November 21, 2018 / 4:23 AM / 20 days ago

中国债市动态:受外围带动期现货小幅走强,国债招标再次好于预期

    路透上海11月21日 - 隔夜美股大跌之后,中国市场周三早盘亦出现股弱债强局面,银行间现券收益率开盘即小幅走低,10年国债期货主力合约早盘收升0.23%;近午间出炉的一年和10年国债招标结果再度向好,不过现券方面延续震荡,变化暂不大。
    
    交易员表示,前周累计较大涨幅后,债市谨慎情绪有所升温,尤其反映于现券“抢跑”动力不强,一二级利差较大。考虑到国内货币政策短期仍受到传导效率和稳定中美利差、汇率等因素的制约,预期央行近期再加码宽松的概率有限。
    
    上海一银行交易员认为,一级表现仍然强于二级,不过后市还是谨慎为上。在中美货币政策周期分化的大背景下,外围美债收益率回落对国内带动料将有限,市场走势的最终落点还是在资金面;本周资金明显紧于上周,而央行近期再出加码宽松措施的概率不会太大。
    
    上海一券商交易员亦称,债市涨幅已经较多,短期警惕见顶风险。近期市场热议的中美利差缩窄、甚至一年期国债收益率倒挂,主要是对资本流出乃至人民币汇率施加压力,对债市总体影响有限。
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.855%,上日尾盘在3.87%;10年国开债180205最新成交在3.925%,上日尾盘为3.95%。同期限国债180019券最新成交在3.35%,上日尾盘为3.382%。
    
    一级市场方面,业内人士周三透露,中国财政部上午招标新发行的一年和10年期固息国债,中标利率分别为2.41%和3.25%,低于此前预测均值2.52%和3.35%。两期债边际中标利率2.49%和3.30%,投标倍数2.12倍和2.91倍。
    
    美国指标公债收益率(殖利率)周二跌至七周低点,因全球股市下滑提振对避险公债需求,之后因投资人在周四感恩节假期前结清仓位而回吐部分涨幅。指标10年期美债收益率跌至3.036%,为9月28日以来最低,之后回升至3.052%。
    
    中国央行研究局局长徐忠昨日表示,要充分认识到货币政策对刺激增长的局限性,现阶段,货币政策的重点应是维护适宜的货币环境。盲目追求M2和社融所测度的融资供给,不在提振实体经济上想办法,不仅无法解决有效需求不足的矛盾,还会加剧物价和资产价格的上涨压力。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况:       
 北京时间11:40      五年期         10年期
                TF1903          T1903       
 现价(元)             98.960         96.945
 较上结算价涨            0.15%          0.23%
 跌                             
 盘中最高(元           98.990         96.985
 )                             
 盘中最低(元           98.850         96.785
 )                             
 (完)

 (发稿 吕雯瑾;审校 张喜良)
  
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