August 16, 2019 / 9:21 AM / a month ago

《分析师观点》台湾受惠贸易战经济展望乐观,央行年底前料无降息必要

路透台北8月16日 - 台湾主计总处周五公布,第二季经济成长率统计值为2.40%,较概估的2.41%微幅调降。

官方同步预估2019年经济成长率为2.46%(前估2.19%)、通膨率则为0.67%(前估0.71%);首次公布的2020年经济成长率、通膨率及海关出口预估值分别为2.58%、0.82%及年增3.58%。

尽管全球经济恐陷衰退,但主计总处主计长朱泽民周四已预告,周五公布的台湾今年全年经济成长率预估会略有调高。

**市场评论**

--元大投顾全球投资处首席经济学家 陈森林: 台湾受惠于美中贸易战的转单效应以及台商资金回流,今年与明年的GDP表现都相对其他地区亮丽。资金回流效应从8月才开始逐步发酵,因此今年第四季到明年前三季将因企业回流投资而挹注经济增长动能。此外,明年1月要标售5G执照,电信业资本支出势必增加,种种财政政策的刺激,有助于GDP的温和成长。至于出口部分,仍受到美中贸易战影响较为疲弱,不过因今年比较基期偏低,明年3.58%的预估年增率应属合理。

由于经济仍温和增长,央行短期应不至于跟进全球央行的降息潮,但若各国降息趋势不止,台湾央行恐将因资金流入导致台币过于强势而被迫降息,时间点应该会在明年1月总统大选结束之后再视当时状况而定。

--国泰投信总经分析师 王诚宏: 在美中贸易战及日韩经贸冲突之下,让台湾出现很多转单效应,主因台湾产业链很多元,跟各种主流产品都可以搭上边,且目前厂商对后市看法谨慎都把库存水位调整得很好,像是半导体龙头台积电此时非但不减少资本支出,反倒进入正成长周期,台湾受惠于转单带动外销及内需表现,将上调今年GDP预估至2.3%(原2.1%),至于美中贸易战最坏状况都已经出笼,预期美方对中国后续输美产品关税调高应该会更加小心处理,料今年底前台湾央行都会按兵不动,也不致于考虑降息决策,毕竟目前利率水准已经够低。

**市场反应**

--台湾股市加权股价指数收涨0.91%,至10,420.89点。

--台币兑美元收升3.9分报31.366。

--台湾指标10年期公债108/6殖利率收升0.83基点报0.6348%。

**相关连结**

--参看相关细节,可点选台湾主计总处网,网址为(www.dgbas.gov.tw/)

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**相关背景**

--央行第二季维持利率在 1.375%不变,是央行政策利率连12季不变;央行并指出,现行货币政策基调仍是“适度宽松”。

--主计总处7月底公布,第二季经济成长率概估值为2.41%。此前官方公布的首季经济成长率统计值为1.71%,较概估的1.72%略低;创11季以来最低增幅,前低为2016年第二季的1.22%。

--台湾在全球科技业供应链居关键地位,为许多跨国品牌生产微晶片、笔记型电脑、电脑零组件、手机等电子产品。台湾的两大出口市场为中国大陆和美国。(完) (采写 台北记者组;审校 林高丽)

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