December 20, 2018 / 10:41 AM / a month ago

《分析师观点》台湾央行连十季维持利率不变,明年上半年料续按兵不动

路透台北12月20日 - 台湾央行周四召开第四季理监事会议,一致通过决议重贴现率维持在1.375%。这也是央行政策利率连十季按兵不动。

央行自2016年7月1日将重贴现率自1.50%下调至1.375%后,迄今政策利率均维持在此水准。2019年理监事会预定在3/21、6/20、9/19、12/19召开。

央行称,全球金融市场波动加剧、跨国资金移动频繁,但台湾市场流动性充裕,利率仍相对稳定,名目利率与实质利率和主要经济体相较仍属居中,至于近期长短期利率略升,主要因年关季节性资金需求增加。

央行将明年M2成长目标区间维持在2.5-6.5%,预计明年经济成长趋缓,产出缺口略为扩大。变数方面,将密切关注全球贸易保护主义发展。

同时,央行亦预估2019年消费者物价指数(CPI)年增率为1.05%,GDP成长率为2.33%,核心CPI为增长0.93%。而此前台湾主计总处对明年经济成长率和通膨率预估值分别为2.41%和0.96%。

**市场评论**

--元大投顾首席经济学家 陈森林:

央行此次按兵不动符合市场预期,同时央行下修原先对明年GDP及CPI的预估,显示对明年景气成长的预期转弱,强化央行维持利率不变的政策态度,预期明年上半年央行皆会维持利率不变,但目前利率水准仍低且美台利差扩大,央行也没有必要降息。

至于11月外销订单金额转为负成长,主要受到苹果新品销售不如预期影响,预估明年首季出口仍受到苹果新机青黄不接所累而表现疲软。

--凯基投顾总经分析师 刘建志:

此次央行一如预期维持利率不变,且央行对明年GDP预估低于主计处,主要反应全球景气下行风险,基本上预期明年全年央行都按兵不动,且明年全球景气下行若超乎市场预期,甚至明年底至后年初可能出现降息半码的机会。

另从11月外销订单金额转负成长,显然此前是受惠于提前出货效应,后续将面对更为严峻的关税考验,将不利明年经济成长力道。

**市场反应**

--台币兑美元收跌3分,报30.843。

--台湾股市加权股价指数收跌1.11%,报9,674.52点。

--台湾指标10年公债107/9期殖利率收跌1.80基点报0.8635%。

**相关连结**

--参看相关细节,可点选台湾经济部网站,网址为(here)

**相关背景**

--台湾主计总处此前公布,11月消费者物价指数(CPI)较上年同期升0.31%,创13个月新低,并远低于市场预估的年增0.9%。

--台湾主计总处11月底公布,第三季经济成长率 2.27%,创2016年第三季(年增2.08%)以来低位主计总处11月底最新预估,2018年的经济成长率和CPI年增率预估则分别修为2.66%和1.43%。同时将2019年经济成长率预估值自2.55%修正为2.41%,通膨率则自0.93%上修至0.96%。

--台湾财政部月初公布,11月出口金额较上年同期年减3.4%创逾两年半新低,劣于市场预估的年增2%。

--台湾在全球科技业供应链居关键地位,为许多跨国品牌生产微晶片、笔记型电脑、电脑零组件、手机等电子产品。台湾的两大出口市场为中国和美国。(完) (记者 詹静宜; 审校 乔艳红)

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