September 19, 2019 / 9:59 AM / a month ago

《分析师观点》台湾央行连13季利率不变,美中贸易战反受惠料续按兵不动

路透台北9月19日 - 台湾央行周四宣布,维持重贴现率不变在1.375%,这也是央行政策利率连续13季按兵不动。

台湾央行发布的新闻稿称,理监事一致通过维持利率不变。央行表示,通膨展望平稳,实质利率尚属居中,并持续采取适度宽松货币政策。今明两年产出缺口仍呈微幅负值;台商回台投资有助民间投资稳健扩增。

央行并预估2019年通膨率为+0.7%(前估+0.87%)、核心通膨率估为+0.56%(前估+0.76%)、经济成长率为+2.4%(前估+2.06%);至于2020年经济成长率预估2.34%,CPI估+0.88%,核心CPI则估+0.77%。

路透此前调查结果显示,15家受访金融机构全数预期央行将维持重贴现率在1.375%;换言之,政策利率将连续13季维持不变。

**市场评论**

--元大投顾首席经济学家 陈森林:

此次央行维持利率不变符合预期,从央行预估今明年CPI各为0.70%、0.88%来看,真的有点低,看起来央行展望通膨温和,且央行上修原先今年GDP预估至2.4%(原估2.06%)。央行大幅上调今年GDP预估,主因美中贸易战过程中,台湾变成不是受害者,反而成为受惠者,此前央行预测过度悲观,目前来看台湾受到负面影响没这么多,甚至还有正面影响。

预期央行就一直维持不变下去,预期今年央行不太可能降息,后续央行降息与否当然不能单看台湾本身问题,像美国也上修GDP预估,但9月还是降息。如果美国持续降息会衍生外溢效果,恐导致台美利差缩小,资金流入料更为明显,将影响央行冲销压力,届时就有可能调整货币政策,明年第一季再观察美联储动向后再来评估。

--凯基投顾总经分析师 刘建志:

这次央行按兵不动符合预期且合理,因台湾上修今年经济成长预估,表现明显比其他国家更好,这就是别人降息,我们不用降息的原因。降息要等景气变坏才有可能,短期间很难看到这种情况,因为主计总处上修就是为了提振投资,而目前投资已比预期来得好,央行不用降息下,台湾投资表现就这么好,央行还需要降息吗?而且美中贸易战过程中,台湾受惠的转单效应比其他国家来得明显,加上台商回流生产也带动投资扩张。除了经济表现不错外,央行对今明年通膨预估仍低,预期今年央行肯定不会降息。

**市场反应**

--台币兑美元收贬0.6分,报31.006。

--台湾股市加权股价指数收跌0.32%,报10,894.7点。

--台湾指标10年公债108/6期殖利率收平报0.70%。

**相关连结**

--参看相关细节,可点选台湾经济部网站,网址为(here)

**相关背景**

--台湾8月出口金额较上年同期成长2.6%,远优于预期的年减0.20%;进口则为年减2.7%,劣于市场预估的年减0.5%。

--台湾8月消费者物价指数(CPI)较上年同期增0.43%,该数据低于市场预估的年增0.69%。

--台湾主计总处在8月中旬调高今年经济成长率至2.46%,预估今年经济成长率逐季走高,主要受惠台商回台生产。

--台湾在全球科技业供应链居关键地位,为许多跨国品牌生产微晶片、笔记型电脑、电脑零组件、手机等电子产品,两大出口市场为中国和美国。(完) (发稿 台北记者组)

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