August 15, 2019 / 4:33 AM / 5 days ago

中国债市动态:海外债券收益率倒挂助推期现货冲高,获利盘涌出令涨幅收窄

    路透上海8月15日 - 中国债市周四早盘期现货冲高回落,收益率仍略低于上日尾盘,30
年国债成交活跃表现继续抢眼。交易员表示,隔夜海外债券收益率曲线逾10年首现倒挂,引
发全球避险情绪再度高涨,助推期现货再度联手走强,不过随后MLF平价增量续做叠加获利盘
涌出,现券涨幅有所收窄。
            
    “美债和英国债券收益率昨晚下的很多,早盘现券跟着下,10年国债收益率下到2.98%
,后来又回到接近昨天收盘了,”北京一基金交易员称,主要逻辑还是避险,但是最近获利
了结盘有点多。
             
    10年期国债190006券收益率最新成交在2.9975%,早盘一度低至2.98%,上日尾盘为3.00
9%;30年国债190010早盘收益率一度下到3.57%,后反弹至3.59%,但仍然低于上日尾盘3.625%
;剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.3825%,上日尾盘为3.4025%。
    
    美国公债收益率曲线周三一度出现倒置,为2007年6月以来首见,显示投资人担心全球
最大经济体可能正走向衰退。英国公债收益率曲线周三出现倒置,为全球金融
危机以来首见,与美国公债收益率曲线走势如出一辙。在美国,公债收益率曲线出现倒置通
常被一些投资者视为是经济衰退即将来临的信号。
    
    继前几日连续走低的中国7月金融和经济数据公布之后,今日早间部分机构对MLF利率调
整关注度较高。“MLF价格没变,获利盘也有消化需求,所以大家都在跑,最近后面没啥数
据了,感觉可以太平一阵子了,”华中一银行交易员指出。
    
    江海证券固收研究团队认为,早盘利率受海外市场利率下行和国内公开市场利率下调预
期影响快速下行,央行加量续做MLF后利率又快速反弹。从央行续做MLF的操作看,央行释放
出货币政策以我为主的定力很强,短期内货币政策明显宽松大概率难以兑现。
    
    他们认为,同时央行也向市场传达了维持流动性合理充裕的信号,资金面在目前的基础
上进一步收紧的空间也不大。综合来看,短期内债券市场的潜在利多已经基本释放完毕,利
率快速下行的阶段可能已经过去,未来一段时间,利率窄幅波动将是大概率事件。    
            
    央行稍早公告称,为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理
充裕,今日开展中期借贷便利(MLF)操作4,000亿元人民币,比当日到期量多170亿元,同
时开展七天逆回购操作300亿元。据此计算,单日全口径净投放470亿元。    
  
                                                   
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况:        
  北京时间12:00        五年期           10年期
                  T1912              T1912       
   现价(元)          100.16           99.105
 较上结算价涨跌        0.04%             0.08%
 盘中最高(元)       100.380           99.490
 盘中最低(元)       100.145           99.080
  (完)

 (发稿 吴芳;审校 林高丽)
  
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