April 19, 2018 / 6:38 AM / 6 months ago

《国际主要央行公开市场操作一览》--4月19日

美国联邦储备理事会(FED/美联储)2018年3月将指标隔夜借贷利率区间上调25个基点,至1.50-1.75%,并预计2018年至少再加息两次,明年再加息三次。在新任主席鲍威尔上任后举行的首次政策会议上,美联储指出,通胀在多年徘徊在其设定的2%目标之下,加之近期经济增长动能增强,通胀最终会回升。美联储还小幅上调了对长期“中性”利率的预估。

欧洲央行管委会2017年12月14日决定维持主要再融资利率在0.00%不变,维持存款工具利率在负0.40%不变,同时维持贷款工具利率在0.25%不变。

管委会预期,央行的主要利率将在较长时间内保持在目前水平,并且会远超过净资产购买的期限。关于非传统的货币政策措施,管委会确认从2018年1月起,计划继续净资产购买计划(APP)下的资产购买,月度购买额度为300亿欧元,一直持续到2018年9月底,如有必要将持续更长时间,直到管委会看到通胀持续地向目标水准调整。

日本央行2018年3月9日维持货币政策不变,并维持对经济的乐观看法,这突显出日本央行确信其大规模刺激计划正推动通胀率朝目标水平上升。一如市场的广泛预期,日本央行维持短期利率目标在负0.1%,并誓言将继续引导10年期日本公债收益率保持在零水准附近。

日本央行总裁黑田东彦表态称,如果经济复苏失去动能,他将准备加大刺激力度;对于外界臆测在其他经济体回撤刺激政策之际、日本央行有可能收紧货币政策的说法,黑田东彦此番言论显然给予了强力打压。

台湾央行则继续发行存单以冲销市场资金。

**美国**

以下为美国联邦储备委员会(FED)自上周四以来在公开市场的主要操作:

操作方式 投放资金(亿美元) 加权中标利率

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临时操作:

4/18 隔夜逆回购 -140.21 1.50%(固定利率)

4/17 隔夜逆回购 -39.71 1.50%(固定利率)

4/16 隔夜逆回购 -33.72 1.50%(固定利率)

4/13 三天逆回购 -34.71 1.50%(固定利率)

4/12 隔夜逆回购 -41.20 1.50%(固定利率)

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永久操作:

4/17 买入MBS 1.54 --

4/16 买入MBS 6.61 --

4/13 买入MBS 4.54 --

4/12 买入MBS 6.77 --

《本周主要新闻》

--美国联邦储备理事会(FED/美联储)在最新褐皮书中称,企业借贷增长“强劲”,消费者支出不断增加,劳动力市场紧俏,表明经济仍在持续增长的轨道上。在对12个联储地区的企业进行调查后编撰的褐皮书中,美联储表示,总体而言,企业前景“仍然正面”,但许多企业担心特朗普政府实施关税措施。

--美国纽约联邦储备银行总裁杜德利称,实施了十年超宽松政策后,美联储未来几年可能升息至“略有限制性”的水平,因失业水平下降,通胀率上升。杜德利称,上个月美联储调整后的预测显示,2020年时政策利率上升至3.4%左右,较目前认为“中性”的水平高0.5个百分点,这说明政策在“未来几年需要变得略具限制性”。

**欧洲**

欧洲央行(ECB)上周四以来,通过反向交易向市场注入流动性。具体如下:

操作方式 投放资金(亿欧元) 加权利率

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4/18 七天期反向交易 0.824亿美元 2.19%(固定利率)

4/17 七天期反向交易 16.371 0%(固定利率)

《本周主要新闻》

--欧洲央行(ECB)管理委员会委员维勒鲁瓦德加洛称,如果来自保护主义、汇率、或市场波动的风险攀升导致通胀受挫,那么欧洲央行将不得不变更货币政策立场正常化路径。“我们需要密切关注可能的风险叠加局面,这种情况的概率近期已经攀升:保护主义威胁,不利的汇率波动,以及金融市场突然修正的恶性循环,”他在纽约说。

**日本**

以下为金融机构在日本央行的活期账户余额(Current account)一周来的变化情况:

日本央行活期账户余额(10亿日圆)

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周三 386,840

上周三 379,410

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当期变化 +7,430

金融机构在日本央行的活期账户余额包括:银行在央行的准备金和超额准备金,以及银行和其他金融机构在央行的活期存款。活期账户余额的变动部分反映了央行在公开市场的操作情况。

日本央行每天在公开市场进行多次操作,使用的主要工具有短期国库券、长期政府公债以及商业票据等,此外日本央行也会采用自己发行的债务工具,操作方法则主要包括购和买断。

《本周主要新闻》

--了解日本央行想法的消息人士称,在下周将公布的最新预估中,日本央行可能将维持其观点,即通胀将在下一财年达到2%的目标,并在接下来的一年维持在这一水准附近。消息人士称,鉴于通胀前景面临的风险,比如企业能多快提高薪资以满足劳动力短缺的情况,央行将向市场保证距退出超宽松政策还很远。

**台湾**

台湾央行本周冲销市场资金的主要手段依然是发行存单,91天期存单利率0.65%。

《本周主要新闻》

--台湾金管会在送交立法院的报告中称,中美贸易争端若发生实质影响未来经济发展或影响投资人信心的重大事件,于必要时将采取相关稳定股、期市措施。台湾央行亦称,将密切关注美中贸易冲突后续发展,适时采取妥适货币政策且维持物价和金融稳定。

--台湾央行周三发行6,640.4亿台币定存单,较当日到期定存单金额6,630亿台币,发行余额增10.4亿台币。

--台湾央行周二发行239亿台币定存单,较当日到期定存单金额229.4亿台币,发行余额增9.6亿台币。

--台湾央行周一发行680.5亿台币定存单,较当日到期定存单金额562.5亿台币,发行余额增118亿台币。

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