November 15, 2018 / 3:04 AM / a month ago

《全球主要央行动态》--11月8日-11月15日

以下所列为上周四下午至本周四上午(11月8日-11月15日)全球主要国家和地区中央银行相关政策动态报导。

**美国,加拿大**

美国联邦储备理事会(FED/美联储)一如预期维持利率不变,但仍在继续逐步收紧借贷成本的轨道上,因美联储指出,美国经济状况良好,只是受到企业投资增长放缓的拖累。企业投资可以是生产率上升和未来经济增长的关键,而美联储称企业投资“快速增长的步伐已有所放缓”,这是政策声明中仅有的谨慎论调。声明强调了就业增长和家庭支出强劲,且整体经济活动以“强劲步幅”增长。

美联储主席鲍威尔表示,明年每次会议后都召开记者会,意味着每次会议都有可能升息。“市场必须适应这一点,”鲍威尔说美联储有可能在每年八次例行政策会议的任何一次升息,而不像过去那样、仅会在举行记者会的四次会上升息。

美联储主席鲍威尔称,美联储正在观察楼市放缓迹象,同时也在监测企业债水平,即便其仍对经济持续增长抱有信心。鲍威尔称,“目前有诸多因素拖累房屋建筑活动:材料成本、劳动力短缺...以及利率”,购房抵押贷款成本上升。杠杆和其它信贷指标总体稳健,“有一些重要的企业贷款,我们正在关注”。

旧金山联邦储备银行总裁戴利表示,美联储可能需要“在接下来的一段时间”进行两到三次加息,但确定下月是否需要加息还为时过早。“我的预测模型是在接下来的一段时间需要(加息)两到三次,具体时间不确定,”她发表一场演说后向记者表示。被问及是否认为美联储应该在下月加息时,她说,她正在认真思考这问题,但“我认为,说这是绝对必要(加息)还言之过早。”

旧金山联邦储备银行总裁戴利表示,随着美国经济实现或超越充分就业,且通膨明年可能升至略高于2%的目标,美联储应该继续逐步加息。“我认为这种循序渐进的做法,是一个重复学习、根据数据来作出决定的过程,”戴利在上月上任旧金山联储总裁后的首次公开讲话中表示。

美联储金融监管副主席夸尔斯表示,鉴于银行业的关切,美联储将重拟一项被称为“压力资本缓冲”的资本规定中的很多方面。夸尔斯在华盛顿的一个会议上说,监管方还应该放宽年度压力测试中允许监管方让金融机构无法运营的一个关键条件。这些变化是美联储为简化压力测试程序而进行的更广泛努力的一部分。

加拿大央行表示,过去六个月,加拿大金融体系整体感知风险略有上升,部分原因是对全球经济前景感到不安。央行对风险管理专业人士进行的半年度调查显示,44%的受访者认为,可能严重损害金融体系的高影响事件发生的几率略有上升,而50%的受访者认为没有变化。

**欧洲**

欧洲央行总裁德拉吉淡化了近期公布的一连串疲弱经济数据,他表示,欧元区普遍扩张的势头势将继续下去。“尽管一些特定行业的数据和部分调查结果略逊于预期,但最新的信息总体显示,欧元区和爱尔兰普遍扩张的势头势将继续下去,”德拉吉在一次听证会上对爱尔兰议员表示。德拉吉还重申,欧洲央行计划在今年年底结束购债计划,并保持利率在历史低位至少到明年夏季。

欧洲央行总裁德拉吉称,该行的政策指引不是一成不变的,如果前景变得暗淡,可以对其进行改变。“在我们的货币政策指引中,我们传递的讯息有许多可选性,”德拉吉告诉爱尔兰议员,“如果事情变得更糟糕,那么我们总是能够延长期限,总是能够根据最新的信息不断改变我们的前瞻指引。”

欧洲央行首席经济学家普雷特表示,欧元区决策官员曾讨论动用欧洲稳定机制(ESM),以防止意大利金融紧张情势蔓延至其他高负债国家。意大利政府自提出预算计划增加赤字以来,其融资成本上升。意大利提高赤字违反了欧盟执委会有关预算规定,引发对欧元区再次爆发债务危机的担忧。普雷特称,这开始对希腊融资产生一些影响,欧元区决策层在考虑,在影响进一步蔓延的情况下动用ESM。

荷兰央行总裁暨欧洲央行(ECB)管理委员会委员克诺特表示,欧元区经济增长疲弱情况并不严重,不会促使欧洲央行改变政策路线,即使前景仍然不确定。“在这个时间点,其影响不会让我们从根本上改变我们的展望,”克诺特对CNBC电视表示。他是欧洲央行管理委员会中的鹰派人士。

欧洲央行执委劳滕施莱格表示,欧元区银行业的抗压韧性不完全令人满意,部分国家放宽监管的做法引发自满风险。“最近不仅仅是改革和进一步消除各国监管法律分歧的动力有所下降,一些国家甚至开始出现监管后退,”劳滕施莱格在一次会议上说。

欧洲央行首席经济学家普雷特称,随着欧洲央行刺激措施买进的大量债券陆续接近到期,以及对市场的影响减弱,欧元区债券长期利率势必会上扬。“到某个时点,存续期的被动减少将开始对期限溢价造成愈来愈大的上行压力,”普雷特在伦敦发表谈话称。“这个渐进的过程将倾向于导致收益率曲线陡化,我们的政策利率前瞻性指引使得短期收益率得到良好的控制。”

欧洲央行执委劳滕施莱格表示,央行应以灵活的方式,在“不太长”的时间里,将其购债计划所购债券的到期回笼资金进行再投资。“(欧洲央行应该)以灵活的方式设计这类再投资,实践不要过长,以根据通胀环境的不断变化进行调整,”她说。

欧洲央行副总裁德金多斯称,欧元区经济成长在2017年表现异常出色之后,目前仅是回到正常状态,放缓主要是因为外需疲弱。他补充称,意大利近期预算争执的负面市场影响迄今有限,并称意大利的主要问题不在于较高的支出,而是经济成长疲弱,这只能通过长期及结构性改革解决。

他还表示,欧洲又一次面临公共债务可持续性问题的担忧,特别是在意大利,这引发了欧元区二线国家受到波及的风险。“在公共财政方面,意大利是目前最突出的例子,表现在其整体债务水平以及政府预算方案引发的政治紧张方面,”他说。

欧洲央行在例行经济报告中表示,面对近期的成长放缓,欧元区消费看起来仍具有韧性,并且就业市场也料将继续走强,这表明区内经济成长仍具备广泛的基础。“短期指标反映出就业市场在未来几个季度将继续保持强健,”ECB在评估中表示,这与其10月政策会议后的声明大体相符。“民间消费预计将在未来几个季度表现出有韧性的增长。”

欧洲央行管委会成员、 德国央行总裁魏德曼表示,欧洲央行将需要“很长时间”来完全结束刺激举措并实现政策正常化。“就央行的利率而言,我们说过将维持不变到明年夏季,之后会考虑升息,”魏德曼在柏林表示,“所以货币政策回归常态需要很长的时间。”

英国央行副总裁布罗德班特称,他认为明年英国根据过渡协议退出欧盟仍是最有可能的谈判结果。“我们的预期是以会达成协议、尤其是就过渡期达成一致为假设前提...我仍然认为这是最有可能的结果,”布罗德班特表示。“但显然,随着时间的推移,每天都有或正面或负面的消息,这将推动英镑或涨或跌。”

此外布罗德班特称,看上去英国经济将在第四季有所放缓,但他持续看到薪资压力逐步增加的迹象。他接受CNBC专访时称,“有迹象显示第四季经济成长将有些放缓。”

德国央行称,该国金融体系的脆弱程度正在上升,经济成长面临的风险大幅增长,并警告称银行业的资本缓冲可能不足。自两德统一以来,德国出现了历史上最长的经济扩张期,但今年第三季该国经济萎缩,令人质疑德国是否为接下来的经济下行做好了准备。央行副总裁Claudia Buch称,“目前来看,未来经济活动的风险偏下行。”

德国央行总裁魏德曼称,尽管上季度国内生产总值(GDP)小幅下滑,德国经济增长仍保持在轨道上,但制约因素日益明显,使得货币政策正常化的需求愈加明确。“数据的起伏应该不致让我们忽视了德国和欧元区经济上行仍持续的事实,”魏德曼在柏林表示。

瑞典央行总裁英韦斯在出席议会例行听证会之前发表讲话称,瑞典可能迎来七年来的首次升息,除非出现任何不可预见的情况。“如果事情按照预期发展,在未来几个月的某个时点开始升息,12月或2月...是合适的,”英韦斯称。

**大中华区**

中国央行2018年第三季度货币政策执行报告称,认为央行投放的资金大量淤积于银行体系的看法并不准确,中国银行体系的超额准备金率(超储率)并不高,在1.5%左右,央行投放的资金基本上全部传导到了实体经济。

报告称,央行将按照市场化、法治化的原则,发挥债券、信贷、股权等多渠道的融资功能,进一步改善民营企业和小微企业的金融服务。

报告还表示,将保持政策的连续性和稳定性,提高政策的前瞻性、灵活性和针对性,并进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革。央行在报告中还表示,加强前瞻性预调微调,维护流动性合理充裕,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。

中国人民银行副行长范一飞表示,取消企业开户许可试点工作运行总体平稳,央行将进一步推进银行账户管理改革,全面提升对小微企业、民营企业的支付结算服务能力;鼓励银行创新账户业务及管理模式。

中国人民银行宣布,近期与英国央行续签中英双边本币互换协议,规模保持为3,500亿元人民币/400亿英镑,协议有效期三年。央行网站刊登的新闻稿指出,此举旨在维护国内金融市场稳定,经双方同意可以展期。

美联储货币政策会议后一如预期维持利率不变,香港金融管理局回应指,预期联储将会维持渐进加息的步伐,新兴市场亦会因此面临货币贬值和资金外流压力;倘中美贸易战未能解决,金融市场波动会持续上升。金管局发言人在书面声明中表示,港元利率正常化已在进行中,加息周期已经开始。

台湾央行公布第三季理监事会议记录。多位理事认为,维持利率不变是恰当且稳健的政策,惟央行仍宜思考较长期因素,列入调整利率的考量。台湾央行9月27日召开第三季理监事会议,通过重贴现率维持在1.375%,这也是央行政策利率连九季按兵不动。

**日本,韩国**

日本央行数据显示,该行总资产增至553.6万亿日圆(4.87万亿美元),首次超过日本国内生产总值(GDP)。今年早些时候公布的政府数据显示,4-6月日本名义GDP年化规模为552.8万亿日圆。

韩国央行对国会表示,有理由收紧货币政策,以遏制消费者和企业借贷的快速增长,这些借贷是造成一些区域房地产市场兴旺的推手。“近期所表达的看法是,有必要在货币政策方面采取一些行动,以在相关忧虑愈演愈烈之际缓和金融失衡局面。”韩国央行在提交给国会的半年度政策声明里指出。

**澳洲,新西兰**

澳洲央行上调经济增长和通胀预估,但称并未看到有充分理由证明短期内需要上调利率。澳洲央行预计,受强劲的出口、稳健的公共支出及非矿业投资增长的支持,澳洲经济将延续长达27年的持续增长势头。“澳洲经济表现良好,比此前预期略强一些,”澳洲央行总裁洛威在货币政策季度声明中称。洛威还补充说,经济增长和通胀预估已被略微上调。

澳洲央行副总裁德贝尔指出,由于监管机构近年来对风险较高房屋贷款的限制,澳洲经济现在面对冲击已经不像原来那么脆弱。德贝尔还淡化了对于限制贷款导致信贷供应下降和加剧房价回调的担忧。德贝尔称,“证据显示政策已经显著降低了风险偏高家庭贷款的危险性,同时经济应对未来冲击的韧性也已提高。”

新西兰央行副总裁巴斯坎德表示,如果贷款及房市延续当前状况,该行将会逐步放宽贷款价值比的限制。他在悉尼一场金融会议上发表演说指出,“银行贷款标准已经明显收紧,信贷及房价快速增长已经趋于稳定...若这些状况持续下去,我们预期将在未来几年逐步放宽该项政策。”他的讲稿公布在新西兰央行网站上。

**其他**

马来西亚央行如预期维持政策利率在3.25%不变,因通胀迟滞,而且今年马币表现在新兴市场货币中更具韧性。路透调查的所有10位分析师此前均预计马来西亚央行本次将维持利率不变。“以当前的指标利率水平,货币宽松程度与政策立场目标相符,”马来西亚央行在声明中称。

泰国央行如人们广泛预期的那样维持指标利率不变,但决策委员会内部的意见分歧加大,这强化了市场看法,即央行下个月或将实施数年来的首次升息。泰国央行货币政策委员会的成员以4:3的投票比例,通过了维持一天期附买回利率在1.50%不变的决定,以支持该国经济成长。委员会称货币政策应保持宽松,不过当前的宽松举措有必要被缩减。

印度经济时报报导,印度央行正在考虑一项中小企业贷款重组方案,并检讨对部分银行实施的贷款限制,此举可能是因为身为银行业监管机构的央行屈从于政府压力。印度央行已经依照迅速修正行动计划禁止11家国有银行从事贷款,直到他们提高资本比率、减少坏账并实现盈利为止。

阿根廷央行宣布,与中国的货币互换协议规模扩大近一倍,达到1,300亿元人民币(187亿美元)。阿根廷央行发言人表示,总裁桑德里斯正在中国进行协议的最终敲定,协议规模将在原先700亿元的基础上再扩大600亿元。“协议实际上已经确定,只是全部完成还需要一些正式的细节,”桑德里斯说。(完) (整理 汪红英;审校 徐文焰)

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