January 7, 2020 / 9:03 AM / 13 days ago

《分析师观点》台湾12月出口高于预期料今年持续复苏,物价虽走扬但属温和

路透台北1月7日 - 台湾财政部周二公布,2019年12月出口金额较上年同期年增4.0%,优于预期的年增1.7%;进口则为年增13.9%,明显优于市场预估的年增4.7%;12月贸易顺差25亿美元。主计总处亦公布,去年12月消费者物价指数(CPI)较上年同期升1.13%,稍高于市场预估的年增0.88%。

针对12月出口表现,财政部表示,受惠于5G通讯等新兴应用热潮,厂商持续扩增在台产能,农历春节前拉货效应显现,以及国际原物料行情止跌回升,12月出口295.0亿美元,为历年单月次高,年增4.0%;进口269.9亿美元,年增13.9%,主因以半导体设备购置为大宗资本设备进口激增66.3%至64.0亿美元新高。

至于12月物价表现,主计总处指出,主因蔬菜、水果、油料费、医疗费用、旅游团费及个人随身用品价格上涨所致,惟蛋类、燃气、通讯费及3C产品价格下跌,抵销部分涨幅;若扣除蔬菜水果,涨0.63%,再剔除能源后之总指数(即核心 CPI),亦涨0.57%。

**市场评论**

--凯基投顾总经分析师 刘建志:

12月出口明显优于预期,主因电子零组件及资通产品在去年下半年出口增长表现最为突出,为美中贸易战转单效应的最大受惠族群,但随着美中贸易战舒缓,料今年转单效应不会比去年下半年漂亮,而去年受美中贸易战拖累比较严重的工具机及塑化产品,后续美方若取消对中国输美的工具机及塑化品原先关税增幅,预计工具机及塑化产品出口将有反弹契机,总体而论今年台湾出口料优于去年,主要因全球景气回温有比较正面预期。

至于12月CPI则高于我们预期,主要是油价变动超过我们想像,自去年11月以来不到两个月间,油价涨幅就达两成,增幅速度是重要观察指标,加上近期中东情势紧张,国际油价往上趋势是确定的,只是涨幅仍将视后续情势演变而定,但一下子油价涨太快,将影响股市及消费表现,所幸油价在CPI计算占比不高,料后续物价仍显温和。

总和12月台湾物价及出口表现,显示目前景气只是温和回升,不是显著回温,跟全球温和复苏力道一致,预估今年全年央行维持利率不变的机率是比较高的。

**市场反应**

--此数据在台湾汇市收盘前时间公布,台币兑美元收升2.8分,报30.082。

--台湾加权股价指数收跌0.61%至11,880.32点。

--10年期指标公债108/9殖利率收升0.20基点报0.6510%。

**相关连结**

--参看出/进口相关细节,请点选台湾财政部网站,网址为(http://www.mof.gov.tw)

--参看通膨率相关细节,请点选台湾行政院主计总处网站,网址为(www.dgbas.gov.tw/)

--参看台湾央行网站,请点选(www.cbc.gov.tw/)

**相关背景**

--台湾央行去年第四季理监事会议决议维持重贴现率不变在1.375%,这也是央行政策利率连续14季按兵不动。主要是考量明年经济成长率略低于今年,预估在2.57%且通膨展望温和,加上明年产出缺口微呈负值,以及实质利率水准尚属居中水准,理监事会一致决议维持利率不变。

--主计总处去年11月底公布,第三季经济成长率统计值为2.99%,较概估的2.91为高。并预估,今年经济成长率为2.64%(前估2.46%)、通膨率则为0.55%(前估0.67%)。

--台湾在全球科技业供应链居关键地位,为许多跨国品牌生产微晶片、笔记型电脑、电脑零组件、手机等电子产品。台湾的两大出口市场为中国和美国。(完)

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参看台湾经济数据相关新闻,请点选 (台北记者集体采写;审校 杨淑祯)

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