July 22, 2019 / 8:00 AM / a month ago

《汇市短评》英国退欧与英镑前路如何?期权市场透露端倪

英国下任首相人选将在周二宣布,但隔夜到期的期权显示英镑反应应该不大--跨式期权损益平衡点约在波动率8.0%或42个跳动点。

一般普遍预期约翰逊将当上首相。他料将要求制定一份没有爱尔兰保障条款的新退欧协议,但也料将无法如愿。他准备让英国10月31日在无协议情况下退出欧盟,但议会料将阻止,这将导致退欧日期进一步延后。

过去几周在期权市场上,三个月期期权隐含波动率需求已劲升,尽管三个月期期权会在退欧期限之前到期。这凸显出英镑在10月31日之前的波动率风险升高。

然而,尽管三至12个月隐含波动率及英镑认沽期权(卖权)价格上涨,目前仍远低于最初退欧日期3月29日之前的水准,显示市场不是很相信“无协议退欧”是最有可能的结果,至少目前如此。

完 编译 蔡美珍;审校 孙茉莉

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