March 17, 2020 / 3:33 AM / 18 days ago

《汇市短评》避险情绪、融资紧张和去杠杆化让美元/日圆走势相对冷静

0214GMT - 新冠疫情扩散并冲击全球贸易和经济增长之际,美元/日圆现在走势相对更加冷静,亚洲时段EBS盘迄今区间为105.90-107.18,上日区间为105.15-107.56,上周五区间甚至是更阔的104.51-108.50。由于银行业仅对最优质信用评级借款人继续提供资金,导致美元融资持续困难,但全球各国财政支持措施及央行协同行动无疑将带来助力。

货币市场和公债报价的买卖价差仍大,反映出避险情绪,导致换汇换利基差交换(CCBS)接近历史水准。

出现大量资产去杠杆化操作,原因五花八门,包括投资组合蒙受重大损失以及融资问题。一些信用评低较低的日本参与方在缺乏融资替代选项的情况下,直接购买美元现汇,帮助逢低支撑美元/日圆,尤其是在跌向105.00的时候。这项因素,叠加日本政府退休金投资基金(GPIF)和其他日本机构投资者类似于价格维持行动(PKO)的操盘,应该有助于遏制汇价下行。

而日本出口商卖盘、美债收益率下滑、美日利差明显收窄和避险情绪这些因素又应该会遏制美元/日圆的上涨,使之在远未接近近期高点108.50时便早早止步。

完 编译 李婷仪 审校

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below