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亚洲

中国债市动态:期现货重回平稳态势,仍关注结构性货币政策进一步动向

    路透上海9月8日 - 中国债市周三走势回稳,10年利率债活跃券收益率窄幅波动,中金所国债期货亦波动
不大。交易员表示,继上日外贸数据等打压多头情绪后,今日整体市况回归平稳,惟资金价格偏高下,市场仍
关注结构性货币政策进一步动向。
                  
    “昨天(央行货币政策司司长)孙国锋的,市场仔细解读完了,感觉没啥新意,就又回归平淡了,”上海
一基金交易员称,而目前资金价格居高也可以理解,毕竟9月是季末月份,市场心态上比较谨慎。  
                 
    10年期国债活跃券210009券最新成交在2.8550%,较上日尾盘略低0.2个基点(bp);10年期国开债210210
最新成交在3.1841%,较上日尾盘跌0.3个基点。 
    
    惠誉稍早宣布调降恒大集团及其子公司恒大地产和天基控股的评级。继此前连两日暴跌后的
恒大境内债券,今日跌幅有所放缓。有成交的几只债中,19恒大01今日最新跌逾8%,20恒大01
跌逾5%,15恒大03和20恒大02均跌逾3%。   
                  
     中信证券明明认为,虽然央行货币政策司司长孙国峰提出年内流动性缺口不大、央行能对冲财政收支、
政府债券发行缴款等因素对流动性产生的阶段性扰动,但高通胀剪刀差的持续存在制约货币政策进一步宽松。
    
    “在市场对经济基本面悲观预期做出修正、货币政策进一步宽松存在制约的环境下,10年国债到期收益率
很难突破前低2.8%左右的位置,2.8%已经成为10年国债收益率坚实的底部。”他称。
        
    中国央行货币政策司司长孙国峰周二称,中国可能并不存在很大的基础货币缺口;今后几个月流动性供求
将保持基本平衡,不会出现大的缺口和大的波动;他还谈到,在目前条件下可能不需要原来那么多的流动性,
就可以保持货币市场利率的平稳运行。
    
    天风证券固收研究团队认为,未来货币政策工具运用可能还是量宽价平,即数量工具保持合理充裕,价格
工具依然谨慎,超储率不高,资金利率不低。总量上货币易松难紧,所以利率风险可控。市场要重视的是结构
性货币政策的设计。

    他们并认为,考虑共同富裕和宏观稳杠杆,央行继续把好货币总闸门,市场也需要明确政策虽然宽松,但
仍有边界。所以在利率上,继续维持后续十年国债2.75%-3.15%的判断。
    
    一级方面,财政部上午招标续发的两年期国债加权中标收益率为2.4373%,稍于此前2.45%的预测均值;同
时招标的五年期品种加权中标收益率为2.65%,此前预测均值为2.66%。二者并分别创下14个月和15个月一级定
位新低。
    
     8月进出口数据超预期强劲,债市周二承压调整,资金面收敛对市场情绪也有所抑制,此外股票和大宗商
品等风险资产当日连续走强,亦对债券有所打压。央行官员在政策态度上相对中性的表态,尾盘时一度令市场
心态波动稍有加大,不过情绪很快趋稳。
                 
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:
 北京时间11:0      两年期              五年期              10年期
      4                                               
                TS2112          TF2112                  T2112       
  现价(元)       100.74             101.095              100.02
 较上结算价涨       0.00%              -0.01%              -0.01%
      跌                                              
 盘中最高(元      100.745            101.115             100.065
      )                                              
 盘中最低(元      100.72             101.050              99.920
      )                                              
 (完)

 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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