September 5, 2019 / 2:51 AM / 15 days ago

《全球主要央行动态》--8月29日-9月5日

以下所列为上周四下午至本周四上午(8月29日-9月5日)全球主要国家和地区中央银行相关政策动态报导。

**美国**

美国联邦储备理事会(美联储/FED)褐皮书公布,近几周美国经济温和增长,制造业受到全球经济放缓的冲击,而消费者支出则因家庭支出强劲而发出好坏参半的信号。多个地区的报告称,贸易冲突给企业带来了压力。褐皮书指出,美国企业预计不会很快出现经济衰退。

纽约联储总裁威廉姆斯说,尽管企业投资下降和存在贸易不确定性,但他仍预计2019年美国经济增速将高于趋势水平,增长率达到2.0%-2.5%。他说,强劲的消费支出、紧张的劳动力市场和不断上涨的工资将继续推动美国有史以来持续时间最长的经济增长。

威廉姆斯并表示,他准备“采取适当行动”帮助美国避免经济下滑,但迄今为止经济状况似乎良好。

芝加哥联储总裁埃文斯表示,不仅仅是贸易政策的不确定性令美国企业投资决策放缓,贸易和移民限制也可能意味着整体潜在经济增长放缓。埃文斯在讲话中没有直接谈及利率政策。但他的言论表明,随着美国总统特朗普利用关税政策试图从中国和其他贸易伙伴那里争取更好的贸易协议,贸易政策的不确定性可能为进一步降息提供额外的理由。

明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利表示,降息是一个“糟糕的工具”,无法消除不断升级的中美贸易战对美国经济造成的损害,但美联储无论如何都需要降息。他表示,收益率曲线倒置是可能出现衰退的“最令人担忧”的信号,因为它显示出投资者对经济增长的担忧程度。

达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗称,他正在评估美国经济前景,不仅是今年的前景,还有明年的前景,且在9月美联储政策会议之前,他不会决定美联储在利率问题上应采取的下一步行动。

柯普朗表示,他正在观察经济疲弱是否加剧,以及消费者是否开始考虑他们是否需要更加谨慎。

尽管不断加剧的贸易紧张局势和地缘政治疑虑可能威胁到美国经济,但波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦仍坚持自己的看法,即美国联邦储备理事会(美联储/FED)不需要进一步降息。“只要我们看到消费和就业相对稳健,我就一点也不担心,”罗森格伦说。

罗森格伦称,美国经济状况“相对温和”,但他表示,正密切关注即将出炉的数据,以判断贸易紧张局势和全球经济放缓所带来风险的升高程度。

圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示,美联储应在两周后会议上降息50个基点,以超过金融市场对降息的预期,和预防全球贸易战的影响。布拉德称,他认为目前的形势相当于一场“全球冲击”,美联储有理由在两周后的会议上采取“积极”措施。

根据纽约联邦储备银行收集的预测,到2025年时,美联储资产负债表规模可能在3.8万亿至4.7万亿美元之间。纽约联储的报告显示,美联储可能最快在2019年、最迟在2025年开始购买公债,但相关决定将取决于银行储备的增长及美联储其他负债的情况。美联储目前持有约3.8万亿美元资产,包括2008年全球金融危机后为刺激经济而购买的债券。

加拿大央行一如预期维持利率不变,但没有提及未来的降息举措,这促使市场分析师下调了该行下月降息的可能性。加拿大央行维持关键隔夜利率在1.75%不变,称目前的刺激水平仍是适当的。它还重申,加拿大经济增长速度将在下半年放缓。

**欧洲**

欧洲央行首席经济学家连恩表示,金融数据显示,欧元区通胀率仍远低于欧洲央行设定的略低于2%的目标水平。他说,没有证据显示欧元区19国再次面临通缩风险,但通胀料将维持在超低水平。

欧洲央行管委暨芬兰央行总裁雷恩表示,该央行可以通过一系列工具提供刺激,但以一揽子来推行将带来最好的效果。“我们可以将政策利率在负值(区域)推低,对未来政策路径提供前瞻性指引,从各种资产类别购买大量资产以降低收益率,且向银行提供有针对性的贷款以降低其融资成本,”报导援引雷恩称。

欧洲央行管理委员会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛表示,重启欧洲央行的债券购买计划目前还有待讨论。他对目前实施该计划提出质疑。他表示,目前造成经济放缓因素的不确定性在很大程度上归咎于美国贸易政策的不确定性;欧洲央行当前的首要任务是“更好地将通胀预期锚定在我们的目标”,他表示应通过重新审视其对短期利率走势的前瞻性指引来实现这一目标。

欧洲央行管理委员会委员德科斯称,欧元区增长风险明显倾向于下档,英国无序退欧将是重要风险,他还承认欧洲央行在实现其通胀目标方面存在缺陷。他称英国退欧依然是全球经济,尤其是欧盟其他国家面临的最大不确定因素。德科斯还提到,意大利政局、对中国经济放缓程度的疑虑、土耳其和阿根廷等新兴经济体的脆弱性均为风险因素。

奥地利央行新任总裁霍尔茨曼就任首日对奥地利广播集团(ORF)电视台表示,他对于向欧元区经济提供进一步刺激持谨慎态度。当被问到这是否意味着当前利率水平是绝对下限时,他说:“如果(利率调整),应该更有可能是朝着另一个方向。”霍尔茨曼已经确立了鹰派立场,他表示欧元区不断加码的货币刺激措施所带来的风险超过益处。

欧洲央行执委劳滕施莱格指出,对于欧洲央行而言,现在考虑一套刺激措施“大规模方案”以回应欧元区经济不确定性升高仍为时过早。他接受Market News专访时表示,尽管有贸易摩擦及英国退欧等政治冲击,以及德国制造业下行趋势等因素,但在劳动市场及区内增长持稳方面也有积极讯号。

被提名为欧洲央行下任总裁的拉加德表示,鉴于当前环境充满挑战且仍有降息空间,欧洲央行需要准备好在必要时采取行动,即便这可能对金融稳定构成挑战。拉加德补充说,有必要对货币政策的执行方式进行更广泛的检讨。她还表示,仍需保持目前高度宽松的政策立场“一段时间”。

欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼表示,欧洲央行过去在寻求满足市场预期方面走得太远,应该准备好有时候让市场感到失望。“过去几年,我们或许过份地追随了市场的预期,并避免令他们失望,”诺沃特尼表示。“我认为央行应该是决定性的机构,因此有时候必须让市场失望。”他并未进一步说明他指的是哪种失望。

英国央行总裁卡尼表示,由于自去年底以来一直在做准备,英国央行已下调了英国经济在退欧最糟糕情况下的损失规模预期。他表示,英国央行现在估计,在英退最糟糕的局面下,英国国内生产总值(GDP)将从峰值收缩5.5%至低谷,低于去年11月公布的一系列情境预测中的8%。

**日韩**

韩国央行维持指标利率在1.50%不变,但外界普遍预期其将在下次会议时放宽政策,以支持国内日益放缓的经济增长。央行总裁李柱烈表示,本国经济增长依然处于低位,经济面临的不确定性增加且面临更大下行风险。央行仍有一定的政策空间,目前没有必要担心通货紧缩。他还说没有看到与日本的争端蔓延至金融领域的迹象,在声明中不再提日本争端是因为有其他新的风险。

日本央行审议委员片冈刚士主张预防性地进一步放松货币政策,对通胀前景面临的风险以及从美中贸易战蔓延至整体经济的痛苦发出预警。片冈刚士是积极宽松政策的支持者,他警告称,随着全球经济放缓打击出口,未来几年日本的经济增长将达不到潜在水平。他说,通胀可能不会加速升向日本央行2%的目标,部分原因是随着其他央行加大刺激力度,日圆可能会上涨并打压进口成本。

他并称,由于全球经济风险正在变成现实并影响日本复苏前景,央行扩大刺激措施的必要性正在上升。

日本央行审议委员铃木人司称,对于允许10年期债券收益率围绕零目标波动的区间,央行不必过于死板。他说,当前日债收益率波动可能有些极端,但可能随时间推移恢复正常化,目前没有进一步放松政策的必要性。铃木人司认为,如果日本央行未来要放松政策,也必须确保这样做利大于弊。

**大中华区**

中国人民银行货币政策司司长孙国峰撰文称,“三档两优”准备金率框架是央行调控框架的创新之举,统筹兼顾了宏观调控、流动性管理、风险防范和结构调整等多方面需要。而从宏观调控的历史经验来看,保持一定的存款准备金率,有助于银行的货币创造形成必要的约束。

**澳新**

澳洲央行维持隔夜拆款利率在1.0%的历史低位不变,预计不久前的接连两次降息将在未来几季提振整体经济增长,不过仍保留了未来进一步降息的可能。央行总裁洛威承认国内消费是经济面临的主要不确定性因素,并重申“可以预期”较长期保持较低利率将帮助促进就业和通胀。

澳洲央行称,澳洲家庭负债高企可能使经济抵御冲击的韧性降低,并令未来的利率决定复杂化。近期楼市下行,外加薪资增长疲软,令家庭财务状况趋紧,损及了消费者支出,这成为澳洲央行自6月以来将利率调降两次至纪录低点1%的主要原因。央行指出,澳洲金融体系目前具有韧性。澳洲几大银行获利强劲,以及监管机构规定的资本比率较高,为金融体系提供支撑。

**其他**

新加坡金融管理局一项调查显示,经济学家大幅下调对2019年新加坡经济成长的预估,认为贸易紧张局势以及中国经济放缓是该国经济面临的最主要风险。金管局对23位经济学家调查的预估中值显示,今年新加坡国内生产总值(GDP)预计成长0.6%,增幅远低于6月上次调查时的2.1%。调查显示,2020年全年经济料增长1.6%。 (整理 徐文焰;审校 蔡美珍)

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