June 21, 2018 / 4:21 AM / 5 months ago

中国债市动态:期现货联袂小幅走强,定向降准略有提振但仍待政策落地

路透上海6月21日 - 中国债市周四早盘现券略走强,10年国债期货主力合约收涨0.23%。交易员表示,国务院常务会议再提定向降准,短期对债市提振有限,收益率仅下行1-2个基点,因此前市场已有一定预期,但考虑到具体政策尚未完全落地,现券交投情绪仍观望不减。

“定向降准早就price in了吧,今天收益率动的不算多,市场之前预期到了七八成,但是具体降多少还不知道,而且政策还没出完,单独的定向降准对经济增长的托底作用比较慢,大家还需要耐心等待,”上海一券商交易员称。

他并表示,目前交易盘仍是市场的主力,交易户对定向降准有一定预期,但对更长远的政策走向并不确定;同时季末时点,尽管央行加力投放呵护,但是机构为应对季末考核等因素导致资金成本还是偏高,从一级看配置需求并未成为带动收益下行的主力。

中国总理李克强周三主持召开国务院常务会议称,要坚持稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕和金融稳定运行,加强政策统筹协调,巩固经济稳中向好态势,保持经济运行在合理区间。运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力。

交易员透露,剩余期限近10年的国开债180205最新成交在4.34%,上日尾盘为4.36%;同期限国债180011最新成交在3.585%,上日尾盘为3.595%。

一级方面,业内人士周四透露,进出口银行上午招标发行的三个月期贴现债中标收益率为2.8933%,投标倍数3.21倍;同时招标的三年期增发债,中标收益率为4.1989%,投标倍数4.38倍。

中信证券固定收益分析师明明认为,国务院再次提出定向降准措施降低小微企业融资成本,是“降准+MLF组合”的延续,短期内流动性投放有助于平稳年中时点资金面,长期来看有助于弥补中长期流动性缺口,结构性宽松的货币政策得到延续,流动性环境大概率维持偏松局面,因而坚持10年期国债到期收益率将回归3.4%~3.6%的区间的判断。

央行周三公告称,为对冲央行逆回购到期等因素的影响,稳定半年末资金面,人民银行开展了1,000亿元逆回购操作,再考虑到央行对金融机构法定准备金付息和临近月末财政开始支出等因素,银行体系流动性总量将进一步走高。据此计算,公开市场单日净投放300亿元。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809早盘收报97.965元,较上日结算价涨0.13%;10年期国债主力合约T1809早盘收报95.33元,较上日结算价涨0.23%。(完) (发稿 吴芳; 审校 乔艳红)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below