March 22, 2019 / 5:19 AM / a month ago

《2019年中国央行公开市场单周资金流向一览》--3月22日

中国央行公开市场本周考虑MLF实现全口径净回笼约2,360亿元,上周则为净投放200亿元。季末临近资金面趋
紧,但公开市场近期投放力度一般,令人稍有不安。不过经济基本面依旧偏弱,货币政策并无转向可能,而
且美联储最新利率决议中“鸽”声高亢,亦令后续宽松掣肘渐消,根据此前几个季度首月降准节奏看,4月料
再次迎来降准时间窗口。

    分析人士认为,央行1月降准弥补了一季度的资金缺口,但外汇占款仍未逆转负增长态势,央行需要继续
通过降准等手段投放资金,以弥补货币总量上出现的自然损耗。此外降准还可继续置换将到期的MLF(中期借
贷便利),并释放一定增量资金稳增长。

    他们并指出,近来央行流动性管理态度不如此前宽松,主要还是为了遏制市场过于一致性的宽松预期,
特别是1月降准以来,流动性过松导致资金空转套利情况有所加剧,因此央行通过适度控制投放力度,防止金
融体系风险积聚。
                 
    以下为2019年公开市场单周资金流向情况一览(单位:亿元人民币): 
              逆回购  逆回购        逆回购口径         MLF/TMLF  MLF/TMLF         全口径
              操作量  到期量     净投放量(+)/净回笼量   操作量    到期量    净投放量(+)/净回笼(
                                        (-)                                         -)
    累计                              -7,300                                     -16,775
  3/16-3/22    1,100    200             +900              --      约3,260        约-2,360
                                                                           
                                                                           
  3/9-3/15     200      --             +200               --        --             +200
   3/2-3/8      --    2,200           -2,200              --      1,055    -3,255(未考虑MLF置换
                                                                                    )
  2/23-3/1    2,200    600            +1,600              --        --            +1,600
  2/16-2/22    600      --             +600               --        --             +600
  2/4-2/15      --    6,800           -6,800              --      3,835          -10,635
  1/26-2/3     1,800    --            +1,800              --        --            +1,800
  1/19-1/25     --    7,700           -7,700           2,575(TM     --            -5,125
                                                         LF)               
  1/12-1/18   12,700  1,100           +11,600             --      3,900           +7,700
  1/5-1/11      --    4,100           -4,100              --        --            -4,100
   1/1-1/4    1,100   4,300           -3,200              --        --            -3,200
    
     注: 1.浏览央行2018年公开市场单周资金流向一览,请点选
     2.正回购到期表明资金投放,逆回购到期则表明资金回笼。
     3.考虑到资金实际到账时间因素,正常情况下每周央票和回购到期量统计时间段为上周六至本周五,节
日换休时以实际工作日为准。
     4.因春节假期调休,春节前后两周统计时间段为1月26日-2月3日和2月4日-2月15日。(完)

 (整理 张晓翀; 审校 边竞)
  
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