November 21, 2019 / 4:26 AM / 14 days ago

中国债市动态:期现货走势坚挺因贸易谈判疑虑,政策乐观预期仍支撑强势

    路透上海11月21日 - 中国债市周四早盘走势仍坚挺,中美贸易谈判接连传出不利消息
,未来前途未卜,避险情绪支撑期现货表现。不过此前政策利率连续下调的利好刺激已基本
消化,市场进一步走强料还需蓄势。
    
    交易员并指出,近期央行连续调降MLF(中期借贷便利)和逆回购利率,昨日的一年和
五年以上LPR(贷款市场报价利率)亦同步下调,表明在经济下行压力不减的情况下,货币
政策有望进一步新一轮逆周期调节,对政策的乐观预期料仍将支撑债市强势。
    
   “(贸易谈判)老是反复,我感觉就是根本谈不拢,分歧太大,频道不一样,”华南一
银行交易员称。
    
    贸易专家和接近白宫的消息人士表示,中美“第一阶段”贸易协议可能要拖到明年才能
敲定,因北京方面向美方施压,要求取消更多加征的关税,而特朗普政府也向中方提出了更
高的要求。
    
    美国总统特朗普周三表示,他尚未与中国达成贸易协议,因为北京没有谈判中“往前进
”。
    
    交易员并谈到,在贸易谈判进行到关键时刻,香港局势也更趋复杂化,这也可能进一步
影响协议的达成。
    
    香港特区政府发言人周四称,美国国会通过有关香港的法案,无助香港局势降温,并期
望美国政府谨慎处理涉港法案。对于稍早美国国会众议院通过参议院版本的《香港人权与民
主法案》以及另外一项有关香港的法案,香港政府表示强烈反对,并指“两项法案不单干预
香港的内部事务,更会向暴力示威者发出错误信息,无助香港局势降温”。
    
    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.54%,上日尾盘为3.545%;国开10年次新
券190210最新成交在3.6375%,上日尾盘为3.64%;10年国债活跃券190006收益率最新成交在
3.1625%,上日尾盘为3.1675%。
    
    上海一银行交易员表示,目前资金面依然宽松,LPR同步下调后对未来政策预期也更趋
乐观,债市多头格局料将延续。
    
    中国11月贷款市场报价利率(LPR)如预期调降,其中五年以上品种为新机制下首次下
调。业内人士称,经济下行压力持续加大,通过降低作为贷款利率新基石的LPR,引导实际
贷款利率下行的政策意图十分明显。        
    
    中国央行周四公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作。因无逆回购到期,为连续第二日既无资金投放亦无回笼。
    
    一级市场方面,进出口银行上午招标增发的三年、五年和10年三期固息债,中标收益率
分别为3.0077%、3.3472%和3.6957%,对应投标倍数4.95倍、3.35倍和3.49倍。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 
 北京时间11:30      五年期          10年期
                 TF2003          T2003       
   现价(元)       99.770          98.225
 较上结算价涨跌     +0.10%          +0.08%
 盘中最高(元)     99.800          98.285
 盘中最低(元)     99.700          98.160
 (完)

 (发稿 边竞;审校 林高丽)
  
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