November 24, 2017 / 4:53 AM / 6 months ago

中国债市动态:期货走强现券趋稳,10年国开债停发暂助缓悲观情绪

路透上海11月24日 - 中国银行间市场周五现券震荡显稳,国债期货走强。交易员表示,资金面仍显紧平衡,不过债市暂显趋稳迹象。受下周10年国开债停发带动,10年国开券收益率在上日盘后小幅回落后,早间基本仍在该位置附近震荡,相较之下,同期限国债品种则成交寥寥。

“今儿算是小幅震荡吧,国开(10年)债停发多少能缓解些短期内的情绪,但说不定哪个消息(收益率)就又下去了,或者上去了,反正没啥把握的还是少入场吧。”北京一券商交易员称。

据交易员透露,剩余期限近10年的国开债170215最新成交在4.89%,上日盘后受国开10年债停发影响收益率跳低至4.88%;同期限国债170018成交在3.97%,上日收盘4.00%。

继进出口行推迟昨日三期新债发行后,国家开发银行昨日盘后公告,将于下周二(28日)招标发行四期固息债,期限一、三、五和七年。不过值得注意的是,本次发行中以往的主力品种10年期并未现身。

华中一券商交易员指出,当前实质性利空事件并不多,不过机构预期仍很悲观,即便认为市场已经超跌,但入场理由还是不够充分。

国泰君安证券最新研究报告也认为,短期来看,10年国开债停发确实能够有效稳住市场情绪,对债市形成利好,但这并不构成收益率反转的信号。

报告指出,在当前利空仍未显性化情况下,未来监管配套细则落地等仍是债市硬约束。若央行层面未能主动释放明确利好信号逆转市场预期,仅凭10年国开债取消发行,还无法推断债市本轮跌势已结束。

中国银行间债市周五早盘隔夜供给一般,好在轧平头寸问题不大。今日起七天期品种即可跨月,但供给极少且价格偏高。交易员称,下周逆回购到期量接近万亿,又包含月末时点,若无其他流动性补充,只能观望央行如何操作定调悲喜。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1803早盘收报96.145元人民币,较上日结算价涨0.15%;10年期国债期货主力合约T1803收报92.400元,较上日结算价涨0.30%。(完) (发稿 吴芳;审校 张喜良)

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