March 22, 2018 / 12:00 AM / 6 months ago

专栏节选:价值创造者,张忠谋到李嘉诚--今周刊「老谢开讲」

(本文由台湾《今周刊》杂志提供,节选自3月22日出版的当期「老谢开讲」专栏) 巨人要步下舞台的身影总是令人感到震撼,去年十月二日下午两点,台积电员工从电脑萤幕上看到一则二百多字的公告,内容是张忠谋董事长将从二○一八年六月股东会召开完后退休,不再参与任何管理经营;张忠谋董事长决定功成身退。

一九三一年出生的张忠谋钦定两位接班人,一位是在台积电年资二十五年,一九五四年出生的加州柏克莱电机博士刘德音,由他出任董事长,而在台积电年资二十年,一九五三年生,拥有耶鲁大学电机博士学位的魏哲家担任执行长。当天资本市场以正面态度回应,TSMC ADR上涨一.五%,而台积电在台的股价攻上二二三元,写下历史最高价纪录。

**张忠谋为台湾经济写下历史**

台积电一九八七年创立,一九九四年挂牌上市,台积电至少创下几个纪录,一是台积电拿下全球晶圆代工五六%的市占率。二○一七年台积电营收九七七四.四七亿元,税后净利三四三一亿元,EPS达十三.二三元,是台积电史上最辉煌的成绩,而一家台积电的获利占台湾全体制造业的二二%,最值得一提的是,过去两年来,台积电市值一直领先英特尔,成为费城半导体最大市值企业,直到最近英特尔才追上来。这位在台湾写下历史的张忠谋董事长,再过几个月完全退出台积电,也让台积电正式进入后张忠谋时代。

如果说张忠谋是台湾企业界的超级巨星,那么香港的超级巨星就是李嘉诚了,三月十六日香港媒体聚集在长和系的企业总部等着李嘉诚宣布引退,这一天,近九十岁的李嘉诚身穿深色西装,配上蓝黄斜间的领带,一走入会场,立即成为镁光灯焦点。

这位长和系精神领袖坐定,缓缓起身向大家说:「回望过去,非常感恩,一生能够有这福分创立长江集团,能够为股东创造价值,同时能够服务社会,这是我最大的光荣,我衷心感谢多年来大家对我的厚爱与支持,一点一滴,尽在心头!」他深深鞠躬,赢得全场热烈掌声。

一九二八年出生的李嘉诚比一九三一年出生的张忠谋还大三岁,他们都是七月生,再过几个月,他就九十岁高龄,现在正式宣布交棒给一九六四年生的儿子李泽钜,李嘉诚也亲自宣布退休及交棒事宜:「我将在主持五月十日股东大会后,正式离任集团主席、执行董事的位置。」卸下重任的李嘉诚将出任长和系资深顾问,称许跟他一起共事长达三十三年的李泽钜可以完全接棒,他说:「VICTOR更有魄力,我对VICTOR充满信心。」

李嘉诚说他十二岁就开始工作了,等于普通人工作了一百年,他透露早在二○一三年就有退休计画,但因经济环境有了比较大的变化,决定暂缓退休计画,今后卸下公司重担,他还要披上新战衣,全力投入基金会工作,特别是推动医疗及教育工作,这是退休后李嘉诚的本业。

二○一六年我到以色列参访,得知李嘉诚投资以色列最津津乐道的是,他早年投资以色列电讯公司Partner,后来卖掉赚了一笔钱,用这笔资金投资以色列行动地图服务商WAZE,后来WAZE被GOOGLE以十三亿美元收购,李嘉诚就把这笔资金捐给以色列理工大学,李嘉诚将一生所赚的钱大笔捐助给学校,也为他的一生留下佳话。

**地产、新科技投资布局全球**

这位九十岁商界巨人,除了在房地产领域有独到眼光外,其实由导航应用的WAZE,可以看到李嘉诚在新科技的投资眼光,新经济投资都在维港投资(HV)进行,HV是一家投资新创事业的创投公司,一直都由周凯旋打理这家眼光独到的创投,运用遍布全球的投资人脉,找到一般投资人难以挖掘的项目,从二○○七到一三年,HV投了四十几家公司,在以色列就占了一半,从视频软体开发应用的MAGISTO,到导航应用的WAZE,到大数据流量压缩的ONA-VO及移动搜索和网页文字在线上视频应用的WIBBITZ。

李嘉诚的维港投资在以色列享有极高知名度,他被以色列创业者奉为神级投资教父,以色列有很多新创企业,只要他们能够得到HV投资入股,几乎就是新创企业成功认可的保证书。而且,李嘉诚在以色列的投资还从电讯,到港口码头的基础建设、海水淡化及能源项目,像○九年和黄子公司和记水务就购入以色列海水淡化公司SDL Desalination四九%股权,到了以色列才知道李嘉诚有很大的影响力。

这位长和系的精神领袖正式退下火线,也代表港资企业在香港的影响力可能逐渐减退,回头看看李嘉诚这一生,他在一九二八年广东潮州潮安县出生,十二岁与家人逃难到香港,一九五○年李嘉诚自行创立长江工业有限公司,经营塑胶制品,一九七二年长江集团于香港联合交易所挂牌。这是李嘉诚一生事业的起点。

李嘉诚最自豪的是为股东创造价值,如果以一九七二年长江集团上市起计算,四十六年前买入长江集团,如果股票都不卖,还把股息再投入,投资回报率至少五○○○倍,长江集团是在一九七二年挂牌上市,每股三元港币定价,那时超额认购六十五倍,那一年长江集团上市首年纯益是一二五○万港币。

李嘉诚以长江集团为基地,业务不断扩张,从地产、基建、能源、零售、电讯到港口,从这个演进过程,象征了李嘉诚一生「与时俱进」的特质,一九五○年代的长江工业原是长江塑胶厂,到五八年李嘉诚就成为塑胶花大王,而从这一年起,李嘉诚开始投资房地产,他在北角买地兴建十二层的长江工业大楼,到七一年李嘉诚成立长江地产,全力发展房地产,七二年长江地产改名长江实业,招股价三港币,市值约一・二六亿港币,这是李嘉诚一生事业的最重要起点。

**不断拆解组织,壮大长和版图**

不久后,李嘉诚切入中环,购入核心地带的华人行,一九七五年发展第一个大型私人屋苑──北角赛西湖大厦,而最关键一役是七七年击败英资集团取得地铁中环旧邮政总局上盖物业发展权;一个月后又拿到金钟海军船坞发展权,然后是收购持有希尔顿酒店的美资永高有限公司,把希尔顿饭店改造成为长江中心,这是李嘉诚实力更上一层楼的重要转捩点,也是香港华资取代英资洋行的最重要转折点。

到了一九七九年,长江集团从汇丰控股手上购得大批和记黄埔股份,李嘉诚从此成为香港首位控制英资公司的华人,八一年的《远东经济评论》 以李嘉诚当封面,尊称他为「超人」,从此「李超人」名号不胫而走。

一九八五年后李嘉诚从香港走向国际,八五年长江集团收购香港电灯集团,八六年到八七年和记黄埔收购加拿大赫斯基石油四三%股权,八九年和记电讯进军英国与澳洲行动电信市场,到了九二年邓小平南巡后,长江集团开始对中国展开大规模投资,第一个地产项目是九三年投资北京市中心的东方广场,从此后,长江集团不断在各地猎地,这是李嘉诚把长江集团做大很重要转捩点,也就是说,过去三十年的中国大机遇,李嘉诚是最大赢家,这些年长江集团不断售出中国地皮,引来中国内地传媒注意,有媒体称「别让李嘉诚跑了!」

从一九九三年参与北京东方广场起,中国当地媒体统计,二○一三年到一七年长和系在中国投资的项目售出一七○○亿港币,新增的投资项目以英国为大宗,中国传媒报导一度引起李嘉诚不悦,他批驳这些文章:「文理扭曲,语调令人不寒而栗。走资这问题,只有我能亲口说,一般经济知识都没有的人,才会说走资!」他说,「赫斯基在中国南海有四○○亿港币投资计画,还要继续加倍,你们去北京东方广场,我们仍是最大股东。」又说长和系在外国投资,资金仍会回流香港,而那些钱永远属于公司。一位老人对外界批评仍然保持敏锐的头脑,十分不简单。

李嘉诚还有一个特色,是他不断地为公司组织架构拆解,九七年长江集团大规模重组变成垂直式控股架构,长江实业持有和黄股权增至四八・九五%,和黄持长江基建到八四・五八%,和黄则把三五・○一%港灯让给长江基建,同时和黄发行二十亿美元债券,这是长江集团首次发行的国际债券,也是香港史上最大宗的发债行动。

二○一五年,长江集团与和黄又重组,李嘉诚合并这两个集团,创立长江和记实业以持有两个集团的非地产业务,由长江集团持有两个集团的地产业务,经过这一次分拆,长和作为香港上市天字第一号(○○○一)控有屈臣氏及百佳超市各七五%股份,拥有七一・九三%的长江基建股权、六六・○九%的和记电讯、四五・三一%的长江生命科技、四○・二%的赫斯基能源、TOM.COM三六・七三%、电能实业三○%股权,还有上海明东集装箱四○%、和记港口信托三○・○七%,而长江基建又控有德国ISTA三五%、电能实业三二・七%、及加拿大RELIANCE HOME COMFORT二五%股权,以地产项目为主的长江实业拥有澳洲DUET 四○%、德国ISTA 六五%及加拿大REIANCE HOME COMFORT 七五%股权。

李嘉诚把集团架构撑大,旗下长和市值三八一五亿港币,长江实业二五六八亿港币,长江基建一七七三亿港币,电能一五二○亿港币,港灯六六五亿港币,和记香港一三七亿港币,TOM.COM八十四亿港币,长江生命科技五十七亿港币,集团总市值达一・一兆港币,这是香港最大规模的集团企业。

**永远以好公司、好股价回报股东**

李嘉诚一生的投资信念是公司政策为股东服务,忠诚,不会占股东便宜,我对李嘉诚先生最大的肯定是他永远把为股东创造价值摆在心中,这给很多台湾上市公司负责人很大的启发,台湾上市柜企业已逾一千七百家,大家纷纷挤进上市柜股,企业业绩任人评价,股价其实是经营的成绩单,经营好公司,有了好股价,才是对股东最大的回报,试想从一九九四年投资台积电,到今年台积电市值逾六・六兆元台币,当年投资台积电的股东,得到多少回报?同样是晶圆代工厂,为什么联电与台积电评价相差那么大?因为为股东创造价值不同的结果论,张忠谋与李嘉诚能得到尊敬,为股东创造价值是很重要的起点。

其次是与时俱进,李嘉诚除了有好的身体,头脑还保持清醒,每一个重大转折都做对的决策,不管国际化,或是企业重组,都恰到好处。他的至理名言,最重要的是增加竞争力。我过去常说:知识改变命运,这是李嘉诚成功最核心秘笈。(完)

注: 1.专栏作者老谢--谢金河,为《今周刊》发行人兼财讯文化事业执行长。

2.以上评论不代表路透立场。 (整理 高洁如; 审校 杨淑祯)

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