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亚洲

中国债市动态:无视股市下跌期现货仍显疲态,新债供给压力持续施压

    路透上海8月12日 - 尽管中国股市连续第二日下滑且跌幅加剧,但中国债市周三早盘现
券与国债期货仍显疲态。今日两期国债招标规模仍较大,加之地方债也在不断发行中,新债
供给压力持续施压二级。
    
    银行间债市现券收益率早盘多数时间波动不大,但11点后中金所国债期货一波跳水,带
动现券收益率反弹,10年国债收益率上行近2个(基点),主要原因也是对国债招标结果预
期不乐观。
    
    交易员并指出,昨日公布的金融数据虽然偏弱,但市场此前已提前反应,因此数据发布
后未现太大波澜。目前债市基本逻辑仍是经济走势良好、货币政策无想象空间,近两日虽因
地方债缴税以及邻近缴税等因素,央行逆回购投放有所加力,但市场仍在等待周六到期的ML
F(中期借贷便利)的续做情况。
    
   “股票是不行,奈何债自己不争气啊,”华南一券商交易员称。
    
    中国股市沪综指周三延续上日跌势,早盘收低1.99%,报3,273.7518点。
    
    北京一银行交易员谈到,昨天金融数据虽然不理想,但市场已经抢跑了一波,因此影响
不大。市场对于今日的国债一级更为担忧,“8月供给压力太大了。”
    
    中国央行近期致力引导的政策回归正轨,在7月金融数据上得到体现。当月信贷不仅低
于预期,也低于此前两年同期水平,新增社融亦“失色”。在中国经济复苏势头延续前提下
,市场对未来政策再宽松的预期明显降温。
    
    业内人士周三透露,中国财政部上午招标新发的两年国债中标利率为2.64%,大幅高于
此前市场预测均值2.52%,五年期续发国债中标收益率2.81%,略低于预期均值2.82%。上述
两期债边际中标利率/收益率分别为2.69%和2.8502%,投标倍数2.06倍和2.34倍。
    
    上述银行交易员并指出,国债招标结果出炉后,现券收益率小幅上冲后暂稳,并出现密
集成交。
    
    上海一券商交易员认为,央行今日逆回购放量主要是对冲新债缴款以及税期压力,不过
逆回购毕竟是短期工具,还是要关注本月MLF的续做情况,当前银行负债压力较大,MLF续做
规模能否明显增加值得关注。
    
    8月共有5,500亿元两笔MLF到期,其中第一笔到期日在8月15日,规模4,000亿元,第二
笔到期日为8月26日,规模1,500亿。
    
    剩余期限10年的国开债200210券最新收益率3.4775%,上日尾盘为3.4675%;10年期国债
200006券最新成交在2.9725%,上日尾盘为2.955%。
                
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:    
  北京时间12:14        两年期           五年期            10年期
                   TS2009          TF2009              T2009       
    现价(元)        100.545           100.540           99.050
  较上结算价涨跌       -0.06%           -0.03%            -0.12%
  盘中最高(元)      100.635           100.680           99.305
  盘中最低(元)      100.515           100.510           99.020
 (完)

 (发稿 边竞; 审校 吴云凌)
  
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