July 19, 2019 / 5:15 AM / a month ago

《2019年中国央行公开市场单周资金流向一览》--7月19日

中国央行公开市场周五再次进行千亿元人民币逆回购操作,连续四天的逆回购加上周一小幅超量续做的中期
借贷便利(MLF),本周全口径净投放4,715亿元,为半年来最大单周净投放规模。本周缴税影响超出此前预期
,央行保持一定强度投放以弥补资金缺口。

    业内人士称,尽管央行连续投放,但流动性偏紧态势未见明显改善,央行后几日也并未资金紧张而进一
步加力逆回购,表明短期央行流动性调控的态度仍相对审慎,下周临近月末,财政投放将逐步展开,预计央
行将根据资金回流情况灵活操作。
    
    在连续三周无公开市场操作后,中国央行周一小幅增量续做MLF,未开展逆回购操作。包商银行事件对
市场冲击渐退,此前极度泛滥的资金面也已收敛至正常水平,央行对流动性管理基本回归常态,小幅增量续
做MLF仍是稳定信心,但在总量调控上依旧较为克制。

    分析人士指出,从中国最新公布的各项数据来看,短期内稳健的货币政策基调不会改变,对流动性的结
构调控有望延续,以促进实体融资成本下降。当然,也要关注美国7月若降息后,中国央行是否会对公开市
场逆回购等政策利率重新定位。

    他们并认为,目前尽管美联储7月降息为国内货币政策打开空间,但央行官员强调货币政策“以我为主
”,而6月社融数据增长较快,消费和工业数据亦明显回暖,货币政策整体放松必要性有限。预计再次全面
降准降息概率不高,加强定向调控以促进实体融资成本下降仍将唱主角。
    
    以下为2019年公开市场单周资金流向情况一览(单位:亿元人民币): 
              逆回购  逆回购         逆回购口径         MLF/TMLF  MLF/TM         全口径
              操作量  到期量     净投放量(+)/净回笼量(   操作量     LF     净投放量(+)/净回笼(
                                         -)                       到期量           -)
    累计                               -3,800                                   -10,941
  7/13-7/19    4,600    --             +4,600             2,000    1,885         +4,715
  7/6-7/12      --    2,200            -2,200              --       --           -2,200
  6/29-7/5      --    3,400            -3,400              --       --           -3,400
  6/22-6/28     --      --               --                --       --             --
  6/15-6/21   3,400    550             +2,850            2,400    2,000          +3,250
   6/7-6/14    2,750   2,100             +650               --       --            +650
   6/1-6/6    2,100   5,300            -3,200            5,000    4,630          -2,830
  5/25-5/31   5,300   1,000            +4,300              --       --           +4,300
  5/18-5/24   1,000     --             +1,000              --       --           +1,000
  5/11-5/17     --     500              -500             2,000    1,560           -60
  5/6-5/10     500      --              +500               --       --            +500
  4/29-5/5      --      --               --                --       --             0
  4/20-4/28     --    3,000            -3,000            2,674      --            -326
                                                         (TMLF)           
  4/13-4/19   3,000     --             +3,000            2,000    3,665          +1,335
  4/5-4/12      --      --               0                 --       --             0
  3/30-4/4      --      --               0                 --       --             0
  3/23-3/29     --    1,100            -1,100              --       --           -1,100
  3/16-3/22   1,100    200              +900               --     约3,26        约-2,360
                                                                    0     
  3/9-3/15     200      --              +200               --       --            +200
   3/2-3/8      --    2,200            -2,200              --     1,055   -3,255(未考虑MLF置换
                                                                                   )
  2/23-3/1    2,200    600             +1,600              --       --           +1,600
  2/16-2/22    600      --              +600               --       --            +600
  2/4-2/15      --    6,800            -6,800              --     3,835         -10,635
  1/26-2/3     1,800    --             +1,800              --       --           +1,800
  1/19-1/25     --    7,700            -7,700           2,575(TM    --           -5,125
                                                          LF)             
  1/12-1/18   12,700  1,100           +11,600              --     3,900          +7,700
  1/5-1/11      --    4,100            -4,100              --       --           -4,100
   1/1-1/4    1,100   4,300            -3,200              --       --           -3,200
    
     注: 1.浏览央行2018年公开市场单周资金流向一览,请点选
     2.正回购到期表明资金投放,逆回购到期则表明资金回笼。
     3.考虑到资金实际到账时间因素,正常情况下每周央票和回购到期量统计时间段为上周六至本周五,
节日换休时以实际工作日为准。
     4.因春节假期调休,春节前后两周统计时间段为1月26日-2月3日和2月4日-2月15日。
     5.清明假期前后统计区间为3/30-4/4及4/5-4/12。
     6.五一劳动节放假安排为5月1日-4日,4月28日(周日)和5月5日(周日)上班。节前和前后单周统计
时间分别为4/20-4/28;4/29-5/5。
     7.端午节放假安排为6月7日-9日,节前和前后单周统计时间分别为6/1-6/6;6/7-6/14。(完)

 (整理 张晓翀;审校 边竞)
  
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