面对持续宽松的资金面,中国央行公开市场本周仅进行一次小量逆回购操作,多数时间维持空窗,全周净回笼 1,000亿元人民币。央行行长易纲再度强调中性货币政策未变,公开市场亦将延续维稳的基本思路,下周缴税 大月影响将显同时有MLF(中期借贷便利)到期,央行将加大投放力度转向“填谷”。 业内人士指出,目前基本面稳中略好,但考虑到中美贸易摩擦仍有较大不确定性,未来经济增长仍面临一 定压力,货币政策暂无大幅调整的基础。 他们并认为,年初以来流动性的超预期宽松成为债市回暖的主要推手,但随着市场转强近期部分机构加杠 杆的现象又有所冒头,考虑到今年金融稳杠杆的监管思路未改,接下来不排除央行在流动性调控上有所微调, 推动资金面逐渐回归均衡状态。 以下为2018年公开市场单周资金流向情况一览(单位:亿元人民币): 逆回购 逆回购 逆回购口径净投放量( MLF MLF 全口径净投放量(+ 操作量 到期量 +)/净回笼量(-) 操作 到期量 )/净回笼(-) 量 累计 -10,700 -6,745 4/9-4/13 100 1,100 -1,000 0 0 -1,000 3/31-4/8 100 200 -100 0 0 -100 3/24-3/30 0 1,600 -1,600 0 0 -1,600 3/17-3/23 600 3,800 -3,200 0 0 -3,200 3/10-3/16 2,400 0 +2,400 3,270 1,895 +3,775 3/3-3/9 0 2,400 -2,400 1,055 1,055 -2,400 2/25-3/2 3,900 2,700 +1,200 0 0 +1,200 2/15-2/24 5,800 0 +5,800 0 2,435 +3,365 2/12-2/14 0 0 0 3,930 0 +3,930 2/3-2/11 0 2,200 -2,200 0 0 -2,200 1/27-2/2 0 7,600 -7,600 0 0 -7,600 1/20-1/26 5,000 8,200 -3,200 0 1,070 -4,270 1/13-1/19 10,600 4,700 +5,900 3,980 1,825 +8,055 1/6-1/12 4,500 4,100 +400 0 0 +400 1/1-1/5 0 5,100 -5,100 0 0 -5,100 注: 1.浏览央行2017年公开市场单周资金流向一览,请点选 2.正回购到期表明资金投放,逆回购到期则表明资金回笼。 3.考虑到资金实际到账时间因素,正常情况下每周央票和回购到期量统计时间段为上周六至本周五,节 日换休时以实际工作日为准。 4.春节假期前后两周统计区间为2/12-2/14及2/15-2/24。 5.清明假期前后统计区间为3/31-4/8及4/9-4/13。(完) (整理 边竞; 审校 吴芳)