September 17, 2018 / 6:06 AM / a month ago

《台湾新债预测》20年期指标公债107/8期得标利率料在1.16-1.18%

* 标售标的:20年公债107/8期

* 标售时间:周二(18日)

* 标售金额:200亿台币

* 预测中值:1.16-1.18%

* 受访机构:10家

路透台北9月17日 - 台湾央行周二将代财政部标售20年期公债107/8期。路透调查结果显示,此次得标利率料在1.16-1.18%。

路透周一采访10家金融机构,包括五家银行、三家寿险、两家证券商,大区间落在1.12-1.20%。

107/8期20年公债预定发行200亿台币,18日(周二)标售,将于21日(周五)发行。该期公债在发行前交易期间没有成交纪录。

以下为交易员观点整理:

--下半年公债到期比发行金额多,且寿险业受限政策改变令投资转向台币资产,纵然目前公债利率较保单成本低不少,但预料仍会进场取得基本量。

--107/8在发行前交易期间没有任何成交,但以冷券市场存续期间在15年附近的长券成交利率观察,多落在1.15-1.17%附近,显示投资端认同这样的利率水准。

--寿险交易员指出,由于已没有额度投资国际板债券,且本地投资标的有限,因此回到台币债市场投资将是必然。不过以寿险近期发行的6-7年储蓄险保单利率仍有2%水准来看,只要有得标就会赔钱。

--近期台债殖利率曲线明显趋平,20年公债殖利率离上次得标利率1.4850%已下滑了一大截,在美联储将持续升息的环境下,台湾央行基于利差持续扩大导致资金外移,或有被迫升息的压力,倘若货币政策转向,追低殖利率买来的筹码将马上泡水,需审慎因应未来的可能变化。

以下为各金融机构的预期区间:

金融机构 区间低位 区间高位(%)

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证券一 1.12 1.13

证券二 1.16 1.17

银行一 1.17 1.19

银行二 1.18 1.20

银行三 1.17 1.18

银行四 1.17 1.19

银行五 1.15 1.17

寿险一 1.18 1.19

寿险二 1.17 1.18

寿险三 1.17 1.18

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中 值 1.16 1.18 (完) (记者 董永年; 审校 乔艳红)

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