March 22, 2018 / 3:46 AM / 6 months ago

《国际主要央行公开市场操作一览》--3月22日

美国联邦储备理事会(FED/美联储)周三将指标隔夜借贷利率区间上调25个基点,至1.50-1.75%,并预计2018年至少再加息两次,明年再加息三次。在新任主席鲍威尔上任后举行的首次政策会议上,美联储指出,通胀在多年徘徊在其设定的2%目标之下,加之近期经济增长动能增强,通胀最终会回升。美联储还小幅上调了对长期“中性”利率的预估。

欧洲央行管委会2017年12月14日决定维持主要再融资利率在0.00%不变,维持存款工具利率在负0.40%不变,同时维持贷款工具利率在0.25%不变。

管委会预期,央行的主要利率将在较长时间内保持在目前水平,并且会远超过净资产购买的期限。关于非传统的货币政策措施,管委会确认从2018年1月起,计划继续净资产购买计划(APP)下的资产购买,月度购买额度为300亿欧元,一直持续到2018年9月底,如有必要将持续更长时间,直到管委会看到通胀持续地向目标水准调整。

日本央行3月9日维持货币政策不变,并维持对经济的乐观看法,这突显出日本央行确信其大规模刺激计划正推动通胀率朝目标水平上升。一如市场的广泛预期,日本央行维持短期利率目标在负0.1%,并誓言将继续引导10年期日本公债收益率保持在零水准附近。

日本央行总裁黑田东彦表态称,如果经济复苏失去动能,他将准备加大刺激力度;对于外界臆测在其他经济体回撤刺激政策之际、日本央行有可能收紧货币政策的说法,黑田东彦此番言论显然给予了强力打压。

台湾央行则继续发行存单以冲销市场资金。

**美国**

以下为美国联邦储备委员会(FED)自上周四以来在公开市场的主要操作:

操作方式 投放资金(亿美元) 加权中标利率

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临时操作:

3/21 隔夜逆回购 -205.86 1.25%(固定利率)

3/20 隔夜逆回购 -119.50 1.25%(固定利率)

3/19 隔夜逆回购 -78.20 1.25%(固定利率)

3/16 三天逆回购 -102.80 1.25%(固定利率)

3/15 隔夜逆回购 -37.46 1.25%(固定利率)

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永久操作:

3/20 买入MBS 5.59 --

3/19 买入MBS 7.98 --

3/16 买入MBS 3.24 --

3/15 买入MBS 8.17 --

《本周主要新闻》

--美联储周三加息,并预计2018年至少再加息两次,凸显对美国减税和政府支出将提振经济和通胀的信心不断增强,这会促使其未来更积极地收紧政策。美联储还小幅上调了对长期“中性”利率的预估,即货币政策既不提振,也不拖慢经济的利率水平,表明当前的渐进升息周期可能比之前的预期持续更长时间。

**欧洲**

欧洲央行(ECB)上周四以来,通过反向交易向市场注入流动性。具体如下:

操作方式 投放资金(亿欧元) 加权利率

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3/21 七天期反向交易 0.79亿美元 2.21%(固定利率)

3/20 七天期反向交易 15.423 0%(固定利率)

《本周主要新闻》

--接近讨论的消息人士称,欧洲央行决策者将讨论焦点从量化宽松(QE)转至预期的利率路径,因即便一些最偏鸽派的利率决策者也认为,大规模购债需要在今年结束。五位直接了解讨论情况的消息人士告诉路透,决策者对包括在2019年中以前升息一次的市场预期感到满意,讨论越来越多地集中在之后的升息步伐上。

--欧洲央行执委莫尔许称,欧元区通胀上升的所有条件都已具备,但欧洲央行在撤出刺激举措时仍应谨慎行事,以避免过度的市场动荡。他并称随着通胀前景的改善,欧洲央行可以逐步缩减购债,但仍应维持宽松货币政策,以继续支持消费者物价上涨。

**日本**

以下为金融机构在日本央行的活期账户余额(Current account)一周来的变化情况:

日本央行活期账户余额(10亿日圆)

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周二 368,540

上周三 365,530

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当期变化 +3,010

金融机构在日本央行的活期账户余额包括:银行在央行的准备金和超额准备金,以及银行和其他金融机构在央行的活期存款。活期账户余额的变动部分反映了央行在公开市场的操作情况。

日本央行每天在公开市场进行多次操作,使用的主要工具有短期国库券、长期政府公债以及商业票据等,此外日本央行也会采用自己发行的债务工具,操作方法则主要包括购和买断。

《本周主要新闻》

--日本央行发布的3月政策会议审议委员意见摘要表示,决策者认为央行需要坚持量化宽松(QE)政策框架,因为通胀率仍远低于2%的目标。意见摘要显示,一名审议委员称,如果日圆进一步升值且股市继续下跌,资本支出和消费者支出可能受到抑制,进而拖累实现通胀目标的脚步。

--日本央行总裁黑田东彦称,央行的强力货币宽松政策已对金融机构获利造成明显影响。“我不认为现在金融中介出现严重问题。但我们将密切注意央行政策对银行获利、金融中介、及日本金融体系稳定性的影响程度,”黑田东彦向国会表示。

**台湾**

台湾央行本周冲销市场资金的主要手段依然是发行存单,91天期存单利率0.65%。

《本周主要新闻》

-- 台湾央行周三发行7,849亿台币定存单,较当日到期定存单金额8,428.9亿台币,发行余额减579.9亿台币。

--台湾央行周二发行226.4亿台币定存单,较当日到期定存单金额26亿台币,发行余额增200.4亿台币。

--台湾央行周一发行289.5亿台币定存单,较当日到期定存单金额82亿台币,发行余额增207.5亿台币。

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