息接近尾声。他表示,美联储目前的政策利率“略低于”既不抑制也不提振稳健经济的水平。这番言论与他上月初的讲话形成鲜明的对比,当时鲍威尔曾表示,利率距离所谓的中性水平可能还有“很长一段距离”,美联储甚至可能会将利率提升至这一水平之上。

鲍威尔另表示,尽管资产价格高企,且有关公司债务增加可能产生影响的疑虑难以消除,但美国只是面临适度的金融风险。美联储同时公布了一份对信贷市场和金融系统体质的全面概述报告。

这份报告提到贸易紧张局势、英国退欧谈判一波三折以及中国和新兴市场的问题,或将动摇美国的金融体系。在美国金融体系中,资产价格“高企”,企业信贷质量可能正“恶化”。

但鲍威尔在这份报告公布后的讲话中表示,“整体金融稳定所呈现的脆弱程度还在适度水平...失稳风险远低于过去。处于金融系统核心位置的机构仍具有较强的韧性。”

圣路易联储总裁布拉德表示,美联储决策上容易的部分可能已经结束,美国经济复苏中的“裂缝”开始影响美联储内部有关联储目前处于2015年12月开始的加息周期的什么阶段,以及还应该再加息多少的讨论。他称,“美国经济表现是否存在裂缝是美联储今后面临的主要挑战之一...我没有任何理由怀疑经济将在2019年和2020年放缓。相对于以往的决策环境,美联储要在经济增速放缓的情况下,继续以这种步伐加息,难度要大得多。”

美联储副主席克拉里达表示,美联储应更加关注新出炉的经济数据,因其逐步升息令利率愈发接近中性立场。克拉里达在一次措辞谨慎的讲话中强调,美联储很难同时确定中性利率和最大就业水平。9月加入美联储的克拉里达表示,美联储的目标应该是维持美国经济增长,防止通胀从2%的目标上升或下降。

**欧洲**

四位直接了解讨论情况的消息人士对路透表示,欧洲央行(ECB)决策者倾向于仅对该行到期债券回笼资金的再投资方式做出微调,包括维持开放的再投资时间安排。欧洲央行规模空前的2.6万亿欧元购债计划将于下月结束,有关再投资的时间安排,政策制定者正在考虑两到三个选择,但倾向于只进行细微的改变,以保持灵活性和避免承诺。消息人士称,有些人主张引入时间框架,就像利率指引那样,但普遍观点是参照经济形势、通胀发展、流动性状况和银行间拆借情况来确定期限。

英国央行表示,如果英国四个月后在最糟的情况下退出欧盟,其经济受挫的程度甚至可能会比10年前全球金融危机期间还要严重。英国央行表示,经济可能在约一年时间内萎缩多达8%。这可能加大议员们的压力,需要他们放弃反对英国首相特雷莎梅(文翠珊,Theresa May)与其他欧盟领导人周日达成的英退协议。

英国今年参加央行压力测试的所有七家银行和房屋抵押贷款协会均过关,表明它们能够抵御英国无序脱欧的冲击,不会影响放贷。英国央行金融政策委员会(FPC)周三表示,测试中评估了在英国明年3月无序脱欧,没有达成协议或没有过渡期的情况。

欧洲央行总裁德拉吉和他的两位高级副手表示,欧元区经济已失去了一些增长动能,但这基本上是正常的,不足以打乱欧洲央行进一步缩减刺激政策的计划。德拉吉和欧洲央行执委兼首席经济学家普雷特,以及另一位执委劳滕施莱格均表示,由于通胀压力上升且就业增加,结束欧洲央行2.6万亿欧元债券购买计划的理据保持不变。

欧洲央行首席经济学家普雷特打破了人们的希望,即欧洲央行即将启动新一轮注资,以缓解意大利等国陷入困境的银行面临的压力。在接受德国商报采访时,身兼欧洲央行执委普雷特表示,现在就决定向银行提供新一轮多年期贷款还为时过早。他的言论似乎是排除了一个新的有针对性的定向长期再融资操作(TLTRO)即将启动的可能性。

英国央行货币政策委员会(MPC)委员桑德斯表示,如果英国得以顺利退出欧盟,英国央行加息的速度可能需要较投资者预期的更快,尽管英国退欧对英国央行政策带来的影响仍然不清楚。桑德斯说,英国退欧协议将提振英国经济,可能为进一步加息提供理据。

**大中华区**

中国央行、银保监会和证监会联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》,明确将通过对制定特别监管要求和建立特别处置机制两条途径完善系统重要性金融机构监管,以防范系统性风险。刊登在央行网站的指导意见指出,系统重要性金融机构初始名单、相应金融机构填报的数据和系统重要性得分、监管判断建议及依据于每年8月底之前提交国务院金融稳定发展委员会(金融委)审议。系统重要性金融机构最终名单经金融委确定后,由人民银行和相关监管部门联合发布。

**日本,韩国**

日本央行总裁黑田东彦称,当退出超宽松货币政策时,相信央行能以适当步速缩减资产负债表。他还表示,日本央行的公债购买操作目的是达成2%的通胀目标,而非将政府债务货币化。

黑田东彦另表示,央行购债速度放缓与美联储减少资产购买(tapering)有着本质的不同。这暗示日本央行距离退出超宽松货币政策还很远。但黑田东彦也表示,一旦通胀加速,日本央行就需要缩减资产负债表规模,意味着央行不会无限期维持它的大规模刺激政策。

**澳洲,新西兰**

新西兰央行表示,将在明年初进一步解除抵押贷款限制,因为此前火热的房地产市场对金融系统构成的风险在减弱。“抵押贷款增长和房价涨幅都已降至更加可持续的水平,降低了银行发放房屋贷款的风险,”新西兰央行总裁奥尔(Adrian Orr)在央行进行半年一度的金融稳定性评估时表示。他还暗示,如果银行业者能够维持放贷标准,“未来几年”可能进一步放宽限制。

**其他**

印尼央行总裁佩里·瓦吉悠称,印尼央行将检视明年是否进一步放松对银行业的流动性规定,以弥补升息影响。瓦吉悠告诉记者,他希望银行业者通过发行更多证券,从零售融资转向批发融资。他称银行业者也应该通过买入比目前更多的公司债来帮助企业扩张。他表示,印尼央行明年的政策重点仍然是维持金融稳定,重申制定利率时将“有前瞻性”、“走在情势发展的前面”。自5月以来,印尼央行已经六次加息以捍卫印尼卢比。

南非央行近三年来首次上调指标利率,称较长期来看通胀上升风险继续升高,其不能冒险等到更晚再采取行动。南非央行将附买回利率上调25个基点至6.75%,这是近几次利率决定中投票结果最势均力敌的一次。分析师称,此次加息可能是一次性的。该央行上次加息是在2016年第一季。南非央行总裁甘亚格对记者表示,货币政策委员会(MPC)计划把通胀预期控制在3-6%的目标区间中点附近,同时抵住要求降息以提振经济增长的呼声。

泰国央行总裁威拉泰称,央行认为利率维持在非常低水平的必要性降低,即便收紧政策,仍属宽松。威拉泰在一次研讨会上称,但任何收紧政策的行动都不会是连续的,而是要“依据数据而定”,又称政策利率“可能上调并打住。”(完) (编译 张明钧;审校 徐文焰)

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