January 23, 2020 / 5:56 AM / 25 days ago

《2020年中国央行公开市场单周资金流向一览》--1月23日

春节长假前最后一日,中国央行公开市场小幅缩量续做TMLF(定向中期借贷便利),此前市场预期可能下调的
操作利率则持稳;当周公开市场全口径(含TMLF)净投放3,630亿元人民币。分析人士指出,目前MLF已成为“
利率锚”,而TMLF利率偏低若再降息则不利于基准利率的确立,今后TMLF利率的引导作用料趋于弱化。
    
    他们并认为,此次TMLF未调整并不代表货币政策有所调整,去年11月MLF利率时隔逾三年半首降已开启MLF
利率下降通道。而且当前肺炎疫情较为严峻,经济再度面临下行压力,货币政策仍会维持偏宽松基调,未来ML
F利率还有下调空间。
    
    此外1月LPR(贷款市场报价利率)连续第二个月持稳。经济短期表现相对稳定,逆周期调节压力暂不大,
加之上周MLF(中期借贷便利)利率持平,LPR不动亦属正常;而今年宏观调控聚焦降融资成本,LPR下调空间
犹存,待贷款利率挂钩LPR达到一定比例后再降,政策效果可能更佳。 
                         
    以下为2020年公开市场单周资金流向情况一览(单位:亿元人民币): 
              逆回购  逆回购       逆回购口径        MLF/TMLF   MLF/TMLF          全口径
              操作量  到期量  净投放量(+)/净回笼量(   操作量     到期量     净投放量(+)/净回笼(
                                       -)                                           -)
    累计                             +5,800                                       +8,630
  1/20-1/23   3,800     --           +3,800            2,405      2,575           +3,630
                                                      (TMLF)   (TMLF)  
                                                                           
  1/11-1/19   8,000     --           +8,000            3,000       --            +11,000
  1/4-1/10      --     500            -500              --         --              -500
   1/1-1/3      --    5,500          -5,500             --         --             -5,500
    
     注: 1.浏览央行2019年公开市场单周资金流向一览,请点选
     2.正回购到期表明资金投放,逆回购到期则表明资金回笼。
     3.考虑到资金实际到账时间因素,正常情况下每周央票和回购到期量统计时间段为上周六至本周五,节
日换休时以实际工作日为准。
     4.因春节假期,1月19日和2月1日为调休工作日,因此1月11日起的几周统计时间为1月11日-19日、1月20
日-23日、1月24日-2月1日和2月2日-7日。(完)

 (整理 边竞; 审校 侯向明)
  
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