November 29, 2019 / 9:55 AM / 6 days ago

《分析师观点》今明年经济成长率预估上修,受惠于转单及台商生产线回流

路透台北11月29日 - 台湾主计总处周五公布,第三季经济成长率TWGDPR=ECI统计值为2.99%,较概估的2.91为高。

主计总处预估,今年经济成长率为2.64%(前估2.46%)、通膨率则为0.55%(前估0.67%)。

主计总处并公布,2020年经济成长率、通膨率及海关出口预估值分别为2.72%、0.71%及年增3.12%;8月中预估值则分别为2.58%、0.82%及年增3.58%。 **市场评论**

--国泰投信总经分析师 王诚宏:

今年经济成长优于预期原因包括,虽然全球景气走缓,但受惠于日韩贸易纷争的转单效应及部分企业将生产线移回台湾,且美国景气维稳、台湾房地产景气有筑底回温迹象,展望明年经济成长率上修动能则仍在。境内投资持续增加,以及半导体产业将受惠于5G进一步发展,随着5G基地台扩展,半导体订单需求将持续畅旺,且各国释出宽松货币政策,亦有助于全球经济景气跌势企稳进而回升,对主计处上修今明年GDP并不意外,而市场对美中贸易第一阶段协定出炉的期待,将有助于增强企业投资,预估至少至明年第三季央行皆会维持利率不变,但呼吁央行正视台湾通膨低落的问题,担心产生通缩预期。

--台新投顾总经分析师王凯民: 第三季经济成长率较预期乐观,主要是受美中贸易战影响,意外带来的转单效应及产能移转,再加上台积电 7奈米及5奈米需求大增,台积电资本支出大幅增加四成,带动投资动能使经济成长动能强劲;惟随着今年基期垫高,且该转单已转单、该移转产能亦已移转,预估明年下半年经济成长力道将趋和缓。

境外环境方面,目前来看,第一阶段美中贸易协议应有机会签署,惟第二阶段不确定性较高,明年全球景气不确定性升高,预估明年GDP成长率将逐季下滑,主计总处预估明年GDP成长率在2.72%,比较偏乐观。

由于景气动能温和成长、通膨亦温和,加上台湾市场资金充沛,除非明年全球有系统性风险或金融风险,否则预估台湾央行今、明两年央行政策利率均将按兵不动。

**市场反应**

--台湾股市加权股价指数收跌1.10%,至10,489.57点。

--台币兑美元收贬0.8分报30.513。

--台湾指标10年期公债108/9R发行前交易殖利率收跌0.09基点报0.6826%。

**相关连结**

--参看相关细节,可点选台湾主计总处网,网址为(www.dgbas.gov.tw/)

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**相关背景**

--台湾央行第三季理监事会议一致通过维持重贴现率在1.375%,政策利率连续13季不变;央行总裁杨金龙表示,目前货币政策基调仍为适度宽松。

--台湾主计总处10月底公布的第三季经济成长率概估值为2.91%,创五季最高(前高为2018年第二季的3.29%),不但较路透预估的2.5%为佳,也优于官方预估的2.67%。

--台湾央行10月底公布9月理监事会议记录称,全体理事均赞同维持利率不变,主要基于国际经济前景不确定性多、台湾经济成长动能温和,且通膨展望稳定。惟有一位理事指出,若未来主要经济体持续降息,央行需审慎思考台湾宜否跟进降息的问题。

--台湾在全球科技业供应链居关键地位,为许多跨国品牌生产微晶片、笔记型电脑、电脑零组件、手机等电子产品。台湾的两大出口市场为中国大陆和美国。(完) (采写 台北记者组;审校 吴云凌)

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