March 22, 2019 / 10:05 AM / a month ago

《路透简报》--中国金融市场一周走势回顾

以下为路透中文新闻为您整理的3月18日-3月22日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元当周升0.08%。美联储议息会议成为本周市场关注焦点,此间客盘观望气氛浓厚,人民币亦维持区间窄幅整理;但周三午后市场结汇盘涌出,一轮升势在美联储决议公布前率先布局,成为外汇市场亮眼的货币对;周四凌晨美联储会后声明比市场预期的更为鸽派,人民币短暂升至逾八个月新高,但人民币汇率CFETS指数已然偏高,逢低购汇盘也寻机入场,至周五汇价回吐部分早前涨幅;美联储结束紧缩政策,也为中国货币政策操作留出空间,从某种意义上讲并不是十分有利于人民币的表现,后续仍需关注中国央行的操作以及中美谈判进展。

公开市场操作:

--中国央行公开市场当周考虑MLF实现全口径净回笼约2,360亿元,上周则为净投放200亿元。季末临近资金面趋紧,但公开市场近期投放力度一般,令人稍有不安。不过经济基本面依旧偏弱,货币政策并无转向可能,而且美联储最新利率决议中“鸽”声高亢,亦令后续宽松掣肘渐消,根据此前几个季度首月降准节奏看,4月料再次迎来降准时间窗口。

分析人士认为,央行1月降准弥补了一季度的资金缺口,但外汇占款仍未逆转负增长态势,央行需要继续通过降准等手段投放资金,以弥补货币总量上出现的自然损耗。此外降准还可继续置换将到期的MLF(中期借贷便利),并释放一定增量资金稳增长。

他们并指出,近来央行流动性管理态度不如此前宽松,主要还是为了遏制市场过于一致性的宽松预期,特别是1月降准以来,流动性过松导致资金空转套利情况有所加剧,因此央行通过适度控制投放力度,防止金融体系风险积聚。

债市:

--中国债市当周先弱后强,周初受股市大涨及资金面紧张压制,此外二季度国债供给将明显增加的预期亦压制市场情绪,现券及国债期货均走软,不过随着股市冲高受阻,债市走势趋稳。周中美联储决议维持利率不变,同时政策表述更加鸽派,这无疑为中国货币政策进一步放松腾出了空间,加之二季度临近,根据此前几个季度首月即降准的节奏,降准预期继续支撑债市,期现货随之走暖。短期内继续关注宽松政策何时兑现,但同时也需防范政策落地后出现利好出尽效应。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周稍跌,足年国股转贴利率波动幅度较窄。交易员称,季末机构有信贷规模调整需求,出票量稳中有升。另外,本周资金面虽出现过短期收敛,但长期来看预期变化不大,整体票据市场维持相对平衡状态。

他们并表示,信贷规模调整告一段落后,下周票据供求料都将降低。后市展望,季末资金面仍有收紧可能,但3月票源不多抑制价格上涨空间,因此观望氛围偏重,预计转贴利率上下波动空间不会很大。

股市:

--中国股市当周继续小幅走强,沪综指全周上涨2.7%,周一大盘在酒类等消费股带动下大涨近2.5%,不过随后几日在突破3,100点后股指上行显乏力,多次冲高后均无功而返,但调整时下方支撑力度亦较强,反复拉锯后技术上强势形态仍得以保持。

在此前高位大幅震荡后,大盘波动有所收敛,目前看市场信心并未减弱,后市若热点轮动较为有序,延续慢牛行情可期。(完) (整理 张晓翀/边竞/张金栋;审校 吴云凌)

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